Tiến bộ hiện tại của CBDC toàn cầu thực sự khá thú vị - cho đến nay, Nigeria, Bahamas và Jamaica đã thực sự triển khai các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, trong khi các quốc gia khác về cơ bản vẫn còn trên giấy. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ gần đây đã đưa ra một thái độ rõ ràng trong báo cáo ổn định tài chính tháng 12 của mình: CBDC là lựa chọn đúng đắn và các stablecoin tư nhân phải lùi sang một bên.

Lý do cũng rất thật. Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể giúp duy trì "sự thống nhất của tiền tệ và tính toàn vẹn của hệ thống tài chính", đồng thời có thể hoạt động như một "tài sản thanh toán cuối cùng" và "mỏ neo của niềm tin tiền tệ". Nói một cách đơn giản, CBDC ổn định và dễ kiểm soát hơn, đồng thời có thể đảm bảo trật tự tài chính. Ngược lại, rủi ro của stablecoin phát hành tư nhân đến - có rất nhiều áp lực thị trường và những stablecoin này có khả năng trở thành một bước đột phá mới trong bất ổn tài chính.

Cuộc khảo sát kinh tế 2025-2026 của chính phủ Ấn Độ cũng tiết lộ các tín hiệu cho thấy họ đang tìm ra cách tấn công stablecoin. Thái độ của RBI trực tiếp hơn, ủng hộ chính sách thận trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái tài sản tiền điện tử.

Logic đằng sau điều này cũng rất rõ ràng: ngân hàng trung ương nắm giữ hai con dao chính sách và quy định, và đương nhiên sẽ thống trị các quy tắc của trò chơi tiền tệ trong tương lai. Tuyên bố của RBI thực sự đang mở đường cho việc thiết lập cơ sở hạ tầng thanh toán thế hệ tiếp theo "nhanh chóng, chi phí thấp và an toàn hơn". Do đó, CBDC có khả năng trở thành lựa chọn chính của các ngân hàng trung ương trong tương lai và tương lai của stablecoin phụ thuộc vào cách chúng được quản lý ở nhiều nơi khác nhau.