Người chiến thắng ẩn trong kim loại đất hiếm: Tại sao USA Rare Earth có thể vượt qua MP Materials vào năm 2026

Thay Đổi Động Lực Thị Trường Cho Cổ Phiếu Hiếm

MP Materials (NYSE: MP) đã mang lại lợi nhuận ấn tượng—tăng gần 250% kể từ đầu năm 2025, vượt xa mức tăng 17% của S&P 500. Tuy nhiên, câu chuyện về đầu tư vào kim loại hiếm đang thay đổi, và cơ hội có thể nằm ở những lĩnh vực khác trong ngành.

Trong khi căng thẳng địa chính trị vẫn ủng hộ các nhà sản xuất kim loại hiếm tại Mỹ, giai đoạn tăng trưởng bùng nổ nhất của các nhà chơi lâu năm như MP Materials có thể đã được phản ánh trong định giá hiện tại. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong 12 tháng tới, một đối thủ nhỏ hơn có thể mang lại cơ hội hấp dẫn hơn.

Tại sao Tăng Trưởng của MP Materials Có Thể Chững Lại

Chuyến tăng trưởng phi thường của MP Materials chủ yếu dựa vào tiềm năng trong tương lai chứ không phải kết quả hoạt động hiện tại. Giao dịch đi ngang gần đây của cổ phiếu phản ánh thực tế này—kỳ vọng đã được định giá trong đợt tăng ban đầu.

Một yếu tố then chốt: MP Materials đã đảm bảo hợp tác công-tư với Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ. Đây chính là chất xúc tác thay đổi cuộc chơi đã thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ ban đầu của cổ phiếu. Nếu không có chất xúc tác mới xuất hiện, khả năng đạt được lợi nhuận đáng kể tiếp theo sẽ giảm đi.

Hiện tại, công ty đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng khoảng 59. Vì các ước tính của nhà phân tích đã phản ánh tác động của hợp tác với DoD, cổ phiếu dường như đã phản ánh đầy đủ sự phát triển này. Trong năm 2026, thay vì tạo ra một đợt tăng bùng nổ khác, MP Materials có thể chỉ đơn giản là “tăng trưởng theo định giá”—đạt lợi nhuận khiêm tốn so với hiệu suất nóng bỏng của năm 2025.

Thêm vào đó, việc tạm thời giảm căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đã loại bỏ một số yếu tố hỗ trợ ngắn hạn. Trong khi lo ngại về hạn chế nguồn cung kim loại hiếm có thể tái xuất hiện vào tháng 11 khi lệnh ngừng chiến hiện tại hết hạn, điều này chỉ mang lại hỗ trợ vừa phải cho các vị thế hiện tại.

USA Rare Earth: Trò Chơi Trước Khi Có Hợp Tác

Câu chuyện khác biệt rõ rệt đối với USA Rare Earth (NASDAQ: USAR).

Chỉ tăng 25% trong năm 2025, USA Rare Earth đã kém hơn so với MP Materials. Tuy nhiên, đây là một cơ hội chưa được khai thác. Là một công ty chưa có doanh thu, đang chạy đua để mở rộng hoạt động khai thác và tinh chế kim loại hiếm, USA Rare Earth chưa đạt được điều mà MP Materials đã có: một hợp tác chiến lược với chính phủ.

Thỏa thuận tiềm năng vẫn chưa thành hình, nhưng nền móng đang được xây dựng. Tháng 10, CEO Barbara Humpton đã báo hiệu các cuộc thảo luận tích cực với chính quyền Trump, làm dấy lên suy đoán của nhà đầu tư về một thỏa thuận sắp tới. Mặc dù thời điểm vẫn còn chưa rõ ràng, năm 2026 ngày càng có khả năng trở thành thời điểm cho một hợp tác như vậy.

Các Chất Xúc Tác Trong Tương Lai

Tại sao Bộ Quốc phòng lại ưu tiên chọn đối tác kim loại hiếm khác? Câu trả lời nằm ở tính cấp bách. Mỹ đang thúc đẩy nhanh quá trình phát triển chuỗi cung ứng kim loại hiếm không Trung Quốc để giảm phụ thuộc. Với các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc dự kiến sẽ bắt đầu lại vào giữa năm 2026, giảm phụ thuộc vào Trung Quốc trở thành một ưu tiên quốc gia cao hơn.

Việc đảm bảo hợp tác với USA Rare Earth có thể cho phép mở rộng nhanh chóng thông qua huy động vốn cổ phần và cam kết mua dài hạn—chính là cấu trúc đã giúp MP Materials tăng trưởng mạnh mẽ. Nếu một thỏa thuận như vậy thành hình, tiền lệ lịch sử cho thấy tiềm năng lợi nhuận lớn. MP Materials đã tăng gấp ba lần khi hợp tác với DoD được công bố.

Định Giá và Rủi Ro

USA Rare Earth hiện đang giao dịch với định giá còn cao hơn cả MP Materials, phản ánh tình trạng là một công ty chưa có doanh thu giai đoạn đầu. Điều này làm cho nó rủi ro hơn nhiều về mặt tuyệt đối. Cả hai cổ phiếu đều mang rủi ro biến động lớn và những bất ổn đặc thù ngành.

Tuy nhiên, xét về tiềm năng sinh lời trong 12 tháng tới, rủi ro- lợi nhuận nghiêng về USA Rare Earth. Cổ phiếu đang đi trước chất xúc tác của mình, nghĩa là nhà đầu tư có thể tiếp xúc với mức giá thấp trước—chứ không phải sau—khi có thể có thông báo từ DoD.

Kết Luận

MP Materials đã nắm bắt được khoảnh khắc chuyển đổi của mình. USA Rare Earth có thể đang ở giai đoạn bắt đầu của điểm biến đổi riêng.

Không phải đầu tư nào cũng an toàn. Cả hai đều nên được xem như các vị thế đầu cơ, biến động trong danh mục đa dạng. Tuy nhiên, nếu bạn đang tìm kiếm cơ hội kim loại hiếm tiếp theo thay vì đuổi theo người thắng cuộc hôm qua, USA Rare Earth mang lại một cơ hội hấp dẫn hơn về mặt điều chỉnh rủi ro hướng tới năm 2026.

Con đường phía trước phụ thuộc vào nhu cầu địa chính trị và hành động của chính phủ—nhưng khi các yếu tố đó hội tụ, cổ phiếu kim loại hiếm đã từng mang lại lợi nhuận vượt trội. USA Rare Earth có thể là nơi bắt đầu của bước đi tiếp theo đó.