Giá Carbonate Lithium Hôm nay: Cuộc chơi trượt dốc của 2025 và Điều nó báo hiệu cho các nhà đầu tư

Thị trường lithium đối mặt với năm 2025 đầy thử thách, đặc trưng bởi áp lực dư cung nghiêm trọng và tốc độ chấp nhận xe điện gây thất vọng. Giá carbonate lithium giao ngay giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021 vào tháng 2, giảm xuống dưới US$9,550 mỗi tấn, buộc các nhà sản xuất lớn phải cắt giảm sản lượng và hoãn kế hoạch phát triển tại Úc và Trung Quốc. Mặc dù các đợt tăng giá giữa năm đã đẩy giá lên cao hơn tạm thời, hàng hóa này vẫn bị hạn chế trong phần lớn năm 2025, duy trì quanh mức gần US$10,000 khi tồn kho tăng cao tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Mối bất hòa giữa cung và cầu tạo ra khủng hoảng

Sự mất cân bằng giữa cung và cầu có nguồn gốc kéo dài nhiều năm. Sản lượng carbonate lithium toàn cầu tăng 192% từ năm 2020 đến 2024, vượt xa tốc độ tiêu thụ. Các nhà quan sát thị trường ước tính rằng ngành này đã hoạt động với dư thừa vượt quá 150.000 tấn trong cả năm 2023 và 2024, với tồn kho lớn vẫn tồn tại đến năm 2025 và ngăn cản sự phục hồi giá trị đáng kể.

Dù kỳ vọng dư thừa sẽ thu hẹp, giá carbonate lithium ngày nay vẫn chịu ảnh hưởng bởi áp lực tồn kho. Thị trường duy trì trạng thái biến động trong suốt năm, với điều kiện cuối năm 2025 có phần tích cực hơn khi các lo ngại về cung xuất hiện. Đến tháng 10, giá bắt đầu tăng từ US$10,417, cuối cùng đạt mức US$14,131.44 vào cuối năm—tăng 34% chủ yếu nhờ cắt giảm sản xuất tại một trong những mỏ lớn nhất thế giới.

Tại sao hợp lý hóa nguồn cung có thể bắt đầu

Khoảng một phần ba sản lượng lithium toàn cầu hiện hoạt động lỗ ở mức giá hiện tại, cho thấy rằng việc hợp lý hóa hơn nữa là điều tất yếu. Các nhà phân tích ngày càng xem năm 2025 như một bước ngoặt tiềm năng, nơi ngành có thể chuyển từ dư thừa kéo dài sang điều kiện cân đối hơn. Các dự báo cho thấy dư thừa có thể giảm mạnh trong năm 2025 và có khả năng chuyển sang thâm hụt vào năm 2026, mặc dù áp lực giá ngắn hạn có thể vẫn còn tồn tại.

Việc đóng cửa các cơ sở sản xuất lớn vào đầu tháng 8 đã chứng minh mức độ nhạy cảm của giá carbonate lithium ngày nay đối với gián đoạn cung. Ngay cả tin đồn về việc tạm ngưng hoạt động kéo dài tại các mỏ chính cũng có thể gây ra biến động giá hai chữ số, phản ánh sự thay đổi căn bản của thị trường về điều kiện thắt chặt hơn.

Lưu trữ pin: Động lực tăng trưởng bị bỏ quên

Trong khi xe điện chiếm lĩnh cuộc thảo luận về lithium, hệ thống lưu trữ năng lượng pin (BESS) đã nổi lên như một động lực tăng trưởng thực sự của ngành trong năm 2025. Thị trường BESS dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 21,3%, từ US$13.7 tỷ năm 2024 lên US$43.4 tỷ vào năm 2030. Công suất lắp đặt có thể tăng từ khoảng 205 gigawatt-giờ năm 2024 lên từ 520 đến 700 gigawatt-giờ vào cuối thập kỷ.

