Tài sản không bao giờ sinh ra từ hư không, cũng không biến mất vô hình vô dạng, nó chỉ liên tục lưu chuyển và phân phối lại. Đây là chân lý cơ bản nhất của thị trường, nhưng cũng là điều dễ bị bỏ qua nhất.

Bản chất của thị trường tiền mã hóa chính là sân khấu của sự phân phối lại của cải. Những câu chuyện giàu có nhanh trong thị trường bò và bi kịch bán tháo trong thị trường gấu, cuối cùng đều bắt nguồn từ cùng một cơ chế: có người kiếm được tiền thì chắc chắn có người thua lỗ. Logic có vẻ đơn giản này lại khiến 99% người gặp khó khăn.

Bản tính con người trở nên đặc biệt phức tạp trước thị trường. Khi giảm giá, nỗi sợ chi phối, càng giảm càng muốn thoát ra, giảm vị thế trở thành phản ứng bản năng. Khi tăng giá, tham lam chiếm lĩnh, càng tăng càng muốn nắm giữ nhiều hơn, như thể chỉ trong tích tắc là có thể tự do tài chính. Cái đu đưa cực đoan này chính là nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ mất sạch vốn.

Trong giai đoạn đầu của thị trường bò, bóng ma của đợt gấu trước đó vẫn còn bao phủ tâm trí. Do dự, quan sát, thử thách nhỏ lẻ — đây là cơ chế bảo vệ sau chấn thương. Nhưng khi xu hướng bắt đầu, cảm xúc FOMO nhanh chóng lan rộng. Đến đỉnh cao của thị trường bò, lý trí hoàn toàn đầu hàng, nắm giữ nhiều, nắm giữ toàn bộ trở thành cược cuối cùng. Kết quả là giá giảm mạnh, còn những người chìm đắm trong ảo tưởng bò điên thường chứng kiến tài sản giảm 90%, nhưng vẫn không muốn bán tháo.

Trong giai đoạn 2017-2018, có quá nhiều người bán nhà vay tiền để đòn bẩy đầu tư vào tiền mã hóa. Những câu chuyện cực đoan thường xuyên xuất hiện trên báo chí — có người chọn cách trốn tránh, có người trả giá bằng gia đình. Những bài học này đầy máu và nước mắt, nhưng bản tính con người rất khó thay đổi. Thập kỷ lịch sử chứng minh rằng, dưới tác động của lợi ích, điểm yếu của con người luôn lặp đi lặp lại cao độ.

Cùng một BTC, khi giá 3000 USD có người nghi ngờ cuộc đời, khi giá 8000 USD có người dám cược toàn bộ. Kết quả thường trái ngược — người quan sát ở mức thấp bỏ lỡ lợi nhuận, người dũng cảm ở mức cao lại bị kẹt sâu trong đợt giá cao. Đây không phải vấn đề trí tuệ, mà là vấn đề tâm lý.

Hiện tại, hiện tượng phổ biến nhất trong thị trường tiền mã hóa là gì? Các nhà đầu tư theo đuổi đuổi bắt đuổi bán quá nhiều. Tin nhắn phổ biến nhất trong nhóm bạn bè là "đồng coin này tăng gấp mấy lần rồi, bạn có muốn theo không". Hầu hết mọi người không có logic chọn coin độc lập, càng không nói đến kỷ luật giao dịch. Thấy coin của người khác tăng vọt, coin của mình không có động tĩnh, sự lo lắng không thể kìm nén khiến họ thường xuyên thay đổi vị thế — vô nguyên tắc theo đuổi những đồng coin có mức tăng mạnh nhất, mà không biết rằng chính đây là thời điểm thị trường thu hoạch nhà đầu tư nhỏ lẻ tốt nhất.