单日交易笔数刚破187万历史新高，活跃地址超过728K——以太坊网络最近这波链上数据的表现，说实话有点不寻常。

很多人看到这些数字，第一反应是"牛市来了？"。但我的关注点不在FOMO，而在驱动力本质的转变。

**Từ đột phá về giao dịch hàng ngày đến sự thay đổi trong động lực**

Lần này dữ liệu vượt qua đỉnh của bong bóng NFT và DeFi năm 2021, nhưng bối cảnh hoàn toàn khác. Thời đó là cơn sốt đầu cơ với phí gas cao, còn đợt tăng đột biến này đến từ việc nâng cấp mạng lưới dẫn đến giảm phí đáng kể và khả năng mở rộng được cải thiện. Hệ sinh thái đang chuyển từ "tiêu tiền gas" sang "phù hợp túi tiền và khả dụng", đây mới là nền tảng của một thị trường bò lành mạnh.

**Ai là người tạo ra 278万 địa chỉ mới?**

Hàng ngày có hơn 27万 địa chỉ mới, đây là mức tăng lớn nhất kể từ 2018—điều này tiết lộ điều gì? Rất có thể là các quỹ truyền thống và tổ chức đang mở ví để chuẩn bị cho việc triển khai ETF và RWA (token hóa tài sản thế giới thực). Cửa cho dòng vốn gia tăng đang mở ra.

**Cột mốc hạ tầng đang thành hiện thực**

Tôi luôn nghĩ rằng, lợi nhuận vượt trội của chu kỳ tiếp theo sẽ đến từ "đổi mới hạ tầng thúc đẩy bùng nổ ứng dụng". Các nâng cấp của Ethereum chính là bước đột phá của hạ tầng này, và sự bùng nổ dữ liệu trên chuỗi chứng minh rằng tiền thông minh và những người xây dựng thực sự đã bắt đầu bỏ phiếu bằng chân.

**Tiếp theo nên xem gì?**

L2 và các giao thức hạ tầng cốt lõi sẽ nhận được lợi ích từ dòng chảy liên tục. RWA và các giao thức tài chính liên quan có thể trở thành tâm điểm của câu chuyện tiếp theo. Nhưng chỉ số quan trọng nhất vẫn là liệu hoạt động trên chuỗi có thể duy trì—điều này quyết định sức khỏe của đợt tăng giá này.

Thị trường luôn có biến động, nhưng dữ liệu trên chuỗi đã nói lên tất cả: Những nhà xây dựng và tổ chức có thực lực đã bắt đầu hành động. Giữ vững vị thế của bạn, tập trung vào giá trị của hệ sinh thái, đừng để tiếng ồn ngắn hạn làm bạn phân tâm.