Tại sao thành tựu của Plug Power về điện phân tại Namibia không thể đảo ngược xu hướng giảm của cổ phiếu

Plug Power(NASDAQ:PLUG) tiếp tục chuỗi giảm giá vào thứ Ba, đóng cửa ở mức $2.05, giảm 2.8%. Nhà sản xuất hệ thống pin nhiên liệu hydro và điện phân đã trải qua đợt giảm mạnh 10.5% trong vòng năm ngày trước đó. Hoạt động giao dịch trong ngày đạt 81.3 triệu cổ phiếu—thấp hơn nhiều so với trung bình hàng ngày trong ba tháng là 129.6 triệu. Mặc dù đã công bố tiến bộ trong việc triển khai điện phân tại Namibia, nhưng mốc này vẫn chưa đủ để ổn định cổ phiếu biến động này. Kể từ đợt phát hành lần đầu ra công chúng năm 1999, cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 99%.

Hiệu suất Thị trường Trong Bối cảnh Tăng trưởng Rộng hơn

Thị trường chung đã tăng trong phiên, với S&P 500 tăng 0.44% lên 6,909 và Nasdaq Composite tăng 0.57% lên 23,562. Trong lĩnh vực pin nhiên liệu hydro, các công ty cạnh tranh Bloom Energy (NYSE:BE) và FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) thể hiện hiệu suất trái chiều, phản ánh cách các yếu tố hỗ trợ hạ tầng và trung tâm dữ liệu đang tạo ra sự phân hóa đáng kể giữa các thành viên trong ngành.

Thất bại Chiến lược Sau Tâm lý Giảm

Các diễn biến gần đây đã làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư. Thông báo tuần trước về việc lắp đặt điện phân tại Cleanergy Solutions ở Namibia—đặt cơ sở này trở thành hoạt động hydro xanh thương mại tích hợp hoàn toàn đầu tiên của châu Phi—không đủ để tạo đà tăng trưởng đáng kể. Các nhà quan sát pháp lý, bao gồm công ty của nhà phân tích phil bronstein là Bronstein, Gewirtz & Grossman, đã bắt đầu điều tra các yêu cầu của cổ đông tiềm năng liên quan đến một tiết lộ đáng lo ngại hơn: quyết định tạm dừng phát triển nhà máy hydro xanh của công ty, điều này hiện đe dọa khoản vay 1.7 tỷ đô la của Bộ Năng lượng.

Thêm vào đó, thông báo của Plug Power vào tháng 11 về việc phát hành $375 triệu trái phiếu chuyển đổi đã làm dấy lên lo ngại mới trong các cổ đông hiện tại. Cấu trúc vốn này làm loãng quyền sở hữu hiện tại đồng thời báo hiệu các thách thức thực thi và áp lực tái cấp vốn mà thị trường nhìn nhận với sự hoài nghi đáng kể.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Sự Hoài Nghi của Thị Trường

Việc cổ phiếu không thể tăng giá mặc dù có tiến bộ rõ ràng trong hoạt động cho thấy một sự thay đổi căn bản trong cách thị trường đánh giá triển vọng của Plug Power. Các mốc hoạt động tích cực không còn đủ sức nặng để vượt qua các mối lo ngại về cấu trúc vốn, dịch vụ nợ và thực thi chiến lược. Sự kết hợp của việc tạm dừng kế hoạch phát triển, rủi ro vay nợ từ các khoản vay chính sách, và pha loãng cổ phần đã tạo thành một cơn bão hoàn hảo mà ngay cả thành công trong mở rộng quốc tế cũng không thể vượt qua.