Bế tắc của PI: Các sự cố an ninh, giải phóng lớn và cuộc đột phá trong hệ sinh thái

PI（Pi Coin） hiện báo 0.21 USD, 24 giờ tăng 0.83%, vốn hóa thị trường khoảng 1.754 tỷ USD, xếp hạng thứ 45 về vốn hóa thị trường. Đằng sau vẻ bình yên của diễn biến giá này, “đồng tiền đào coin trên điện thoại di động đầu tiên” đang đối mặt với nhiều thử thách: các sự cố an ninh làm giảm lòng tin của người dùng, 1,34 tỷ token sẽ được phát hành trong tháng 1 tạo áp lực cung cấp, trong khi mở rộng ứng dụng hệ sinh thái và nâng cấp hạ tầng lại mang đến khả năng phòng hộ.

Diễn biến giá và dữ liệu thị trường

Theo dữ liệu thị trường mới nhất, PI trong 24 giờ thể hiện khá ổn định:

Xét theo xu hướng gần đây, PI tăng 2.00% trong 7 ngày, nhưng giảm 8.56% trong 30 ngày qua, phản ánh sự dao động của tâm lý thị trường. Khối lượng giao dịch hạn chế, đặt ra thách thức về tính thanh khoản cho các giao dịch lớn.

Tác động của khủng hoảng an ninh đến lòng tin người dùng

Gần đây, PI Network gặp phải cuộc tấn công lừa đảo nghiêm trọng. Theo thông tin, hơn 4.4 triệu token PI bị đánh cắp trong vụ lừa đảo, các kẻ gian lợi dụng tính minh bạch của blockchain để khóa các địa chỉ ví chứa lượng lớn PI, sau đó giả mạo yêu cầu thanh toán để lừa người dùng cấp quyền.

Mức độ nghiêm trọng của sự kiện này đáng chú ý:

• Từ tháng 7 năm 2025, các ví lừa đảo liên quan đã nhận tổng cộng 700,000 đến 800,000 token PI
• Tháng 12, dòng tiền đổ vào rõ rệt, cho thấy hoạt động lừa đảo đang gia tăng
• Đội ngũ dự án đã tạm dừng chức năng yêu cầu thanh toán ví như biện pháp ứng phó

Dù dự án đã giới thiệu xác thực hai yếu tố, tối ưu quy trình KYC và ra mắt bản cập nhật Node từ tháng 3, các vụ lừa đảo quy mô lớn vẫn để lộ lỗ hổng trong cơ chế kiểm soát rủi ro hiện tại. Những sự kiện này gây ảnh hưởng ngắn hạn đến lòng tin của người dùng, đặc biệt trong giai đoạn chuyển đổi mainnet quan trọng, có thể ảnh hưởng đến việc thu hút người dùng mới và giữ chân người dùng hiện tại.

Áp lực cung do mở khóa token lớn trong tháng 1

Áp lực thị trường trực tiếp hơn đến từ việc mở khóa token sắp tới. PI Network dự kiến sẽ thực hiện mở khóa quy mô lớn vào tháng 1 năm 2026, dự kiến phát hành khoảng 134 triệu token PI, gấp 15 lần so với quy mô mở khóa khoảng 8.7 triệu token vào cuối tháng 12.

Vấn đề của quy mô mở khóa này là:

• Các kênh giao dịch của PI vẫn còn hạn chế, chưa được hỗ trợ rộng rãi trên các sàn giao dịch chính
• Cơ chế xác định giá chưa hoàn thiện, thị trường thiếu tính thanh khoản đủ lớn
• Dù số lượng người dùng tiên phong đã vượt 60 triệu, khả năng tiêu thụ lượng cung mới của họ còn nhiều không chắc chắn
• Mặc dù mở khóa tháng 12 chưa gây ra biến động rõ rệt, nhiều phân tích cho rằng đó chỉ là “kiểm tra áp lực” ban đầu

Trong bối cảnh chưa có nền tảng cơ bản vững chắc, việc mở khóa quy mô lớn trong tháng 1 có thể duy trì áp lực giảm giá. Đây là yếu tố rủi ro cần theo dõi chặt chẽ trong ngắn hạn của PI.

Tiến bộ trong hệ sinh thái và khả năng phòng hộ

Điều đáng chú ý là tiến trình phát triển của PI Network trong hạ tầng và ứng dụng hệ sinh thái có thể hỗ trợ giá:

Các bước tiến của dự án gồm:

• Nâng cấp kiến trúc DEX: Chuyển đổi các pool thanh khoản đa token thành các cặp giao dịch dựa trên Pi, tập trung thanh khoản trên chuỗi, giảm trượt giá khi giao dịch
• Kích hoạt người dùng: Hệ thống đã mở khóa hơn 1.2 triệu người dùng trước đó bị hạn chế, khoảng 250,000 người dùng đã nộp lại KYC
• Hệ sinh thái ứng dụng: Cuộc thi Hackathon Open Network đầu tiên đã nhận được 215 đề xuất ứng dụng mainnet, bao gồm các lĩnh vực như mạng xã hội riêng tư, trung thành khách hàng, trò chơi giải trí
• Các kịch bản thương mại: Hơn 220 thương nhân toàn cầu tham gia các hoạt động thương mại trong dịp lễ, hơn 125,000 thương nhân tham gia kế hoạch thương mại mùa lễ

Những tiến bộ này cho thấy PI Network đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi mainnet một cách ổn định, tạo điều kiện cho triển khai ứng dụng hệ sinh thái. Dù ngắn hạn chưa thể hoàn toàn xoa dịu áp lực mở khóa token, nhưng đã tạo nền tảng hỗ trợ phát triển trung hạn.

Tổng kết

Tình hình hiện tại của PI là một ví dụ điển hình của “rủi ro và cơ hội song hành”. Trong ngắn hạn, các sự cố an ninh và mở khóa token quy mô lớn tạo ra áp lực kép, có thể tiếp tục đẩy giá xuống. Tuy nhiên, xét từ góc độ phát triển hệ sinh thái, dự án mở rộng hạ tầng, hợp tác với thương nhân và phát triển ứng dụng đã tạo nền tảng cho sự phát triển trung hạn.

Điểm quan trọng cần theo dõi là: liệu việc mở khóa quy mô lớn trong tháng 1 có được thị trường hấp thụ đầy đủ hay không, và dự án có thể cải thiện quản trị an ninh để lấy lại lòng tin của người dùng hay không. Hai yếu tố này sẽ quyết định phần lớn diễn biến của PI trong nửa đầu năm nay. Đối với nhà đầu tư quan tâm đến PI, biến động gần đây có thể là cơ hội để quan sát tiến trình thực sự của dự án.