Costco và Netflix có Theo Xu hướng Chia Tách Cổ Phiếu Gần Đây vào năm 2025 không?

Cơn sốt Chia Cổ Phiếu Đẩy Thị Trường Lên Cao

Chia cổ phiếu đã trở thành “ngôi sao” của Phố Wall trong năm nay, đứng thứ hai sau cơn sốt AI trong việc thúc đẩy các chỉ số chính đạt mức cao kỷ lục. Vấn đề là: trong khi chia cổ phiếu không làm thay đổi giá trị thị trường thực tế của công ty hoặc hiệu suất hoạt động, các nhà đầu tư hoàn toàn yêu thích chúng. Đó là bởi vì các đợt chia cổ phiếu gần đây tạo ra một chiến thắng tâm lý—chúng khiến cổ phiếu đắt tiền cảm thấy dễ tiếp cận hơn.

Dữ liệu chứng minh rõ ràng cho sự nhiệt tình này. Theo Ngân hàng Mỹ Toàn cầu (Bank of America Global Research), các công ty công bố chia cổ phiếu tiến tới kể từ năm 1980 mang lại trung bình 25.4% lợi nhuận trong vòng 12 tháng tiếp theo. So sánh với mức lợi nhuận trung bình hàng năm khiêm tốn của S&P 500 là 11.9%, bạn có thể thấy tại sao các nhà đầu tư bán lẻ đang săn lùng thông báo chia cổ phiếu lớn tiếp theo.

Các Ứng Cử Viên Giá Cao: Costco và Netflix

Với ba công ty đã thực hiện chia cổ phiếu trong năm 2025, những đồn đoán đang lan truyền về hai ứng cử viên nặng ký: Costco Wholesale và Netflix.

Trên giấy tờ, cả hai đều trông như những ứng cử viên rõ ràng. Costco đang tiến gần đến mức giá cổ phiếu 1.000 đô la và chưa thực hiện chia cổ phiếu tiến nào kể từ năm 2000—một đợt hạn hán 25 năm. Netflix đang giao dịch quanh mức 1.300 đô la mỗi cổ phiếu, lần cuối chia cổ phiếu vào tháng 7 năm 2015 khi cổ phiếu dao động gần 700 đô la. Đối với các nhà đầu tư không có khả năng mua cổ phiếu lẻ, các mức giá này tạo ra rào cản thực sự để gia nhập.

Nhưng đây là phần câu chuyện trở nên thú vị: lý do bề nổi không kể hết toàn bộ bức tranh.

Tại Sao Costco Không Vội Vàng Chia Cổ Phiếu

Trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận gần đây của Costco, ban quản lý đã bị hỏi rõ về kế hoạch chia cổ phiếu. Phản hồi của Giám đốc tài chính (CFO) rất rõ ràng: “Hiện tại chưa có kế hoạch chia cổ phiếu.” Lý do? Ban lãnh đạo của Costco tin rằng các lý do kinh tế ban đầu để chia cổ phiếu đã mất sức thuyết phục. Các nhà đầu tư bán lẻ và nhân viên giờ đây có thể mua cổ phiếu lẻ qua hầu hết các nhà môi giới, loại bỏ rào cản về khả năng chi trả mà trước đây khiến việc chia cổ phiếu trở nên quan trọng.

Ban quản lý cho biết họ sẽ tiếp tục đánh giá tình hình, nhưng sự cấp bách đã không còn nữa. Khi nhà môi giới của bạn cho phép mua 0.1 cổ phiếu thay vì bắt buộc phải chờ đợi, việc chia cổ phiếu trở nên ít cần thiết hơn.

Vấn Đề Của Netflix Với Các Nhà Đầu Tư Tổ Chức

Netflix đặt ra một thách thức khác. Trong khi cổ phiếu lẻ không phải là vấn đề, thì thành phần nhà đầu tư lại là vấn đề. Cơ sở cổ đông của gã khổng lồ phát trực tuyến này chủ yếu là các tổ chức—quỹ phòng hộ, ngân hàng ủy thác, và các quỹ thụ động kiểm soát khoảng 80% cổ phần đang lưu hành. Các nhà đầu tư bán lẻ chỉ giữ chưa đến 20%.

Vấn đề là: các nhà quản lý quỹ tổ chức xử lý hàng triệu hoặc hàng tỷ đô la tài sản không quan tâm đến giá trị danh nghĩa của cổ phiếu. Họ sẽ mua Netflix ở bất kỳ mức giá nào. Nếu không có sự thúc đẩy từ các nhà đầu tư bán lẻ sở hữu thực sự để tạo ra nhu cầu cho cổ phiếu giá thấp hơn, hội đồng quản trị ít có lý do để chia cổ phiếu.

Để tham khảo, các công ty như AutoZone và FICO còn có tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư bán lẻ thấp hơn (khoảng 10-11%), và hội đồng của họ không tỏ ra cấp bách về việc chia cổ phiếu mặc dù giá cổ phiếu của họ vượt xa mức của Netflix.

Kết Luận Về Các Đợt Chia Cổ Phiếu Gần Đây

Sự phấn khích về chia cổ phiếu đang lan rộng trên thị trường là có thật, và các đợt chia cổ phiếu gần đây đã thực sự mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, không phải cổ phiếu đắt nào cũng là ứng cử viên chia cổ phiếu. Khả năng tiếp cận cổ phiếu lẻ của Costco và cơ cấu cổ đông chủ yếu là các tổ chức của Netflix tạo ra các rào cản cấu trúc khiến cả hai ít có khả năng chia cổ phiếu—ít nhất trong ngắn hạn.

Bài học dành cho các nhà đầu tư đang săn lùng người chiến thắng lớn tiếp theo? Hãy nhìn xa hơn mức giá cổ phiếu. Thực tế, động lực chính thúc đẩy các đợt chia cổ phiếu gần đây xuất phát từ các công ty mà các nhà đầu tư bán lẻ khao khát khả năng tiếp cận và thực sự chiếm một phần đáng kể trong sở hữu.