Lịch giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang năm 2026 lộ diện: Barclays dự kiến giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3

Barclays xác nhận kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2026 trong báo cáo mới nhất và đưa ra lịch trình cụ thể. Kỳ vọng này phù hợp với tín hiệu từ biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed, cung cấp cho thị trường một hướng đi chính sách tương đối rõ ràng. Đối với tài sản mã hóa, kỳ vọng giảm lãi suất thường đồng nghĩa với việc cải thiện môi trường thanh khoản, nhưng các rủi ro đa dạng mà nền kinh tế Mỹ đang đối mặt hiện nay cũng đáng được chú ý.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Barclays

Đội ngũ nhà kinh tế của Barclays Mỹ duy trì kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2026, cụ thể như sau:

Tại sao cuộc họp tháng 1 giữ nguyên

Các nhà kinh tế của Barclays chỉ ra rằng lý do chính Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 1 là “Ủy ban Thị trường Mở Liên bang cần thời gian để đánh giá tác động của các đợt cắt giảm lãi suất gần đây”. Logic này rất rõ ràng: Fed đã thực hiện cắt giảm lãi cuối năm 2024, cần một giai đoạn quan sát để xem các đợt cắt giảm này ảnh hưởng thực tế đến nền kinh tế như thế nào. Điều này cũng phù hợp với thông tin từ biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed.

Bối cảnh vĩ mô: Rủi ro và cơ hội song hành

Theo phân tích mới nhất từ các tổ chức, nền kinh tế Mỹ năm 2026 đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp, tất cả đều có thể ảnh hưởng đến quyết định cắt giảm lãi suất của Fed.

Đánh giá các yếu tố rủi ro

• Áp lực thuế quan: Nhiều tổ chức cảnh báo rằng chính sách thuế quan năm 2026 có thể trở thành gánh nặng cho tăng trưởng kinh tế. Tập đoàn vốn Mỹ cho rằng thuế quan và thị trường lao động yếu có thể làm giảm tăng trưởng trong nửa đầu năm; Tập đoàn Lazard Asset Management dự đoán việc tăng thuế có thể đẩy lạm phát Mỹ lên trong nửa đầu năm 2026.
• Lo ngại lạm phát: Mặc dù Citi cho rằng ở giai đoạn này, thuế quan khó gây ra tác động nghiêm trọng đến lạm phát toàn cầu, nhưng các tổ chức như BNP Paribas, Columbia Threadneedle đều chỉ ra rằng việc tăng thuế có thể kéo dài áp lực lạm phát, từ đó hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của Fed.
• Thị trường lao động: Thị trường lao động yếu được nhiều tổ chức liệt kê là yếu tố hạn chế tăng trưởng kinh tế trong nửa đầu năm.

Phán đoán của Barclays

Barclays cho rằng, so với kịch bản “2026 cắt giảm lãi hai lần” làm chuẩn, rủi ro trì hoãn cắt giảm lãi suất lớn hơn. Nói cách khác, họ thiên về khả năng rằng áp lực tăng trưởng kinh tế có thể vượt qua áp lực lạm phát, từ đó thúc đẩy Fed thực hiện các đợt cắt giảm theo lịch trình dự kiến.

Ý nghĩa đối với thị trường

Môi trường thanh khoản của tài sản mã hóa

Việc cắt giảm lãi suất thường đồng nghĩa với việc thanh khoản USD tăng lên, điều này thường có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Barclays cung cấp cho thị trường một dự báo chính sách tương đối rõ ràng, giúp lập kế hoạch phân bổ tài sản. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng kỳ vọng này dựa trên thông tin hiện tại, nếu môi trường vĩ mô có biến động đáng kể (ví dụ dữ liệu lạm phát vượt kỳ vọng), Fed có thể điều chỉnh kế hoạch.

Còn tồn tại sự không chắc chắn

Theo các thông tin liên quan, mức độ không chắc chắn về chính sách thuế quan năm 2026 vẫn còn rất cao. Dù Tòa án tối cao có thể lật đổ một phần thuế quan của chính phủ Trump, nhưng sự phụ thuộc của chính phủ vào nguồn thu từ thuế quan ngày càng tăng, điều này có nghĩa là các rào cản thương mại có thể duy trì dưới các hình thức khác. Sự không chắc chắn về chính sách này có thể làm phức tạp thêm quyết định của Fed, từ đó ảnh hưởng đến tốc độ thực tế của các đợt cắt giảm lãi suất.

Tóm tắt

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Barclays cung cấp một lịch trình tương đối rõ ràng: tháng 1 giữ nguyên, tháng 3 và tháng 6 mỗi lần cắt giảm 25 điểm cơ bản. Kỳ vọng này phù hợp với tín hiệu chính sách mới nhất của Fed. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ năm 2026 đối mặt với nhiều rủi ro như thuế quan, lạm phát, thị trường lao động, tất cả đều có thể ảnh hưởng đến tiến trình cắt giảm lãi suất thực tế. Đối với các nhà đầu tư thị trường, cần vừa tham khảo kỳ vọng chuẩn này để phân bổ tài sản, vừa liên tục theo dõi dữ liệu vĩ mô và các động thái chính sách để chuẩn bị cho các điều chỉnh dự kiến.