#美联储政策与降息 Khi tôi xem phân tích của QCP Capital, chu kỳ 2017-2018 ngay lập tức lóe lên trong tâm trí tôi. Khi đó, mọi người cũng điên cuồng chạy theo gió, và các nhà đầu tư bắt đầu hoảng loạn khi không có sản lượng trong nửa sau của tài trợ dự án ICO. Giờ đây, câu chuyện về cơ sở hạ tầng AI có vẻ quen thuộc - lễ hội vốn, nhưng thu nhập lại muộn màng.

Thái độ của Fed rất thú vị. Các tín hiệu cắt giảm lãi suất ôn hòa kết hợp với kỳ vọng của thị trường gấp 2-3 lần sẽ là một lợi ích cho cổ phiếu tiền điện tử và công nghệ, nhưng lần này chúng đã trở thành con dao hai lưỡi. Thị trường chứng khoán được hỗ trợ bởi sự bùng nổ của AI, và một khi sự mất cân bằng giữa đầu tư và thu nhập bị phơi bày, nó có thể không phải là một sự điều chỉnh một phần, mà là phản ứng dây chuyền của 2,8 tỷ đô la trong dòng vốn thụ động.

Tôi đã thấy tình trạng này vào năm 2013 khi vòng tròn tiền tệ đang bùng nổ. Vào thời điểm đó, mọi người đều cảm thấy rằng họ đang đứng về phía đúng đắn của lịch sử, và phải đến thời điểm giá sụp đổ, bạn mới hiểu được "cơ sở định giá yếu" là gì. Việc đánh giá lại thị trường chứng khoán vào năm 2026 không phải là báo động, mà là tiếng vang của lịch sử - bong bóng cuối cùng sẽ vỡ, nhưng đó chỉ là vấn đề thời gian và sức mạnh.

Hiện Morgan Stanley Capital International vẫn đang xem xét đủ điều kiện để đưa vào chỉ số tài sản kỹ thuật số, điều này cho thấy niềm tin của thị trường đã ở rìa. Điều thông minh cần làm là không chỉ nhìn vào câu chuyện cắt giảm lãi suất của Fed mà còn nhìn vào dòng tiền và tăng trưởng thực tế đằng sau nó. Những người trong chúng ta đã trải qua nhiều chu kỳ nên tỉnh táo về ý tưởng về "triển vọng không giới hạn".