#数字资产动态追踪 2026 Khởi đầu năm mới, Cục Dự trữ Liên bang đã định hướng thị trường bằng mức lãi suất chính sách 3.50%-3.75%. Việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 năm ngoái dường như chỉ mang tính lễ nghi cuối năm, còn logic chính sách thực sự lại hướng về một hướng khác — sức mạnh của nền kinh tế vẫn còn rất tốt, tính dính của lạm phát không dễ dàng bỏ lại phía sau.

Bản đồ điểm (dot plot) được công bố vào tháng 12 đã rõ ràng: trong năm có thể chỉ giảm lãi suất một lần, tỷ lệ lạm phát giữ ở mức 2.4%, trong khi tốc độ tăng trưởng GDP lại tăng lên 2.3%. Những dữ liệu này đủ để thể hiện thái độ của Cục Dự trữ Liên bang — không gian giảm lãi suất hạn chế.

Phía Phố Wall có nhiều ý kiến khác nhau. Một ngân hàng đầu tư dự đoán giảm lãi suất hai lần trong năm, ngân hàng khác thì bảo thủ chỉ dự kiến một lần, có người còn kêu gọi "giảm lãi suất zero trong năm", cũng có người giữ vững ước mơ "giảm 150 điểm cơ bản". Biến số lớn nhất nằm ở tháng 5 — nếu ban lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang có sự thay đổi nhân sự, kịch bản chính sách thanh khoản có thể sẽ được viết lại.

Điểm mấu chốt thực sự nằm ở cuộc họp FOMC tháng 1. Cập nhật bản đồ điểm trong cuộc họp này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến dự báo dòng vốn trong cả năm. Thời điểm thị trường chứng khoán và tài sản mã hóa biến động đã bắt đầu — nếu trung vị của bản đồ điểm giữ nguyên hoặc tăng lên, điều đó cho thấy xu hướng hawkish chiếm ưu thế; nếu bất ngờ giảm, kỳ vọng nới lỏng có thể sẽ kích hoạt thị trường.

Logic cốt lõi rất đơn giản: tính dính của lạm phát cao + sức sống của nền kinh tế đủ mạnh = Cục Dự trữ Liên bang sẽ không vội vàng nới lỏng. Trừ khi dữ liệu thất nghiệp đột nhiên xấu đi hoặc lạm phát giảm mạnh, còn không thì "chính sách ổn định, hơi thắt chặt" vẫn là tông chủ đạo của năm.

Gợi ý cho các nhà giao dịch: theo dõi chặt chẽ các con số trong bản đồ điểm, đừng vội vàng chạy theo, hãy để thị trường phát hành cảm xúc đầu tiên rồi mới bình tĩnh phân bổ vị thế. Những biến động của dòng tiền thường nằm trong chênh lệch kỳ vọng, đi trước một bước thường mang lại niềm vui lâu dài hơn việc bắt đáy.

$BTC