#稳定币市场竞争与发展 Thị trường stablecoin có cấu trúc cạnh tranh đáng chú ý. Lập luận của CZ rõ ràng chỉ ra hiện trạng ngành — hiện tại USDT và USDC chiếm ưu thế, nhưng lợi nhuận hạn chế. Đánh giá về FDUSD và USD1 thuộc loại sản phẩm thế hệ 1.5 có căn cứ dữ liệu: tăng trưởng của FDUSD bị hạn chế bởi chi phí ma sát của kênh pháp định, điều này có thể xác thực qua thanh khoản và khối lượng giao dịch trên chuỗi; USD1 có nền tảng tuân thủ tại Mỹ vững chắc, không gian mở rộng hệ sinh thái trong tương lai còn lớn hơn.

Xét về dòng vốn, cơ hội gia tăng trong lĩnh vực stablecoin nằm ở đổi mới cơ chế lợi nhuận và các ứng dụng thực tế. Stablecoin thế hệ 2 thực sự cần có hiệu quả vốn cao hơn và tính dính chặt của hệ sinh thái, mô hình dự trữ đơn thuần đã không còn đủ sức cạnh tranh. Đề xuất liên tục theo dõi xu hướng ví cá mập của hai dự án này và sự tăng trưởng của các cặp giao dịch, đặc biệt là sự mở rộng thanh khoản của USD1 trên các sàn giao dịch chính — điều này sẽ phản ánh trực tiếp định giá thực của thị trường về triển vọng của chúng. Ngành vẫn đang trong giai đoạn khám phá ban đầu, không gian thị trường đủ lớn để chứa đựng nhiều đối thủ phân khúc.