Cổ phiếu Royal Caribbean chuẩn bị ổn định vào năm 2026 khi sự điều chỉnh quá mức của thị trường tạo ra cơ hội

Sự Giảm Mạnh Che Mất Các Nền Tảng Vững Chắc

Royal Caribbean đã đối mặt với những khó khăn đáng kể trong những tháng gần đây, cổ phiếu của nhà điều hành du thuyền giảm khoảng 30% so với đỉnh 52 tuần mặc dù hiệu suất quý 3 khá tốt. Sự giảm này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường về triển vọng của ngành, đặc biệt liên quan đến sức mạnh định giá trong các quý tới. Tuy nhiên, bên dưới tâm lý bi quan này là một công ty có tài chính ổn định và tiềm năng phục hồi.

Trong phần lớn năm 2025, cổ phiếu đã tăng khoảng 12% tính từ đầu năm. Tuy nhiên, đợt bán tháo mùa thu đã đảo ngược phần lớn các khoản lãi này, khiến các nhà đầu tư trở nên thận trọng. Câu hỏi bây giờ là liệu việc định giá lại này đã đi quá xa chưa.

Động lực lợi suất: Cơ hội tại Caribbean

Khi các chuyên gia ngành thảo luận về hiệu suất của các hãng du thuyền, “lợi suất” đề cập đến lợi nhuận ròng trên doanh thu—tức là doanh thu tạo ra trên mỗi cabin khả dụng mỗi ngày. Đối với Royal Caribbean, xu hướng lợi suất tại khu vực Caribbean mang ý nghĩa đặc biệt, vì đây vẫn là thị trường lớn nhất của công ty.

Các nhà đầu tư thị trường thể hiện sự bi quan về triển vọng tăng trưởng lợi suất Caribbean, trích dẫn việc tăng công suất và áp lực cạnh tranh. Tuy nhiên, hướng dẫn của ban quản lý cho thấy khả năng mở rộng lợi suất 2% đến 3% trong năm 2026 tại khu vực quan trọng này. Các nhà phân tích ngành đã tính toán: một biến động lợi suất 1% tại Caribbean có thể ảnh hưởng đến định giá của Royal Caribbean khoảng 1,2 tỷ USD khi áp dụng các hệ số nhân chuẩn. Điều này có nghĩa là ngay cả những cải thiện giá cả nhỏ cũng có thể tạo ra giá trị đáng kể—có thể lên tới 3,6 tỷ USD trong vốn hóa thị trường nếu công ty đạt mục tiêu lợi suất 3%.

Phân khúc du thuyền sông là một hướng khác để mở rộng lợi suất, mặc dù các yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn còn hạn chế vì các tàu mới chưa bắt đầu hoạt động cho đến năm 2027. Đáng chú ý, công ty đã bán gần như toàn bộ các chuyến đi cho các tàu mới này đồng thời thể hiện kỷ luật về giá cả so với các đối thủ đã có uy tín.

Tình hình tài chính củng cố lý do đầu tư

Thường bị bỏ qua trong giai đoạn biến động gần đây là quỹ đạo tài chính vững chắc của Royal Caribbean. Nhà điều hành duy trì tỷ lệ nợ gộp ở mức thấp khoảng 3 lần EBITDA và giữ thanh khoản lớn thông qua khoản vay tín dụng trị giá 6,4 tỷ USD, cung cấp sự linh hoạt trong vận hành. Công ty đồng thời theo đuổi giảm nợ—điều này trực tiếp giảm gánh nặng lãi vay—và mở rộng dòng tiền tự do.

Hai động thái này hỗ trợ phân bổ vốn thân thiện với cổ đông. Ban quản lý đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $1 tỷ USD vào tháng 2, thể hiện sự tự tin vào triển vọng dài hạn. Kết hợp với mức định giá hấp dẫn sau đợt giảm gần đây, Royal Caribbean có vẻ đang ở vị trí để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư trong năm 2026.

Tính chu kỳ của ngành du thuyền cho thấy khả năng trở về trung bình vẫn còn, đặc biệt đối với một nhà điều hành thể hiện quản lý tài chính kỷ luật và phân bổ công suất có chọn lọc trong năm tới.