Vào ngày giao dịch cuối cùng của năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang đã trình diễn một "kỷ lục bơm tiền", nhưng bữa tiệc thanh khoản này lại không tạo ra nhiều sóng lớn trên thị trường tiền mã hóa.

Trong ngày, Ngân hàng Dự trữ New York đã cung cấp 74,6 tỷ USD vay ngắn hạn qua các tiện ích mua lại mở rộng, phá vỡ kỷ lục trước đó là 50,35 tỷ USD. Trong đó, 31,5 tỷ USD dành cho trái phiếu chính phủ Mỹ, 43,1 tỷ USD đầu tư vào chứng khoán thế chấp thế chấp. Nhìn qua số liệu có vẻ ấn tượng, nhưng phản ứng của thị trường lại cực kỳ thờ ơ.

Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, đây chỉ là hoạt động điều chỉnh quy trình quản lý cuối năm và điều chỉnh bảng cân đối kế toán theo quy trình kỹ thuật, không phải là cảnh báo về khủng hoảng thanh khoản hệ thống. Một số nhà phân tích còn chỉ ra rằng, nếu Cục Dự trữ Liên bang không tái trở thành người mua cuối cùng của trái phiếu Mỹ ngắn hạn, áp lực thị trường có thể sẽ còn lớn hơn nữa.

Trong khi đó, công cụ mua lại ngược qua đêm đã hấp thụ 106 tỷ USD vốn, đạt mức cao mới kể từ đầu tháng 8. Điều này cho thấy thanh khoản không bị vỡ vụn, mà chỉ đang được phân phối lại giữa các thị trường.

Nhìn sang lĩnh vực tiền mã hóa, dù có nhiều tranh luận, nhưng giá trị của các đồng tiền vẫn giữ ở mức rất kiềm chế. Bitcoin vẫn dao động trong khoảng 85.000 đến 90.000 USD, khối lượng giao dịch và độ biến động đều ở mức thấp. Điều này thực chất đang truyền tải một tín hiệu: hoạt động thanh khoản ngắn hạn đơn thuần vẫn chưa đủ để kích thích các tài sản rủi ro tăng giá theo đà.