Dự đoán xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ và Euro: Phân tích cơ hội đầu tư năm 2026

2025 năm tỷ giá Nhân dân tệ: Từ mất giá đến phục hồi, điểm chuyển biến

Từ đầu năm 2025, tỷ giá Nhân dân tệ đã trải qua những biến động đáng kể. Đồng đô la Mỹ so với Nhân dân tệ dao động trong khoảng 7.1 đến 7.3, tăng giá trung bình 2.40% cả năm, chấm dứt xu hướng mất giá kéo dài ba năm trước đó. Thị trường ngoại hối ngoài khơi thể hiện sức mạnh hơn, đồng đô la Mỹ tăng giá 2.80% so với Nhân dân tệ ngoài khơi, phản ánh sự đánh giá lại triển vọng của quốc tế về Nhân dân tệ.

Vào ngày 26 tháng 11, nhờ vào việc cải thiện quan hệ thương mại Trung-Mỹ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Nhân dân tệ đã tăng giá so với đô la Mỹ xuống dưới 7.08, chạm mức thấp nhất 7.0765, mức cao nhất trong gần một năm. Điểm chuyển biến này đánh dấu sự chuyển đổi từ kỳ vọng bi quan sang tâm lý lạc quan của thị trường.

Nhìn lại quá trình biến động trong năm 2025, các nguyên nhân chính gây áp lực lên Nhân dân tệ trong nửa đầu gồm có bất định về chính sách thuế toàn cầu và đồng USD mạnh lên, khiến Nhân dân tệ ngoài khơi có lúc mất giá phá vỡ mức 7.40. Tuy nhiên, bước sang nửa cuối năm, khi đàm phán Trung-Mỹ tiến triển và đồng USD điều chỉnh giảm, Nhân dân tệ dần phục hồi. Các đồng tiền chính khác như Euro cũng đồng loạt tăng giá, tạo ra một bối cảnh Nhân dân tệ tương đối mạnh.

Quy luật lịch sử về xu hướng của tỷ giá Nhân dân tệ so với đô la Mỹ và Euro

Trong 5 năm qua, xu hướng tỷ giá đã thể hiện rõ đặc điểm chu kỳ của Nhân dân tệ:

Chu kỳ 2020: Đầu năm dao động trong khoảng 6.9-7.0, chịu ảnh hưởng của dịch bệnh và căng thẳng thương mại Trung-Mỹ, tháng 5 mất giá xuống 7.18. Nhưng sau đó, nhờ kiểm soát dịch bệnh tốt, phục hồi kinh tế sớm hơn các nước khác, cộng với việc Fed cắt giảm lãi suất về gần 0 và Trung Quốc duy trì chính sách ổn định, cuối năm Nhân dân tệ mạnh trở lại mức 6.50, tăng khoảng 6% trong năm.

Giai đoạn ổn định 2021: Xuất khẩu Trung Quốc duy trì mạnh mẽ, kinh tế tích cực, Ngân hàng Trung ương duy trì chính sách ổn định, chỉ số USD thấp, tỷ giá USD/CNY dao động trong khoảng 6.35-6.58, trung bình quanh 6.45.

Đỉnh mất giá 2022: Fed tăng lãi suất mạnh mẽ đẩy chỉ số USD lên cao, USD/CNY từ 6.35 tăng trên 7.25, mất giá khoảng 8% trong năm. Đồng thời, Trung Quốc kiểm soát dịch bệnh nghiêm ngặt và khủng hoảng bất động sản kéo dài, làm giảm niềm tin thị trường.

Điều chỉnh 2023-2024: Tỷ giá dao động trong khoảng 6.83-7.35 năm 2023, năm 2024 đồng USD yếu đi, chính sách kích thích tài chính của Trung Quốc có hiệu lực, giúp giảm áp lực lên Nhân dân tệ.

Dự báo của các tổ chức quốc tế về xu hướng Nhân dân tệ đến năm 2026

Thị trường nhìn nhận rộng rãi rằng, chu kỳ mất giá bắt đầu từ 2022 đã kết thúc, Nhân dân tệ có khả năng bước vào một chu kỳ tăng giá trung dài hạn mới. Nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế đã đưa ra dự báo lạc quan:

Ngân hàng Deutsche Bank cho biết, việc đồng Nhân dân tệ mạnh lên so với đô la Mỹ có thể báo hiệu bắt đầu chu kỳ tăng giá dài hạn. Ngân hàng dự đoán cuối năm 2025 sẽ lên mức 7.0, và cuối năm 2026 sẽ tiếp tục tăng lên 6.7.

