#RWA代币化 Nhìn qua kế hoạch của người sáng lập Aave đến năm 2026, tôi phải nói thật — gã này trong lĩnh vực RWA thực sự đã khiến tôi phải kinh ngạc vì tham vọng của mình.

Horizon từ 5.5 tỷ USD muốn vọt lên trên 10 tỷ, mục tiêu là token hóa toàn bộ các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu, ETF, bất động sản, trái phiếu và đưa lên blockchain. Nghe có vẻ rất hoành tráng, nhưng tôi phải cảnh báo: đây chính là nơi dễ bị "cắt lưỡi" nhất.

Trải qua vô số vòng FOMO, tôi đã học được một quy tắc bất di bất dịch — khi một lĩnh vực đột nhiên được thổi phồng lên tận mây xanh, thường là dấu hiệu bắt đầu của việc "thu hoạch". Khái niệm RWA trong hai năm gần đây thực sự đã hot, nhưng rất ít dự án có thể thực sự triển khai và mang lại lợi nhuận thực tế. Thậm chí còn đau lòng hơn là, rủi ro của tài sản token hóa bị đánh giá quá thấp — vi phạm hợp đồng trên chuỗi, chính sách quản lý thay đổi, lỗi kỹ thuật, bất kỳ yếu tố nào cũng có thể khiến "tài sản an toàn" của bạn biến thành không khí trong chớp mắt.

Quy mô của Aave và lịch sử tuân thủ pháp lý của họ rõ ràng là có, tôi không phủ nhận điều đó. Nhưng đừng để quy mô làm mờ mắt — làm đúng 7 năm trước không có nghĩa là khi bước vào lĩnh vực có giá trị hàng nghìn tỷ đô la hiện tại, bạn vẫn còn kiểm soát tốt. Thanh khoản cấp tổ chức mang lại rủi ro cấp tổ chức, một khi có vấn đề xảy ra, nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ là người chịu thiệt thòi đầu tiên.

Điều thực sự cần xem là: Hiện tại Horizon có cấu trúc tài sản như thế nào? Thanh khoản của các tài sản thế chấp có thực sự dồi dào không? Trong trường hợp thị trường cực đoan, cơ chế thanh lý có thực sự đảm bảo không? Đây mới là những yếu tố quyết định bạn có thể tồn tại lâu trong trò chơi này hay không.

Đừng để bị mê hoặc bởi tham vọng và thành tích trong quá khứ của người sáng lập — trên chuỗi, vinh quang trong quá khứ chỉ chứng minh rằng họ đã từng đi đúng đường, không thể đảm bảo rằng họ sẽ không vấp ngã trong tương lai.