Năm 2026 có thể không dễ dàng đối với Fed. Với dữ liệu kinh tế khó đoán, các cuộc họp thường xuyên giữa các quan chức và sự thay đổi lãnh đạo, sự không chắc chắn của thị trường sẽ tăng mạnh. Đặc biệt, liệu chủ tịch mới của Fed được Trump đề cử có thể đạt được sự đồng thuận với ủy ban hiện tại hay không đã trở thành trọng tâm.

Đánh giá từ dữ liệu việc làm gần đây cho tháng Mười Một, tín hiệu về sự suy yếu của nền kinh tế đã rõ ràng. Nhiều người tham gia thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần vào năm 2026. Nhưng sự hồi hộp thực sự là - liệu chủ tịch mới có thực hiện các điều chỉnh chính sách triệt để không? Liệu 18 thành viên khác của FOMC có thể thành lập một lực lượng chung không?

Lu Zetti, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Deutsche Bank(Matthew Luzzetti)Blut: "Mặc dù chủ tịch Fed rất quan trọng, nhưng ông ấy không thể có tiếng nói cuối cùng một mình. Việc ra quyết định tập thể của ủy ban là chìa khóa. "

Nói dễ hơn làm. Một thay đổi nhỏ về lãi suất có thể ảnh hưởng đến các khoản thế chấp, lãi suất thẻ tín dụng và thậm chí cả thu nhập từ tài khoản ngân hàng của bạn. Một khi có bất đồng trong FOMC, đó là một thách thức đối với người đi vay và nhà đầu tư.

Chỉ cần nhìn vào năm 2025 đã đến như thế nào. Vào thời điểm đó, Powell đã dành rất nhiều thời gian để cố gắng giành được một số phe diều hâu để ủng hộ kế hoạch cắt giảm ba lần lãi suất. Đến năm 2026, những người diều hâu với lập trường rõ ràng này sẽ thay phiên nhau ngồi trên ghế bỏ phiếu, và ảnh hưởng của họ sẽ không nhỏ.

Luzetti đánh giá rằng dữ liệu kinh tế có thể không ủng hộ việc tiếp tục cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026. Thị trường lao động đã có dấu hiệu suy yếu - bằng chứng là dữ liệu thất nghiệp tháng Mười Một. Điều này có nghĩa là không gian ra quyết định của Fed sẽ bị nén hơn nữa và khả năng thay đổi chính sách cũng đang tăng lên.