Khi mọi người vẫn còn phân vân về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất, Ngân hàng Barclays đã đưa ra một dự đoán chính xác hướng tới năm 2026 — dự đoán này có thể thay đổi cách bạn nhìn nhận xu hướng thị trường trong hai năm tới.

Theo báo cáo mới nhất, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2026, sau đó sẽ có đợt thứ hai vào tháng 6, mỗi lần giảm 25 điểm cơ bản. Nếu nhịp độ diễn ra suôn sẻ, có thể tháng 9 sẽ còn một đợt giảm nữa, tổng cộng giảm 75 điểm cơ bản. Nghe có vẻ táo bạo? Nhưng logic của họ thực ra khá hợp lý.

Các tín hiệu gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang cũng đang ám chỉ điều này. Trong biên bản cuộc họp tháng 12, các quan chức nhấn mạnh cần "nhiều dữ liệu hơn để quan sát", đến cuộc họp ngày 27-28 tháng 1, gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất (hiện tại phạm vi lãi suất quỹ liên bang vẫn còn trong khoảng 3.50%-3.75%). Và theo biểu đồ điểm của Cục Dự trữ Liên bang, dự báo trung vị cho cả năm chỉ giảm lãi suất 1 lần 25 điểm cơ bản, còn thận trọng hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường.

Cơ sở dự đoán của Barclays khá rõ ràng: áp lực lạm phát tiếp tục giảm, mặc dù vẫn còn cao hơn mục tiêu 2%, nhưng xu hướng chung đang tích cực. Tăng trưởng kinh tế cũng khá khả quan, dự báo GDP năm 2026 đã được nâng lên 2.3%, thị trường lao động đang trải qua quá trình hạ cánh mềm mại. Trong bối cảnh này, Cục Dự trữ Liên bang không cần phải thực hiện các chính sách nới lỏng quá đà, mà cần từ từ đưa lãi suất về mức trung tính.

Kịch bản "hai bước" thậm chí còn "ba bước" này giống như một bản đồ hướng dẫn dự phòng cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Khi phần lớn mọi người còn đang theo đuổi các biến động ngắn hạn, việc hiểu sớm về khung chính sách này sẽ giúp bạn nhìn thị trường từ một góc độ cao hơn.