Biểu đồ nạp năng lượng của cá voi khiến tôi dừng lại một lúc lâu. Nó không chỉ là một tín hiệu giao dịch, nó giống như đêm trước của một sự kiện lớn nào đó.

"Trước khi cơn bão đến, thị trường sẽ luôn tạm lắng xuống". Khi tôi nhìn thấy dữ liệu on-chain mới nhất, câu này lóe lên trong tâm trí tôi.

Một con cá voi vàng nắm giữ một lượng lớn Ethereum, và mặc dù vẫn đang thua lỗ, nhưng nó đã lặng lẽ đập 3.000 ETH vào một sàn giao dịch hàng đầu. Trong khi đó, đòn bẩy của Ethereum đã tăng lên 0,611 – mức cao chưa từng thấy trong lịch sử. Các nhà giao dịch không ngừng tăng đòn bẩy như một con quỷ.

Sự khác biệt đột ngột của cá voi trong trạng thái đòn bẩy cao? Đây thường là tiền thân của sự tăng đột biến hoặc lao dốc. Tôi đã trải qua một số chu kỳ đầy đủ, và mô hình này có nghĩa là rắc rối đang đến, mọi lúc.

**Ảo tưởng về bề mặt thị trường**

Nhìn bề ngoài, nó có vẻ khá tốt - 70% các công cụ phái sinh có vị thế tăng giá và bầu không khí thị trường thực sự lạc quan. Tuy nhiên, lượng tồn kho Ethereum trên sàn chỉ là 0,032, thấp nhất kể từ tháng 9/2024 và không có nhiều hàng để bán.

Cung vượt quá cầu, và giá nên được tăng lên. Nhưng đây là vấn đề: đòn bẩy quá mức có thể phóng đại bất kỳ tin xấu nào thành thảm họa.

Lãi suất mở ổn định ở mức hơn 38 tỷ đô la và với lãi suất mở lớn như vậy, có khả năng biến động hạn chế. Trong môi trường này, một sự kiện nhỏ có thể gây ra một loạt phản ứng dây chuyền. Một thị trường có đòn bẩy cao giống như một đống cỏ khô và một dấu vết của tia lửa có thể đốt cháy nó.

**Dữ liệu on-chain đang nói gì**

Mọi hành động của cá voi luôn đáng để chú ý. Hành vi của những cầu thủ cũ này thường nói rõ hơn bất kỳ thông cáo báo chí nào.