Vị thế của Nvidia vào năm 2026: Tại sao cạnh tranh sẽ định hình câu chuyện của nó

Cuộc Chiến Thay Đổi Trong Hạ Tầng AI

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã tạo ra một cuộc chạy đua vũ trang hạ tầng chưa từng có, với Nvidia ở trung tâm. Các đơn vị xử lý đồ họa (GPUs) của họ đã trở thành tiêu chuẩn ngành để cung cấp năng lượng cho các ứng dụng AI trên khắp các trung tâm dữ liệu toàn cầu. Tuy nhiên, khi bước vào năm 2026, bối cảnh cạnh tranh đang biến đổi theo những cách có thể định hình lại thứ tự của ngành bán dẫn.

Các công ty công nghệ lớn đầu tư hàng tỷ đô la vào hạ tầng AI hiện đang tích cực phát triển các lựa chọn thay thế cho các sản phẩm của Nvidia. Amazon đang thúc đẩy chip tùy chỉnh Trainium3 của mình, tuyên bố lợi thế về chi phí lên tới 50% cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình AI. Trong khi đó, Meta Platforms đã bắt đầu thảo luận với Google về các đơn vị xử lý tensor (TPUs) để triển khai trong trung tâm dữ liệu. OpenAI cùng lúc đã ký hợp đồng với Advanced Micro Devices và Broadcom để đa dạng hóa các nguồn lực xử lý tính toán của mình.

Động Cơ Tài Chính Đằng Sau NVDA

Dù chịu áp lực cạnh tranh, hiệu suất tài chính của Nvidia vẫn rất ấn tượng. Công ty đã thể hiện mức tăng doanh thu 682% trong năm năm qua — một quỹ đạo tiếp tục tăng tốc. Đáng chú ý hơn, lợi nhuận ròng đã tăng 1,580% trong cùng kỳ, với dòng tiền tự do tăng 1,550%.

Kết quả quý gần đây (tài chính Quý 3 năm 2026, kết thúc ngày 26 tháng 10 năm 2025) cho thấy đà này vẫn duy trì: doanh thu đạt $57 tỷ đô la, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó doanh thu phân khúc trung tâm dữ liệu đạt 51,2 tỷ đô la (tăng 66%). Công ty duy trì biên lợi nhuận gộp 73,4%, tạo ra lợi nhuận ròng 31,91 tỷ đô la — tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái — và ghi nhận lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1,30 đô la, tăng 67% so với năm trước.

Nvidia báo cáo $500 tỷ đô la trong tổng đơn hàng cho các chip Blackwell và Rubin sắp tới, trong đó $150 tỷ đô la đã được giao hàng. CEO Jensen Huang lưu ý rằng các bộ xử lý Blackwell có giá hơn 30.000 đô la mỗi đơn vị, phản ánh các cam kết vốn khổng lồ từ các khách hàng lớn.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng Cho Hiệu Suất Năm 2026

Nvidia hiện kiểm soát ước tính khoảng 90% thị trường chip AI trung tâm dữ liệu, đại diện cho một vị thế cạnh tranh như một pháo đài. Tuy nhiên, sự thống trị này đang đối mặt với áp lực chưa từng có. Chính các công ty thúc đẩy sự tăng trưởng của Nvidia — các gã khổng lồ công nghệ trong chòm sao Bảy Tuyệt Vời — cùng lúc đang xây dựng các giải pháp thay thế độc quyền để giảm phụ thuộc lâu dài.

Động thái này tạo ra một nghịch lý thú vị: Nvidia dự kiến sẽ mang lại kết quả mạnh mẽ trong năm 2026, nhưng hiệu suất cổ phiếu có thể chậm lại so với các khoản lợi nhuận vượt trội đã chứng kiến trong năm 2025 (khoảng 40% tính từ đầu năm). Khi hệ sinh thái cạnh tranh trưởng thành và các kiến trúc chip thay thế bắt đầu có chỗ đứng, kỳ vọng của nhà đầu tư có thể sẽ điều chỉnh lại.

Nhà Cung Cấp GPU Tốt Nhất Không Nhất Thiết Phải Là IPO Tốt Nhất Để Mua

Vị trí của Nvidia như nhà cung cấp GPU hàng đầu không tự nhiên đồng nghĩa với việc vượt trội trong mọi điều kiện thị trường. Công ty đang đối mặt với áp lực biên lợi nhuận, mất thị phần và một động thái cạnh tranh thay đổi sẽ ngày càng ảnh hưởng đến hệ số định giá của nó.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá các cổ phiếu bán dẫn tốt nhất để đầu tư vào năm 2026, Nvidia xứng đáng được xem như một khoản nắm giữ cốt lõi hơn là một câu chuyện tăng trưởng độc lập. Những lợi thế về kiến trúc và mối quan hệ khách hàng của họ vẫn rất mạnh mẽ, nhưng sự nhiệt tình của thị trường cần phải phù hợp với thực tế của sự cạnh tranh mới nổi và khả năng tăng trưởng tương đối chậm lại.

Chuyện kể về bán dẫn trong năm 2026 có thể sẽ phức tạp hơn nhiều so với câu chuyện về nhà dẫn đầu thống trị trong năm 2024-2025, khiến Nvidia trở thành một cơ hội đầu tư thận trọng hơn trong lĩnh vực hạ tầng AI.