Gần đây, sau khi Bitcoin trải qua một đợt điều chỉnh, thị trường rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan — không thể tăng lên, cũng không thể giảm xuống.

Quan sát biểu hiện của chỉ số các nhà nắm giữ ngắn hạn STH-SOPR sẽ rõ ràng hơn, chỉ số này luôn dao động quanh mức 1, tín hiệu rõ ràng nhất là: chỉ cần giá trở lại gần mức chi phí, dòng vốn ngắn hạn sẽ không do dự mà tháo chạy chốt lời. Dòng tiền không thiếu, điều thiếu thực sự là niềm tin. Những khoản vốn vốn có thể tiếp tục giữ cổ phiếu, nay lại chuyển sang đóng cửa rời khỏi thị trường.

Nói thẳng ra, đây không phải là khởi đầu của một đợt tăng trưởng lớn, mà giống như thị trường đang dừng lại ở giữa đỉnh núi, liên tục thử thách và tiêu hao thời gian. Chỉ số STH-SOPR vẫn còn dao động quanh mức 1, có nghĩa là thị trường thiếu động lực tăng trưởng, khả năng cao sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp.

Đến khi chỉ số này thực sự ổn định và vượt qua mức 1 trở lên, điều đó cho thấy các nhà nắm giữ ngắn hạn sẵn sàng giữ chặt các vị thế, thì tâm lý thị trường mới thực sự có chuyển biến tích cực. Trước đó, kiên nhẫn chịu đựng giai đoạn tích lũy này mới là nguyên tắc sống còn.