Bạn bè thân mến, chúc mừng năm mới! Tuy nhiên, món quà từ Phố Wall dường như khá lạnh lẽo. Đêm giao thừa đó, thị trường liên tiếp đón nhận hai cú sốc nặng:

Đầu tiên là "biến đổi diện mạo" của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu việc làm vượt dự kiến được công bố, những giấc mơ về hạ lãi suất của thị trường ngay lập tức bị phá vỡ. Chốt phiên, thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc, cổ phiếu công nghệ dẫn đầu bán tháo, thậm chí bạc cũng đi xuống. Cảnh này chẳng khác gì là lễ tiễn đưa năm cũ, đón chào năm mới, mà đúng hơn là toàn bộ "độ xe" vượt qua "kiếp nạn" giao thừa.

Tiếp theo, nhà đầu tư kỳ cựu 95 tuổi chính thức từ chức CEO. Nhân vật này, từng gọi Bitcoin là "thuốc chuột" trong biểu tượng tài chính truyền thống, đã âm thầm lật sang trang mới của chính mình.

Trùng hợp? Tôi nghĩ không phải. Điều gì đang ẩn sau đó? Khi "cây gậy thần" nghỉ hưu, chính sách lãi suất của Fed lại trở nên thất thường, một cuộc chuyển giao quyền lực vô hình đang diễn ra. Một vương quốc tài chính khổng lồ hơn 3400 tỷ USD sắp sửa được thế hệ mới tiếp quản.

Vậy điều gì thực sự đã xảy ra?

Thứ nhất, logic thanh khoản truyền thống đang bị lệch đường ray. Trong mười năm qua, kịch bản thị trường rất đơn giản: Fed bơm tiền → tài sản rủi ro được săn đón. Nhưng giờ đây, khi dữ liệu việc làm tốt lên, kỳ vọng hạ lãi suất lại giảm sút, điều này cho thấy sức mạnh điều khiển vĩ mô đang yếu đi. Cách chơi của trò chơi thanh khoản đang âm thầm thay đổi.

Thứ hai, sự suy tàn của quyền lực đang diễn ra nhanh hơn. Việc nghỉ hưu của các nhà đầu tư thế hệ cũ không chỉ là sự kết thúc cá nhân, mà còn tượng trưng cho việc "thần tượng" tài chính truyền thống đang mờ nhạt dần. Khi các ban quản lý trẻ tuổi tiếp quản các khoản tiền khổng lồ này, logic đầu tư của họ chắc chắn sẽ khác đi. Có thể sự khoan dung đối với các tài sản mới nổi cũng sẽ tăng lên theo thời gian.