Từ 1 nghìn tỷ lên 2 nghìn tỷ chỉ trong 8 tháng, tại sao ETF tiền điện tử của Mỹ lại tăng tốc chạy đua

Các ETF tiền điện tử giao ngay của Hoa Kỳ đang trải qua sự gia tăng nhanh chóng. Theo tin tức mới nhất, khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt qua cột mốc quan trọng là 2 nghìn tỷ đô la vào ngày 2 tháng 1, trong khi chỉ mất 8 tháng để tăng từ 1 nghìn tỷ lên 2 nghìn tỷ. Điều đáng chú ý hơn nữa là phải mất 16 tháng (tháng 5/2025) để đạt được 1 nghìn tỷ USD, đồng nghĩa với việc tốc độ tăng trưởng đã tăng gấp đôi. Đây không chỉ là một bước đột phá kỹ thuật số mà còn phản ánh sự gia tăng nhanh chóng trong việc công nhận tài sản tiền điện tử của các quỹ tổ chức.

Các lực lượng thể chế đằng sau việc tăng tốc tăng trưởng

BlackRock thống trị mô hình thị trường

Từ góc độ cấu trúc dòng chảy vào, sự thống trị của BlackRock đối với IBIT đã được thiết lập. Vào ngày 2 tháng 1, Bitcoin và Ethereum ETF ghi nhận tổng dòng vốn ròng là 646 triệu đô la, trong đó BlackRock IBIT có thị phần khoảng 70%, cho thấy dòng vốn tổ chức đã tập trung cao. Tính đến thời điểm hiện tại, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã đạt 116,952 tỷ USD và lượng IBIT nắm giữ của BlackRock đã vượt quá 800.000 Bitcoin.

Sự tập trung này phản ánh một thực tế khi các tổ chức hàng đầu như BlackRock tham gia thị trường, hiệu ứng trình diễn của nó sẽ kích hoạt các tổ chức khác làm theo. Ngược lại, sự tham gia của các nhà bán lẻ đang giảm, với các tổ chức của Hoa Kỳ mua hơn 104.847 bitcoin vào năm 2025, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ bán hơn 240.000 bitcoin. Mô hình phân bổ tổ chức này và được bổ sung bởi các nhà đầu tư bán lẻ đang định hình lại các nguyên tắc cơ bản của thị trường.

Đa dạng hóa tài sản đang diễn ra

Việc mở rộng danh mục của ETF giao ngay cũng là một động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng. Ngoài Bitcoin và Ethereum, các tài sản mới như SOL và XRP đã lần lượt được đưa vào. Trong số đó, các sản phẩm XRP đã thu hút 1,2 tỷ USD kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm ngoái, điều này cho thấy sự chấp nhận của các nhà đầu tư đối với các loại tiền tệ mới cũng đang tăng lên.

Sự đa dạng này có nghĩa là gì? Nó cho thấy rằng các tổ chức không còn coi tài sản tiền điện tử là một “giải pháp thay thế Bitcoin” duy nhất và đang bắt đầu tham gia vào việc phân bổ tài sản nhiều sắc thái hơn. SOL là viết tắt của chuỗi công khai hiệu suất cao, XRP là viết tắt của thanh toán quốc tế và mỗi loại tiền tệ có một logic ứng dụng rõ ràng đằng sau nó.

Các bản nhạc mới đang hình thành

Cơ hội cho stablecoin và RWA

Trong Triển vọng Thị trường Toàn cầu 2026, BlackRock lưu ý rằng stablecoin đang thách thức sự kiểm soát của chính phủ đối với tiền tệ fiat. Đây không phải là báo động, mà là mô tả trực quan về thực tế của thị trường. Stablecoin không còn là một sản phẩm thích hợp và chúng đang trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thanh khoản kỹ thuật số.

Đồng thời, RWA (tài sản trong thế giới thực) trên chuỗi cũng đang phát triển nhanh chóng. RWA được mã hóa trên nền tảng Solana đã tăng gần 10% trong tháng qua, đạt mức kỷ lục 873,3 triệu USD. Hầu hết các tài sản này đều hỗ trợ Kho bạc Hoa Kỳ, chẳng hạn như BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (vốn hóa thị trường 255,4 triệu USD) và Ondo USD Income Fund (vốn hóa thị trường 175,8 triệu USD).

Điều này có nghĩa là gì? Lần đầu tiên trên chuỗi, nó đảm nhận dòng tiền của các tài sản tín dụng quốc gia trên quy mô lớn. Từ đó, không chỉ có tài sản rủi ro trên blockchain mà còn có “thu nhập tín dụng quốc gia”. Đây là biểu hiện cụ thể của sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Tư duy logic sâu sắc

Việc nén thời gian từ 16 tháng xuống 8 tháng về cơ bản phản ánh sự lặp lại nhanh chóng của nhận thức thị trường. Vào đầu năm 2025, nhiều người vẫn đang tranh luận liệu Bitcoin có nên tham gia vào danh mục đầu tư tổ chức hay không. Đến đầu năm 2026, câu hỏi này không còn cần phải thảo luận nữa - các tổ chức hàng đầu như BlackRock, Fidelity và Grayscale đã đưa ra câu trả lời bằng tiền thật.

Ý kiến cá nhân của tôi là sự tăng tốc này sẽ không dừng lại. Lý do rất đơn giản: khối lượng quỹ tổ chức lớn hơn nhiều so với các nhà đầu tư bán lẻ và một khi sự đồng thuận phân bổ được hình thành, tỷ lệ dòng tiền vào sẽ vượt xa mức trung bình trong lịch sử. Và bây giờ nó không chỉ là phân bổ thụ động mà còn là các quỹ được quản lý chủ động, sẽ tiếp tục tìm kiếm các điểm tăng trưởng mới - đây là lý do tại sao các loại tiền tệ mới như SOL và XRP có thể nhanh chóng được công nhận tài chính.

Tổng kết

Việc tăng gấp đôi khối lượng giao dịch của các quỹ ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ đã giảm từ 16 tháng xuống còn 8 tháng và đằng sau sự tăng tốc này là sự cải thiện nhanh chóng của sự công nhận của tổ chức và đa dạng hóa phân bổ tài sản. 70% thị phần IBIT của BlackRock cho thấy sự tập trung cao của các quỹ tổ chức, trong khi sự gia tăng của stablecoin và RWA báo trước giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Có thể kỳ vọng rằng xu hướng tăng tốc này sẽ tiếp tục khi nhiều tài sản truyền thống được đưa vào chuỗi và phân bổ thể chế được tăng sâu. Đối với những người tham gia thị trường, điều quan trọng không phải là theo đuổi sự gia tăng, mà là hiểu những thay đổi cấu trúc đằng sau điều này - từ đầu cơ bán lẻ đến phân bổ tổ chức, từ tài sản đơn lẻ đến danh mục đầu tư đa dạng, từ tài sản rủi ro đến tài sản tín dụng. Đây là dòng chính mà thị trường tiền điện tử nên chú ý vào năm 2026.