Morgan Stanley dự đoán Nhân dân tệ sẽ có xu hướng tăng nhẹ, dự báo đồng USD sẽ tiếp tục yếu đi trong 1-2 năm tới. Tổ chức này dự đoán đến cuối 2026, chỉ số USD có thể giảm xuống còn 89, tương ứng tỷ giá USD/CNY có thể đạt khoảng 7.05.

Giám đốc Chiến lược Ngoại hối toàn cầu của Goldman Sachs trong báo cáo tháng 5 nhấn mạnh, tỷ giá thực hiệu quả của Nhân dân tệ thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, trong đó thấp hơn 15% so với USD. Dựa trên tiến trình đàm phán thương mại Trung-Mỹ, Goldman dự kiến trong 12 tháng tới, Nhân dân tệ sẽ lên mức 7.0 so với USD, đồng thời nhấn mạnh rằng xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc sẽ hỗ trợ cho Nhân dân tệ.

Ba yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi của Nhân dân tệ

Tiếp tục phát huy sức mạnh của xuất khẩu: Dù kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn, ngành sản xuất của Trung Quốc vẫn duy trì sức cạnh tranh, tăng trưởng xuất khẩu thể hiện sự ổn định vượt kỳ vọng.

Tái phân bổ tài sản của nhà đầu tư nước ngoài vào Nhân dân tệ: Khi kỳ vọng tăng giá của Nhân dân tệ mạnh lên và chính sách kinh tế Trung Quốc được tối ưu hóa, nhà đầu tư quốc tế đánh giá lại sức hấp dẫn của tài sản Nhân dân tệ, liên tục đổ vốn vào, đẩy cầu Nhân dân tệ tăng cao.

Chỉ số USD yếu cấu trúc: Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed bắt đầu, sức hấp dẫn của USD như một đồng tiền trú ẩn giảm, chỉ số USD đã chịu áp lực kéo dài.

Các biến số cốt lõi ảnh hưởng đến tỷ giá Nhân dân tệ so với đô la Mỹ và Euro

Biến động chỉ số USD: Trong 5 tháng đầu năm 2025, chỉ số USD giảm tổng cộng 9%, mở đầu năm tồi tệ nhất trong lịch sử. Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed dự báo sẽ tiếp tục khiến USD mất giá thêm, đồng nghĩa với việc các đồng tiền châu Á, trong đó có Nhân dân tệ, sẽ tiếp tục tăng giá.

Diễn biến quan hệ thương mại Trung-Mỹ: Dù đã đạt thỏa thuận gần đây, nhưng chiến tranh thuế quan vẫn là yếu tố quyết định ảnh hưởng đến tỷ giá. Thỏa thuận tích cực sẽ hỗ trợ Nhân dân tệ, căng thẳng leo thang sẽ gây áp lực mất giá.

Chính sách của Fed: Trong nửa cuối 2024 đã có tín hiệu cắt giảm lãi suất, nhưng mức cắt giảm trong năm 2025 còn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát, tình hình việc làm và chính sách. Lạm phát cao kéo dài sẽ làm chậm quá trình cắt giảm, giữ vững sức mạnh của USD; trong khi tăng trưởng chậm lại sẽ thúc đẩy cắt giảm lãi suất, làm yếu USD.

Chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC): Chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm hỗ trợ phục hồi kinh tế, cắt giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc để bơm thanh khoản. Tuy nhiên, nếu chính sách nới lỏng phối hợp với các biện pháp kích thích tài chính, về dài hạn sẽ thúc đẩy Nhân dân tệ.

Quá trình quốc tế hóa Nhân dân tệ: Tỷ lệ sử dụng Nhân dân tệ trong thanh toán thương mại toàn cầu tăng, mở rộng các hiệp định hoán đổi tiền tệ, dài hạn có lợi cho sự ổn định của đồng tiền này. Trong ngắn hạn, vị trí dự trữ của USD vẫn khó bị thay thế, nhưng xu hướng tích cực.

Các cách nhà đầu tư có thể dự báo xu hướng tỷ giá Nhân dân tệ

Chú ý tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương: Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhân dân ảnh hưởng trực tiếp đến cung cầu Nhân dân tệ. Chính sách nới lỏng (cắt giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc) thường gây áp lực giảm giá Nhân dân tệ, trong khi chính sách thắt chặt hỗ trợ tăng giá. Nghiên cứu các điều chỉnh “hệ số ngược chu kỳ” trong cơ chế định giá trung gian của ngân hàng trung ương giúp nhận diện định hướng của chính sách.

