Tại sao Nvidia và Microsoft dẫn đầu cuộc đua cổ phiếu AI năm 2026: Những gì Phố Wall thực sự nghĩ

Cổ Phiếu AI Tốt Nhất Thu Hút Sự Chú Ý Của Các Nhà Phân Tích

Phố Wall đã lên tiếng rõ ràng về những cổ phiếu trí tuệ nhân tạo xứng đáng có được vốn đầu tư trong những tháng tới. Trong khi Palantir Technologies gây chú ý với mức tăng 1.000% kể từ tháng 1 năm 2024, các nhà phân tích tổ chức lại hướng sự chú ý sang các cổ phiếu khác. Nhóm nghiên cứu của Morningstar đã xếp hạng Nvidia và Microsoft là hai lựa chọn hàng đầu, với Amazon, Broadcom và Meta Platforms đứng cuối bảng xếp hạng.

Sự khác biệt này rất quan trọng: Những mức tăng bùng nổ của Palantir đã làm dấy lên lo ngại về định giá trong giới chuyên môn, giải thích tại sao cổ phiếu này không có mặt trong danh sách các cổ phiếu AI tốt nhất được chọn lọc. Ngược lại, cả Nvidia và Microsoft đều nhận được sự ủng hộ rộng rãi từ các nhà phân tích trên Phố Wall, với phần lớn các nhà phân tích chính đánh giá chúng có tiềm năng tăng giá đáng kể.

Nvidia: Tập đoàn GPU Với Độ Ẩn Độc Đáo Không Thể Bị Thoái Tranh

Nvidia (NASDAQ: NVDA) giữ vị trí cạnh tranh vượt trội nhờ điều mà các nhà phân tích gọi là “rào cản kinh tế”. Nhà sản xuất chip này dẫn đầu trong lĩnh vực xử lý đồ họa, hạ tầng phần cứng, công nghệ kết nối liên thông và hệ sinh thái phần mềm CUDA độc quyền—cơ bản, Nvidia xây dựng các giải pháp trung tâm dữ liệu AI toàn diện, không chỉ đơn thuần các thành phần riêng lẻ.

Lợi thế của CUDA không thể bị xem nhẹ. Sau gần hai thập kỷ phát triển, nền tảng phần mềm này gồm một bộ sưu tập các thư viện mã, các mô hình đã được huấn luyện sẵn và các khung ứng dụng không thể sánh bằng. Các đối thủ cung cấp chip AI tùy chỉnh rẻ hơn thường gặp phải chi phí ẩn: thiếu các công cụ phần mềm đã được thử nghiệm chiến trường đồng nghĩa với chi phí sở hữu tổng cao hơn và thời gian triển khai lâu hơn.

Vị trí thị trường và quỹ đạo tăng trưởng:

• Chiếm hơn 90% thị phần GPU trung tâm dữ liệu
• Thị trường GPU trung tâm dữ liệu dự kiến mở rộng 36% mỗi năm đến năm 2033
• Lợi nhuận điều chỉnh dự kiến tăng 48% mỗi năm đến năm tài chính tháng 1 năm 2028
• Định giá hiện tại: 47 lần lợi nhuận
• Mục tiêu giá trung bình của nhà phân tích: $250 mỗi cổ phiếu (nghĩa là tiềm năng tăng 31% từ mức $190)

Chiến lược toàn diện của Nvidia—kết hợp GPU hàng đầu cùng với CPU, kết nối tốc độ cao và nền tảng mạng—tạo ra lợi thế cấu trúc mà các đối thủ sẽ gặp khó khăn để vượt qua, ngay cả khi họ phát triển các giải pháp thay thế.

Microsoft: Lãnh Đạo Điện Toán Đám Mây Trong Thời Kỳ AI

Microsoft (NASDAQ: MSFT) mang đến một luận điểm khác nhưng cũng không kém phần thuyết phục. Là công ty phần mềm doanh nghiệp lớn nhất thế giới, Microsoft đã tích hợp thành công khả năng AI sinh tạo vào toàn bộ danh mục sản phẩm của mình. Kết quả tự nó đã rõ ràng: người dùng hoạt động hàng tháng của Microsoft 365 Copilot vượt quá 150 triệu trong quý 3, tăng từ 100 triệu chỉ một quý trước đó.

CEO Satya Nadella nhấn mạnh tỷ lệ thâm nhập: hơn 90% các công ty Fortune 500 hiện đang triển khai Microsoft 365 Copilot. Tốc độ chấp nhận này cho thấy giá trị năng suất thực sự chứ không phải là sự hưng phấn đầu cơ.

Lợi thế chiến lược của Azure trong hạ tầng AI:

Microsoft Azure xếp thứ hai toàn cầu về nền tảng đám mây công cộng. Hạ tầng này đặc biệt quan trọng nhờ sự tích hợp sâu rộng của OpenAI với Microsoft. Công ty giữ cổ phần 27% trong OpenAI và có quyền độc quyền đối với các mô hình tiên tiến nhất, bao gồm GPT-4 và GPT-5.

Các thỏa thuận chia sẻ doanh thu nhấn mạnh tầm quan trọng thương mại: OpenAI chuyển 20% doanh thu cho Microsoft, tương đương với các khoản thanh toán vượt quá $1 tỷ đô la trong năm hiện tại—gấp đôi so với khoảng $500 triệu đô la đã chuyển trước đó.

Các chỉ số tài chính và định giá:

• Lợi nhuận điều chỉnh dự kiến tăng 16% mỗi năm đến năm tài chính tháng 6 năm 2027
• Định giá hiện tại: 34 lần lợi nhuận
• Mục tiêu giá trung bình của nhà phân tích: $631 mỗi cổ phiếu (nghĩa là tiềm năng tăng 29% từ mức $488)
• Hiệu suất lợi nhuận liên tục: vượt dự báo trung bình 8% trong bốn quý gần nhất

Trong khi mức nhân lợi nhuận 34x có vẻ cao hơn so với 47x của Nvidia, các bất ngờ về lợi nhuận đều đặn và vị trí thống lĩnh thị trường của Microsoft đều biện minh cho mức định giá cao hơn.

Thuyết Phục Đầu Tư: Tại Sao Các Cổ Phiếu AI Tốt Nhất Này Quan Trọng Hiện Nay

Sự hội tụ ý kiến của các nhà phân tích phản ánh sức mạnh nền tảng của cả hai vị thế. Rào cản công nghệ của Nvidia trong hạ tầng AI vẫn bền vững, trong khi sự thống trị của Microsoft trong doanh nghiệp và liên kết với OpenAI giúp vị thế của họ để chiếm lĩnh việc áp dụng AI rộng rãi trong phần mềm doanh nghiệp.

Các nhà đầu tư đánh giá cơ hội cổ phiếu AI nên nhận thức rằng lãnh đạo trong lĩnh vực tính toán trí tuệ nhân tạo đòi hỏi các cách tiếp cận khác nhau: Nvidia kiểm soát lớp xử lý trong khi Microsoft thống trị lớp phần mềm. Cả hai vị thế ngày càng khó bị loại bỏ khi chi phí chuyển đổi và hiệu ứng mạng tích tụ.

Đối với những ai xây dựng danh mục đầu tư AI, các nhà đầu tư kiên nhẫn nên xem xét các vị thế trong cả hai cổ phiếu, nhận thức rằng Nvidia mang lại cơ hội tăng giá ngắn hạn rõ ràng hơn trong khi Microsoft cung cấp tăng trưởng ổn định hơn thông qua việc thâm nhập doanh nghiệp và mở rộng cấp phép phần mềm.