Bitcoin đang dao động quanh mức 90.000 USD, nhiều người đang hỏi: Liệu đợt tăng giá này đã kết thúc chưa?

Đừng vội kết luận, hãy xem dữ liệu nói gì.

**Các tổ chức tài chính đã định hình lại hệ sinh thái Bitcoin**

Từ đợt giảm mạnh hồi tháng 10 đến nay, Bitcoin đã giảm từ 110.000 USD xuống gần 89.000 USD, có vẻ như không có nhiều biến động. Nhưng nếu bạn chỉ chú ý đến giá, bạn sẽ bỏ lỡ những thay đổi quan trọng nhất.

Vị thế ETF đã chiếm hơn 5% tổng cung lưu hành, dữ liệu do Grayscale công bố cho thấy tỷ lệ vốn hóa thị trường Bitcoin đã vọt lên 60%. Nói cách khác, dòng tiền của Wall Street hiện chỉ tập trung vào Bitcoin, các đồng coin khác bị hút sạch thanh khoản. Đợt bùng nổ 192 tỷ USD (lần lớn nhất trong lịch sử!) đã làm giảm đáng kể đòn bẩy của các vị thế mua, hiện tại lượng hợp đồng chưa đóng mở còn thấp hơn trước đó, trông có vẻ lành mạnh hơn.

Chu kỳ 4 năm, hiệu ứng halving đã mất tác dụng. Túi tiền của Fed và chu kỳ chính trị mới là những yếu tố thực sự thúc đẩy thị trường hiện nay.

**Lợi nhuận 9万美元, có nên chốt không?**

Điều này phụ thuộc vào loại trader bạn là ai.

Đối với các trader ngắn hạn, nếu 90.000 USD là kết quả của việc nắm giữ lớn, việc chốt lời từng phần là lựa chọn hợp lý. RSI tăng vọt đến 90, dòng tiền rút ròng trên sàn giao dịch tăng đột biến, đều là tín hiệu sắp đạt đỉnh ngắn hạn. Tham lam lấy phần cuối cùng thường khiến thua lỗ nặng nhất.

Còn những người dài hạn thì khác. MicroStrategy vẫn giữ 670.000 BTC, trung bình giá mua là 30.000 USD, hiện đã gấp 3 lần trên sổ sách. Họ tập trung vào mục tiêu vĩ mô 150k trong năm tới, không quan tâm đến biến động trước mắt.

Còn những ai vẫn đang đào coin giả mạo — tỉnh lại đi. Đợt tăng này là màn trình diễn độc tấu của Bitcoin, thậm chí Ethereum còn bị hút máu bởi hệ sinh thái Layer 2, chỉ số altcoin cả năm đều đứng yên. Trừ khi bạn đặt cược đúng vào các dự án dẫn đầu AI hoặc RWA, còn không thì tốt nhất nên giữ đạn trong tay.

**Sự đánh đổi giữa bỏ ra và thu về**

Muốn kiếm tiền từ thị trường này, logic khá đơn giản: dành thời gian nghiên cứu dữ liệu on-chain, chịu đựng biến động, để đổi lấy lãi kép. Những ai hỏi có thể sao chép theo hay không, hãy tự hỏi mình có sẵn sàng theo dõi biến động của các cá mập mỗi ngày, xem lại tỷ lệ phí vốn không. Không chịu suy nghĩ, thị trường tự nhiên sẽ bỏ lỡ bạn.

**Ba giai đoạn thúc đẩy thị trường**

Sau đợt giảm mạnh tháng 10, áp lực bán của các nhà nắm giữ dài hạn trên chuỗi bắt đầu giảm, MVRV-Z Score trở lại dưới 2, đây là tín hiệu đang hình thành đáy.

Về phần các tổ chức mua vào, BlackRock IBIT trung bình mỗi ngày ròng rã 300 triệu USD, các đồng coin liên quan đến chính trị thu hút nhiều dòng tiền. Phần chênh lệch giá liên quan đến chính trị vẫn chưa phát huy hết tiềm năng, còn nhiều không gian để phát triển.