Khuya hôm qua, những người chờ đợi kết quả cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang trước màn hình có lẽ đã không ngủ ngon.

Từ nội dung cuộc họp, thái độ của Fed thực ra rất rõ ràng — lạm phát thực sự đang giảm xuống, nhưng muốn họ dễ dàng nới lỏng chính sách? Nhiều hơn thế nữa. Có hai vấn đề thực tế phía sau: thứ nhất, thời gian gần đây chính phủ tạm ngưng hoạt động đã làm rối loạn nhịp độ dữ liệu, các chỉ số kinh tế không đủ vững chắc, quyết định vội vàng quá rủi ro; thứ hai, sự đồng thuận nội bộ là nếu thực sự bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, cũng phải thử nghiệm nhẹ nhàng, quan sát phản ứng của thị trường rồi mới quyết định nhịp độ tiếp theo, tuyệt đối không thể hành động quá đột ngột.

Những tiếng nói đã sớm kêu gọi "hạ lãi suất vào tháng 1" phần lớn là mơ hồ. Bạn có thể thấy rõ qua cách Fed diễn đạt rất cứng rắn — nếu thực sự định hành động vào tháng 1, cách diễn đạt đã mềm mại như kẹo dẻo rồi, chứ không phải trạng thái "dự kiến làm mát" như hiện tại.

Đối với thị trường tiền mã hóa, cuộc họp lần này không phải là lợi ích trực tiếp cũng không phải là thiệt hại thuần túy, về bản chất là "dự kiến đã thành hình". Vấn đề là, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ thường nhầm lẫn giữa hai khái niệm "sẽ hạ lãi suất trong tương lai" và "nhịp độ hạ lãi suất". Trước đó, thấy dự kiến hạ lãi suất là hăng hái xông vào, nhưng không chú ý đến chi tiết "nhịp độ sẽ rất nhẹ nhàng". Thị trường thực sự lo ngại không phải là tin xấu bản thân, mà là sự lệch pha giữa thực tế và kỳ vọng. Lần này, Fed đã nói rõ ràng, thị trường ngắn hạn rất có thể sẽ trong nhịp "tăng cao rồi dao động trong phạm vi", đặc biệt cần cảnh giác với xu hướng đóng cửa tháng trong tối nay, nếu không nắm bắt đúng nhịp có thể sẽ thiệt thòi.