Vượt Ra Ngoài Định Giá Hào Nhoáng: Tại Sao Các Ngành Bị Bỏ Qua Vẫn Tiếp Tục Đánh Bất Chấp Cổ Phiếu Công Nghệ

Thập kỷ qua đã kể một câu chuyện hấp dẫn về sự thống trị của công nghệ trên thị trường. Từ các ông lớn mạng xã hội đến các nhà tiên phong điện toán đám mây, cổ phiếu công nghệ đã thu hút sự tưởng tượng của nhà đầu tư và dòng vốn với các sản phẩm và dịch vụ mang tính cách mạng của họ. Sinh viên chuyển sang thi trực tuyến, người tiêu dùng đón nhận các ứng dụng giao hàng tạp hóa, và kết nối kỹ thuật số trở thành tiêu chuẩn. Tuy nhiên, đằng sau những tiêu đề lấp lánh, một câu chuyện âm thầm đang diễn ra trong các lĩnh vực mà Phố Wall hiếm khi quan tâm.

Những Người Chiến Thắng Không Hào Nhoáng

Hãy xem xét ngành Hàng Tiêu Dùng Thiết Yếu—các công ty xử lý quản lý chất thải, cung cấp đồng phục nơi làm việc, và sản xuất đồ uống năng lượng. Những doanh nghiệp này thiếu đi sự hào nhoáng của các đổi mới công nghệ, nhưng họ sở hữu điều gì đó có thể còn quý giá hơn: nhu cầu không ngừng nghỉ bất chấp chu kỳ kinh tế. Rác vẫn cần được thu gom khi thị trường sụp đổ. Cà phê vẫn cần được pha chế bất kể lãi suất.

Dữ liệu hiệu suất kể một câu chuyện bất ngờ. Cintas Corporation (CTAS), nhà cung cấp đồng phục nhân sự và vật liệu nơi làm việc, đã mang lại lợi nhuận khủng +830% trong thập kỷ qua. So sánh với Meta Platforms (META), đạt +530% trong cùng kỳ. Thậm chí còn ấn tượng hơn: Cintas gần như đã sánh ngang cả Microsoft (MSFT), với cổ phiếu tăng +900% so với +830% của Cintas. Những lợi nhuận hàng năm trung bình 25% của Cintas vượt xa hiệu suất +15.3% của S&P 500 trong giai đoạn này.

Sự ám ảnh của thị trường với các câu chuyện tăng trưởng đã tạo ra một điểm mù. Trong khi mọi người chú ý đến cổ phiếu công nghệ để tìm kiếm người chiến thắng tiếp theo, các doanh nghiệp nền tảng này tích lũy của cải qua sự ổn định chứ không phải đầu cơ. Hồ sơ biến động thấp hơn của họ cũng giúp họ tránh được thiệt hại trong các đợt giảm giá thị trường—điều đặc biệt có giá trị khi cổ phiếu công nghệ trải qua các đợt điều chỉnh mạnh.

Ranh Giới Công Nghệ Tiếp Theo

Nói vậy, ngành công nghệ vẫn chưa hết cơ hội. Máy tính lượng tử đại diện cho một bước nhảy đột phá có thể biến đổi vượt xa khả năng tính toán hiện tại—có thể còn quan trọng hơn cả trí tuệ nhân tạo. Những gì từng được xem là cách đây hàng thập kỷ nay đã đến gần hơn dự kiến.

Các ông lớn công nghệ như Microsoft, Google, Amazon, Oracle, Meta và Tesla đang chạy đua tích hợp máy tính lượng tử vào hạ tầng vận hành của họ. Các chuyên gia ngành đang xác định những công ty sẽ dẫn đầu trong kỷ nguyên lượng tử sắp tới này. Cũng giống như việc nhận diện tiềm năng của NVIDIA từ nhiều năm trước, việc xác định các nhà hưởng lợi từ lượng tử hiện nay có thể mang lại phần thưởng tương tự.

Một Góc Nhìn Cân Bằng

Bài học thực sự không phải là cổ phiếu công nghệ nên bị bỏ qua, mà là nhà đầu tư thường bỏ qua các nhà hoạt động đáng tin cậy trong các lĩnh vực ít được chú ý hơn. Đôi khi sự thực hiện nhàm chán lại vượt trội hơn những lời hứa hào nhoáng. Đôi khi tăng trưởng ổn định vượt xa các câu chuyện bùng nổ. Các danh mục đầu tư tinh vi nhất không chọn lựa giữa các lĩnh vực—họ nhận thức rằng các cơ hội biến đổi tồn tại trên nhiều phân khúc thị trường, từ các công ty Hàng Tiêu Dùng Thiết Yếu không hấp dẫn đến các phát triển máy tính lượng tử tiên tiến. Chìa khóa là nhìn xa hơn các quan điểm truyền thống để xác định giá trị thực sự bất chấp độ phổ biến của ngành.