Thị trường vốn toàn cầu vào năm 2025 đã chứng kiến một sự chuyển giao tài sản hoành tráng. Vàng giao ngay tăng 66% hàng năm, hiệu suất một năm điên rồ nhất trong 47 năm kể từ năm 1979. Mặc dù giá vàng đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 4549,71 USD, nhưng nó phản ánh logic thị trường sâu sắc hơn đang thay đổi.

Tại sao kim loại quý đột ngột phát nổ? Hiểu ba động lực cốt lõi. Thứ nhất, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã bước vào chu kỳ nới lỏng và chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng đã giảm đáng kể và một lượng lớn tiền đã đổ vào như thủy triều. Thứ hai, tình hình địa chính trị tiếp tục căng thẳng và thuộc tính trú ẩn an toàn của vàng đã được kích hoạt, điều này đã trở thành một nhu cầu phân bổ tài sản cứng nhắc. Thứ ba, các ngân hàng trung ương luôn tăng lượng vàng vật chất nắm giữ và các nhà đầu tư tổ chức đã tăng đáng kể vị thế của họ thông qua các quỹ ETF vàng, vốn đã cung cấp cơ sở nhu cầu vững chắc cho giá vàng.

Điều thú vị hơn nữa là hiệu suất của bạc. Mức tăng 168% hàng năm trực tiếp nghiền nát vàng vì lý do đơn giản - bạc được đưa vào danh sách các khoáng sản quan trọng chiến lược, nhu cầu công nghiệp đã tăng vọt và nó đã được nâng cấp từ vai trò hỗ trợ của kim loại quý truyền thống thành một nguồn tài nguyên chiến lược thực sự.

Sự biến động cao hiện tại thực sự là một điều chỉnh kỹ thuật bình thường. Hãy tưởng tượng rằng thị trường đang loại bỏ những con chip nổi theo xu hướng và đặt nền móng vững chắc cho đợt tăng tiếp theo. Vào thời điểm mà những mâu thuẫn cấu trúc toàn cầu vẫn chưa được giải quyết một cách cơ bản, siêu chu kỳ của kim loại quý còn lâu mới kết thúc.

Nhìn về phía trước từ điểm xuất phát của năm 2026, liệu vàng có thể vượt qua 5.000 USD? Câu trả lời cho câu hỏi này có thể phức tạp hơn bạn nghĩ.