Theo dõi dữ liệu kinh tế Trung Quốc:

• Tăng trưởng GDP theo quý phản ánh sức khỏe kinh tế vĩ mô
• Chỉ số PMI (Chỉ số nhà quản lý mua hàng) hàng tháng, phiên bản chính thức tập trung vào doanh nghiệp lớn, phiên bản Caixin bao gồm doanh nghiệp nhỏ
• Dữ liệu CPI đo lường lạm phát, lạm phát cao có thể thúc đẩy chính sách thắt chặt
• Đầu tư tài sản cố định phản ánh sức sống của nền kinh tế, do Tổng cục Thống kê công bố hàng tháng

Dữ liệu kinh tế khả quan thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, làm tăng nhu cầu Nhân dân tệ, đẩy tỷ giá lên cao.

Quan sát biến động chỉ số USD: Chỉ số USD phản ánh sức mạnh của USD so với các đồng tiền chính khác. Chính sách của Fed và ECB (Ngân hàng Trung ương châu Âu) khác biệt trực tiếp thúc đẩy xu hướng USD. Năm 2017, kinh tế Eurozone phục hồi mạnh hơn Mỹ, ECB phát đi tín hiệu thắt chặt, khiến chỉ số USD giảm 15% trong năm, đồng thời tỷ giá USD/CNY có mối liên hệ chặt chẽ.

Theo dõi chính sách tỷ giá chính thức: Từ khi mở cửa, Nhân dân tệ đã trải qua nhiều lần cải cách quản lý tỷ giá. Tháng 5 năm 2017, điều chỉnh mô hình định giá trung gian, bổ sung “hệ số ngược chu kỳ” để giảm thiểu hành vi theo chu kỳ thị trường. Hiểu rõ cơ chế này giúp dự báo xu hướng ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn do thị trường tiền tệ quyết định.

Các cách để đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến Nhân dân tệ

Qua ngân hàng: Nhà đầu tư có thể mở tài khoản ngoại hối tại ngân hàng thương mại địa phương hoặc ngân hàng quốc tế để thực hiện giao dịch và đầu tư ngoại hối.

Nền tảng của công ty chứng khoán: Một số công ty chứng khoán cung cấp dịch vụ giao dịch ngoại hối, nhà đầu tư có thể giao dịch trên nền tảng chỉ định.

Thị trường hợp đồng tương lai: Mở tài khoản tại sàn giao dịch hợp đồng tương lai để thực hiện giao dịch ngoại hối kỳ hạn, linh hoạt điều chỉnh rủi ro.

Ưu điểm của cơ chế giao dịch ngoại hối: Nhiều nền tảng hỗ trợ giao dịch mua và bán hai chiều, không chỉ kiếm lợi từ tăng giá mà còn từ giảm giá nếu dự đoán đúng xu hướng. Đồng thời, cung cấp đòn bẩy giúp người dùng có thể mở vị thế lớn hơn với số vốn nhỏ. Tuy nhiên, đòn bẩy cũng làm tăng rủi ro, cần cân nhắc phù hợp với khả năng của bản thân.

Hầu hết các nền tảng còn cung cấp các công cụ quản lý rủi ro như chốt lời, cắt lỗ, theo dõi cắt lỗ, bảo vệ số dư âm, giúp nhà đầu tư kiểm soát rủi ro.

Kết luận

Khi Trung Quốc bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, tỷ giá USD/CNY đã có xu hướng trung hạn rõ rệt. Theo quy luật lịch sử, các chu kỳ do chính sách tạo ra có thể kéo dài đến 10 năm, trong đó sẽ có các biến động ngắn hạn và trung hạn do xu hướng USD và các sự kiện bên ngoài.

Nếu nhà đầu tư nắm bắt chính xác các yếu tố cốt lõi — chính sách của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế, chỉ số USD, quan hệ thương mại quốc tế — khả năng thu lợi trong chu kỳ tăng giá này sẽ cao hơn nhiều.

So với các hình thức đầu tư khác như chứng khoán, thị trường ngoại hối chủ yếu dựa vào các yếu tố vĩ mô, dữ liệu kinh tế công khai minh bạch, công khai rộng rãi, khối lượng giao dịch lớn, hỗ trợ giao dịch hai chiều, phù hợp và nhiều cơ hội cho nhà đầu tư cá nhân. Nắm bắt xu hướng tăng giá của Nhân dân tệ trung hạn chính là một trong những yếu tố quan trọng để định hướng đầu tư hiện nay.