Phân tích sâu: Làm thế nào để phân biệt Token và Coin? Hướng dẫn đầu tư Token

Coin và Token trong lịch sử phát triển

Trong giai đoạn đầu của tiền mã hóa, các dự án như Bitcoin, Litecoin, Dogecoin đều sử dụng thuật ngữ Coin để đặt tên, thị trường chưa xuất hiện vấn đề nhầm lẫn tên gọi. Từ khi Ethereum ra đời, khái niệm Coin và Token bắt đầu được sử dụng lẫn lộn, trong ngữ cảnh tiếng Trung cả hai đều được dịch là “代币” hoặc “加密货币”, dẫn đến nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc phân biệt bản chất của chúng.

Token thực sự là gì?

Token trong tiếng Trung thường được dịch là “通行证”, “令牌” hoặc “代币”, là một dạng tồn tại đại diện cho quyền lợi cụ thể, chứng nhận hoặc tài sản số, có thể giao dịch, chuyển nhượng và đổi lấy trên mạng lưới blockchain tương ứng.

Khác với Coin, Token không sở hữu hạ tầng blockchain độc lập, mà dựa trên các blockchain công khai hiện có để phát hành. Năm 2015, Ethereum giới thiệu tiêu chuẩn ERC-20, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo ra Token của riêng mình trên mạng lưới của họ. Tính đến nay, Ethereum vẫn là blockchain phát hành Token lớn nhất về khối lượng.

Sự khác biệt giữa Token và Coin: Tổng quan

Sự khác biệt cốt lõi giữa chúng nằm ở quyền sở hữu hạ tầng:

Đặc điểm của Coin:

• Sở hữu blockchain gốc riêng (Layer-1)
• Chức năng bao gồm thanh toán, staking và các ứng dụng cơ bản khác
• Các loại phổ biến: BTC, LTC, SOL, DOT, ADA, FIL
• Phát hành chủ yếu qua khai thác (mining)

Đặc điểm của Token:

• Không có blockchain độc lập, hoạt động trên các blockchain khác (Layer-2, Layer-3)
• Chức năng đa dạng hơn, bao gồm thanh toán, staking, bỏ phiếu, v.v.
• Các loại phổ biến: MATIC, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE
• Phát hành qua ICO, IDO, IEO và các phương thức khác

Xét về mặt ứng dụng hệ sinh thái, Coin do sở hữu blockchain riêng có thể xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh hơn; còn Token thường bị giới hạn hơn, thường là token nội bộ của một ứng dụng hoặc dịch vụ cụ thể.

Hệ thống phân loại Token chính

Theo tiêu chuẩn phân loại của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thụy Sỹ (FINMA), Token có thể chia thành ba loại:

Token thanh toán (Payment Tokens)

Chủ yếu dùng để thực hiện các giao dịch thanh toán an toàn, hiệu quả với phí thấp, stablecoin là đại diện tiêu biểu của loại này. Loại Token này gắn liền với fiat, giá ổn định, phù hợp làm phương tiện giao dịch.

Token tiện ích (Utility Tokens)

Cung cấp quyền truy cập vào các ứng dụng, đóng vai trò như “thẻ thông hành”. Các token ERC-20 trên Ethereum thuộc loại này, bao gồm các giao thức DeFi, dự án NFT và nhiều dự án khác đều phát hành token tiện ích.

Token tài sản (Asset Tokens)

Đại diện cho quyền sở hữu của một dự án hoặc tài sản cụ thể. Sở hữu token này đồng nghĩa với việc trở thành người tham gia dự án, có thể hưởng lợi từ sự tăng giá của token. Cần lưu ý rằng, trong lĩnh vực tiền mã hóa, người sở hữu token thường không có quyền sở hữu pháp lý hoặc quyền chia lợi nhuận của dự án.

Trong thực tế, một token thường có thể đồng thời mang hai hoặc ba thuộc tính trên, rất khó phân biệt rõ ràng.

Các yếu tố an toàn của Token

An toàn của Token liên quan chặt chẽ đến mức độ an toàn của blockchain nền tảng. Ethereum là blockchain được công nhận là an toàn và ổn định, các Token phát hành trên đó tương đối đảm bảo. Ngược lại, các blockchain mới nổi do thiếu xác minh lâu dài, tiềm ẩn nhiều rủi ro không chắc chắn.

So với Coin gốc, Token đối mặt với nhiều rủi ro hơn: phát hành trái phép, nhóm phát triển bỏ trốn, khả năng kỹ thuật hạn chế, lỗ hổng hợp đồng thông minh, v.v. Vì vậy, khi đầu tư Token, cần đặc biệt xem xét nền tảng dự án và các kiểm tra an toàn hợp đồng.

Tại sao nên đầu tư Token? Phân tích triển vọng

Coin và Token đều có lợi thế riêng, bổ sung cho nhau chứ không cạnh tranh.

