Chuyển động phòng ngừa rủi ro lại xuất hiện? Cá mập lớn bỏ tiền điện tử chuyển sang vàng, cuộc đấu tranh giữa vàng và Bitcoin năm 2026

Câu chuyện về sự luân chuyển tài sản vào năm 2025 đã rõ ràng: vàng tăng 65% lên mức cao kỷ lục 4.500 USD, vàng token hóa XAUT tăng 13% trong quý 4, trong khi Bitcoin giảm 6,3% trong năm và 24% trong quý 4. Bây giờ câu hỏi đặt ra - liệu vòng quay trú ẩn an toàn này có tiếp tục vào năm 2026 không? Dữ liệu on-chain và chuyển động của cá voi cho một tín hiệu thú vị.

Tại sao vàng thắng lớn và tại sao bitcoin thua

Môi trường vĩ mô năm 2025 rất thân thiện với các tài sản trú ẩn an toàn. Nền kinh tế Mỹ phải đối mặt với nhiều cú sốc: áp lực lạm phát, bất ổn tài chính và nguy cơ chính phủ đóng cửa. Trong bối cảnh này, việc lựa chọn vốn rất đơn giản - chạy trốn đến một bến cảng an toàn. Sự khác biệt về hiệu suất giữa vàng và XAUT cho thấy điều gì? Điều này cho thấy các nhà đầu tư không chỉ tin tưởng vào vàng truyền thống mà còn bắt đầu chấp nhận hình thức mới của vàng on-chain.

Nhưng có một sự tinh tế ở đây. Đến tháng 11/2025, lạm phát đã giảm xuống 2,7%, CPI và PCE cốt lõi thậm chí còn giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed. Có lý do là việc giảm bớt áp lực vĩ mô sẽ cho phép các quỹ quay trở lại các tài sản rủi ro. Nhưng sự thật là gì? XAUT tiếp tục tăng trong quý IV và Bitcoin tiếp tục giảm. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào triển vọng vĩ mô vẫn chưa đủ.

Cá voi đang làm gì trên dây chuyền?

Dữ liệu thuyết phục hơn ý kiến. Theo giám sát on-chain, sau khi mất 18,8 triệu USD trên Ethereum, một con cá voi đã chi 14,58 triệu USD để mua 3.299 XAUT trong 7 giờ qua, với giá mua trung bình là 4.421 USD. Đây không phải là lệnh cắt lỗ thông thường, mà là điều chỉnh phân bổ tài sản theo hướng.

Điều thú vị hơn nữa là sáu ví được liên kết với một thực thể đã mua tổng cộng 3.102 XAUT, chi 13,7 triệu đô la. Hành vi mua tập trung này thường phản ánh quan điểm nhất trí về thị trường của các nhà đầu tư lớn - họ đang đưa ra các vị thế phòng thủ trước sự không chắc chắn vĩ mô tiềm ẩn.

Ý nghĩa sâu sắc hơn của sự khác biệt hóa thị trường

Điều gì được phản ánh đằng sau hình thức này? Đó là thị trường đang tích cực lựa chọn. Thay vì chỉ lo lắng về sự biến động, các nhà đầu tư đang tích cực theo đuổi “lợi nhuận an toàn hơn”. Sự khác biệt này không chỉ được phản ánh ở giá cả mà còn trong dòng tiền. Các hành động tại thị trường Trung Quốc cũng cho thấy - bạc đã tăng 147% do các hạn chế xuất khẩu và nhà sản xuất vàng lớn nhất Trung Quốc, Zijin Mining, đang đẩy nhanh việc mua lại ở nước ngoài. Tất cả những điều này đều hướng về cùng một hướng: tiền lớn đang đặt vàng.

Năm 2026 sẽ lặp lại?

Ý kiến cá nhân: Nếu môi trường vĩ mô tiếp tục không chắc chắn, vòng quay trú ẩn an toàn có thể sẽ tiếp tục. Có một số lý do:

Thứ nhất, dữ liệu on-chain không nói dối. Cá voi luôn hành xử đi trước thị trường một bước và sự lựa chọn của chúng bây giờ là chuẩn bị cho những rủi ro trong tương lai. Thứ hai, các thuộc tính của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn đã được khẳng định lại và một khi xác nhận này được hình thành, rất khó để thay đổi trong ngắn hạn. Thứ ba, nếu Fed phải đối mặt với áp lực kinh tế mới vào năm 2026, tiền sẽ nghiêng về tài sản an toàn hơn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các trường hợp riêng lẻ không đại diện cho toàn bộ. Đồng thời, một lượng lớn quỹ đang tích cực xây dựng các vị thế trong các tài sản chính thống như BTC và ETH. Điều thú vị về thị trường là luôn có những người rời khỏi thị trường trong sợ hãi, và luôn có những người tham lam vào thị trường. Hướng giá cuối cùng phụ thuộc vào trò chơi của hai lực lượng này.

Tổng kết

Hiện tượng luân chuyển trú ẩn an toàn vào năm 2025 là rõ ràng: vàng và XAUT vượt xa Bitcoin, không chỉ vì chênh lệch giá mà còn vì sự điều chỉnh tích cực của việc phân bổ vốn. Hành vi của cá voi on-chain xác nhận xu hướng này - họ đang bỏ phiếu bằng tiền thật, chọn vàng thay vì tài sản tiền điện tử.

Nó sẽ lặp lại vào năm 2026? Từ góc độ môi trường vĩ mô, tín hiệu on-chain và dòng vốn, khả năng này tồn tại. Nhưng điều quan trọng là liệu nền kinh tế Mỹ có thể thực sự ổn định hay không và liệu có những bất ổn mới trong năm mới hay không. Nếu rủi ro vẫn tiếp diễn, việc luân chuyển nơi trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục. Logic này rất đơn giản, nhưng thường logic đơn giản nhất là chính xác nhất.