Mặc dù bức thư giải thích ngày 9 tháng 12 số 1188 không có nhiều khối lượng, nhưng nó có thể thay đổi luật chơi cho toàn bộ ngành công nghiệp - lần đầu tiên, các nhà quản lý Hoa Kỳ rõ ràng cho phép các ngân hàng quốc gia tham gia thị trường tiền điện tử với tư cách là nhà tạo lập thị trường không rủi ro. Điều này có nghĩa là gì? Điều đó có nghĩa là hàng nghìn tỷ quỹ trong tài chính truyền thống hiện có một kênh vào lệnh tuân thủ.

Trước tiên, chúng ta hãy xem xét mô hình kinh doanh mới của ngân hàng. Khách hàng A muốn bán BTC hoặc ETH và ngân hàng nhận lệnh trong vài giây. Ngay sau đó, lệnh thanh toán của khách hàng B đến và ngân hàng đã hoàn tất việc giao hàng phù hợp trong vòng hai giây. Trong toàn bộ quá trình, các ngân hàng không nắm giữ bất kỳ tài sản tiền điện tử nào, không đặt cược vào sự tăng giảm giá và kiếm tiền bằng chênh lệch giá và phí xử lý. Quan trọng hơn, những tài sản tiền điện tử này hoàn toàn không có trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng, có nghĩa là không có rủi ro. Nói cách khác, các ngân hàng đã được trao "huy chương vàng không chết" – chia sẻ hoa hồng trên thị trường tiền điện tử mà không gặp rủi ro về biến động thị trường.

Sự thay đổi chính sách này liên quan đến những thay đổi sâu sắc trong ba khía cạnh.

Đầu tiên là sự thay đổi về chất của thanh khoản. Ngày nay, việc tạo lập thị trường trên thị trường tiền điện tử chủ yếu dựa vào các sàn giao dịch và các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, thanh khoản giống như một dòng chảy, và các giao dịch lớn rất dễ bị phá vỡ. Khi thuật toán tạo lập thị trường của hệ thống ngân hàng và quỹ cấp nghìn tỷ được kết nối, độ sâu thị trường sẽ tăng theo đường thẳng và độ trượt giá sẽ giảm từ 1-2% ban đầu xuống dưới 0,1%. Đây không chỉ là nâng cấp trải nghiệm, mà đối với các nhà đầu tư tổ chức, việc giảm chi phí có thể mang tính quyết định - trước đây, một khoản phân bổ lớn phải chịu tổn thất trượt giá rất lớn, nhưng giờ đây nó có thể được thực hiện trực tiếp theo giá thị trường.

Thứ hai là sự thay đổi tâm lý của các tổ chức tham gia thị trường. Trước đây, mã hóa cấu hình thể chế là một "cấu hình dự kiến" thận trọng trong vùng xám, nhưng bây giờ nó đã trở thành một "bố cục tuân thủ được cấp phép" của Đại học CP Bright. Đây không chỉ là sự thoải mái về mặt tâm lý mà còn là sự nâng cấp toàn diện của hệ thống kiểm soát rủi ro, báo cáo tài chính và quy trình kiểm toán. Kết quả là, ngày càng có nhiều quỹ hưu trí và bảo hiểm đã giảm bớt những lo ngại về tuân thủ của họ.

Cuối cùng, có sự định nghĩa lại về logic quy định. Trong quá khứ, giám sát là đàn áp, nhưng bây giờ nó đã trở thành một sự bao gồm có trật tự. Sự gia nhập của các ngân hàng có nghĩa là khuôn khổ trưởng thành của tài chính truyền thống, chẳng hạn như hệ thống tên thật, chống rửa tiền và tiết lộ rủi ro, đã bắt đầu được áp dụng cho thị trường tiền điện tử. Những người tham gia thị trường sẽ ngày càng trở nên chuẩn hóa hơn, nhưng điều đó cũng đồng nghĩa với việc kỷ nguyên tăng trưởng man rợ đã chính thức kết thúc.