Nếu xem Coin như tiền mã hóa dựa trên blockchain công khai, thì Token là tiền mã hóa ứng dụng. Coin giải quyết vấn đề hạ tầng, gián tiếp đáp ứng nhu cầu người dùng; còn Token dựa trên nền tảng đó để cung cấp các ứng dụng và dịch vụ cụ thể, trực tiếp giải quyết các vấn đề thực tế. Cả hai đều không thể thiếu, cùng thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.

So với đó, Token có khả năng mở rộng và linh hoạt trong thực thi cao hơn. Giá trị của Coin bị giới hạn trong xây dựng hạ tầng, thất bại thường không thể xoay chuyển. Trong khi đó, Token có thể liên tục cập nhật, đổi mới ứng dụng, ngay cả khi một ứng dụng không được thị trường đón nhận, nhà phát triển vẫn có thể ra mắt các sản phẩm mới. Ví dụ, MakerDAO mở rộng từ hoạt động stablecoin sang lĩnh vực RWA (token hóa tài sản thực).

Về biến động, Token thường vượt trội hơn Coin rất nhiều. Các token như UNI, SNX, MKR có biên độ dao động cao hơn nhiều so với BTC, ETH, đặc biệt rõ ràng trong thị trường tăng giá. Điều này mang lại nhiều cơ hội cho nhà đầu tư ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng đi kèm rủi ro cao hơn.

Các token tiêu biểu đáng chú ý

UNI (Token gốc của Uniswap)

Vào tháng 6 năm 2022, UNI từ đỉnh 45 USD giảm xuống còn 3.1 USD, mất 93%. Sau đó có hồi phục nhưng duy trì trong khoảng 3-9 USD, thị trường dự đoán vùng này có thể là đáy.

MATIC (Token mạng Layer-2 của Polygon)

Trong năm 2021, từng giảm mạnh từ 2.6 USD xuống 0.6 USD, sau đó có đợt phục hồi mạnh. Đến đầu năm 2023, phục hồi lên 1.5 USD, thể hiện khả năng chống giảm và động lực tăng giá khá tốt, phù hợp cho giao dịch ngắn hạn.

APE (Token quản trị của NFT Bored Ape)

Từ đỉnh lịch sử 32 USD tháng 3 năm 2022, giảm còn 1 USD, mất 97%. Thời gian dài không có đợt hồi phục rõ ràng, dự kiến cuối năm có thể xuất hiện đợt phục hồi quá mức.

Hai phương thức đầu tư Token

Phương thức 1: Giao dịch giao ngay

Giao dịch giao ngay dựa trên tài sản thực, mua bán đủ số lượng. Ví dụ, khi giá UNI hiện tại là 3 USD, người mua trả 3 USD để nhận 1 UNI, sở hữu đầy đủ quyền sở hữu.

Lưu ý rủi ro: Cẩn thận với token giả mạo cùng tên. Một số nhóm xấu có thể sao chép tên token nổi tiếng để phát hành token giả không có giá trị. Cách phòng tránh là xác minh địa chỉ hợp đồng của token qua trang web chính thức hoặc trình duyệt blockchain, đảm bảo mua đúng token chính hãng.

Phương thức 2: Giao dịch ký quỹ

Khác với đầu tư toàn bộ, giao dịch ký quỹ sử dụng đòn bẩy. Ví dụ dùng đòn bẩy 10x để mua dài UNI, giá 3 USD, chỉ cần bỏ ra 0.3 USD để kiểm soát vị thế 1 UNI.

Đặc điểm chính: Giao dịch này hầu như không liên quan đến việc chuyển giao token thực, nên không có rủi ro token giả. Tuy nhiên, cần chú ý đòn bẩy cao đi kèm rủi ro lớn. Do biến động của Token cao hơn Coin, khuyến nghị đòn bẩy không quá 10x, kiểm soát cẩn thận quy mô vị thế.

Quy trình thực hành giao dịch Token

Bước 1: Chọn nền tảng giao dịch an toàn, được cơ quan có thẩm quyền giám sát, đảm bảo an toàn quỹ.

Bước 2: Trong ô tìm kiếm của nền tảng, nhập mã Token mục tiêu (ví dụ UNI), tìm cặp giao dịch phù hợp.

Bước 3: Điền các tham số giao dịch theo chiến lược cá nhân, bao gồm hướng (mua/bán), loại giao dịch, số lượng, đòn bẩy, giá cắt lỗ/lợi nhuận, v.v.

Bước 4: Xác nhận các tham số chính xác, nhấn nút đặt lệnh để hoàn tất giao dịch.

Tóm tắt khuyến nghị đầu tư

Token đại diện cho hướng đổi mới của tầng ứng dụng trong hệ sinh thái tiền mã hóa, có độ biến động cao và đa dạng các kịch bản ứng dụng. Khi tham gia đầu tư Token, cần tuân thủ một số nguyên tắc: hiểu rõ sự khác biệt giữa Token và Coin; đánh giá độ an toàn của blockchain phát hành; lựa chọn phương thức giao dịch cẩn thận; kiểm soát rủi ro; không bỏ nhiều vốn vào các tài sản lạ. Thông qua học hỏi và thực hành, tích lũy kinh nghiệm để nắm bắt cơ hội, tránh rủi ro trong đầu tư Token.