Các chuyên gia ngành cho rằng các nhà đầu tư chính thống đang đánh giá thấp tiềm năng của BESS, vẫn nhầm lẫn nhu cầu lithium chủ yếu với sản xuất xe điện. Tuy nhiên, tích hợp năng lượng tái tạo, yêu cầu ổn định lưới điện và giảm mạnh chi phí pin đang thúc đẩy việc ứng dụng BESS nhanh chóng, ngày càng cạnh tranh và cuối cùng sẽ vượt xa nhu cầu pin cho xe điện.

Chi phí giảm của các tế bào pin đã trở thành một nhân tố thúc đẩy quan trọng cho sự mở rộng của lưu trữ năng lượng. Khi chi phí giảm, các nhà vận hành lưới điện có thể lý giải việc triển khai quy mô lớn hơn, tạo ra một chu trình thuận lợi hỗ trợ nhu cầu lithium bền vững bất chấp biến động của thị trường xe điện.

Ngân sách thăm dò giảm mạnh khi các công ty khai thác nhỏ cắt giảm

Chi tiêu cho thăm dò lithium đã giảm mạnh trong năm 2025 khi các công ty khai thác nhỏ cắt giảm chi phí trong bối cảnh thị trường yếu kéo dài. Phân bổ lithium giảm xuống khoảng một nửa so với năm 2024—một sự đảo ngược mạnh mẽ so với “kỷ nguyên phục hưng lithium” của những năm trước, khi khoáng sản này trở thành khoáng chất được khai thác nhiều thứ ba trên toàn cầu.

Sự rút lui này ảnh hưởng nặng nề đến các trung tâm khai thác truyền thống. Canada, Úc và Hoa Kỳ ghi nhận mức giảm ngân sách rõ rệt hơn khi các ngành nhỏ yếu hơn siết chặt chi tiêu, trong khi các khu vực như Chile, Peru và Ả Rập Saudi duy trì vị thế tài trợ tương đối mạnh hơn. Mặc dù chi tiêu giảm, lithium vẫn giữ vị trí là một khoáng sản thiết yếu về cấu trúc cho chuỗi cung ứng tương lai, cho thấy sự suy thoái này phản ánh chu kỳ hơn là sự suy giảm căn bản.

Cổ phiếu lithium tận dụng đà phục hồi nửa cuối năm

Sau nhiều năm hoạt động kém hơn so với các chỉ số vật liệu và hóa chất rộng lớn hơn, cổ phiếu lithium đã có sự phục hồi mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2025. Giá cổ phiếu, vốn chậm lại trong H1, đã tăng vọt trong H2 với mức lợi nhuận trung bình tính từ đầu năm đạt 47%—theo sát mức tăng giá giao ngay tăng lên.

Sự đảo chiều này phản ánh hai xu hướng hội tụ: nhu cầu từ các dự án BESS vượt mong đợi và việc cắt giảm sản xuất làm thắt chặt nguồn cung vật lý. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cổ phiếu nên dự kiến sẽ còn tiếp tục biến động như một đặc điểm định hình của cổ phiếu lithium. Việc thành công trong việc điều hướng đòi hỏi cam kết theo đuổi một luận điểm dài hạn dựa trên các nền tảng vững chắc kéo dài đến năm 2026 và xa hơn.

Triển vọng: Điểm ngoặt hay ảo tưởng?

Kinh nghiệm năm 2025 của thị trường lithium nhấn mạnh sự căng thẳng giữa áp lực chu kỳ ngắn hạn và hỗ trợ cấu trúc dài hạn. Trong khi giá carbonate lithium ngày nay vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi giảm tồn kho và tâm lý dựa trên tin tức, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cơ bản—điện khí hóa, các sáng kiến chuyển đổi năng lượng và mở rộng trung tâm dữ liệu—vẫn còn nguyên vẹn và hỗ trợ giá cao hơn trong năm 2026 và xa hơn.

Với khả năng hợp lý hóa nguồn cung dự kiến sẽ tăng tốc và BESS nổi lên như một trụ cột chính của nhu cầu, các nhà đầu tư kiên nhẫn tích trữ vị thế trong thời kỳ suy thoái có thể sẽ nắm bắt được cơ hội tăng trưởng đáng kể khi thị trường chuyển từ dư thừa mãn tính sang trạng thái cân đối lành mạnh hơn.