Tại sao đợt tăng 51% trong ba tháng của cổ phiếu PATH lại quan trọng: Việc chấp nhận AI tăng tốc vượt xa sự phô trương

Các con số kể câu chuyện

UiPath Inc. PATH đã tăng 51% trong ba tháng qua và tăng 29% trong tháng vừa rồi—nhưng khác với các đợt tăng trưởng theo đà điển hình, đợt tăng này dường như dựa trên các chỉ số kinh doanh cụ thể. Sự chuyển biến không chỉ là tâm lý; nó được thúc đẩy bởi việc áp dụng các khả năng tự động hóa dựa trên AI đo lường được, đang định hình lại cách các doanh nghiệp tiếp cận chuyển đổi số.

Tự động hóa dựa trên AI đang chuyển từ Thử nghiệm sang Sản xuất

Câu chuyện thực sự đằng sau sự tăng trưởng của PATH nằm ở sức hút thương mại của bộ công cụ Agentic Automation. Thay vì chỉ là một thử nghiệm trong phòng thí nghiệm, các agent AI đã chuyển sang triển khai tích cực trên toàn bộ khách hàng của UiPath. Bằng chứng rõ ràng là: khoảng 450 khách hàng đang tích cực xây dựng các quy trình dựa trên agent, và nền tảng đã ghi nhận gần một triệu lượt chạy agent kể từ khi ra mắt.

Điều này quan trọng vì nó báo hiệu sự chuyển đổi từ tự động hóa định tính (đầu vào truyền thống) sang các quy trình làm việc nâng cao, dựa trên AI, có giá trị hợp đồng cao hơn và mối quan hệ khách hàng bền chặt hơn. Quản lý của UiPath đã nhấn mạnh rằng tốc độ giao dịch đã tăng tốc và quy mô hợp đồng trung bình đã mở rộng khi khách hàng áp dụng các module AI này. Các giải pháp có biên lợi nhuận cao hơn cộng với sự tham gia sâu hơn vào nền tảng tạo ra lợi thế cộng hưởng khi cơ sở khách hàng trưởng thành.

Hệ thống tài chính vững chắc hỗ trợ câu chuyện tăng trưởng

Bảng cân đối kế toán của PATH cung cấp nền tảng cho việc thực thi dài hạn. Tính đến quý tài chính mới nhất, công ty có 1,4 tỷ USD tiền mặt và không có nợ—một sự kết hợp hiếm có loại bỏ rủi ro tái cấp vốn và tài trợ R&D không giới hạn. Tỷ lệ hiện tại là 2.65 (cao hơn nhiều so với tiêu chuẩn ngành là 1.94) xác nhận PATH có thể chống chịu được các khó khăn kinh tế trong khi tận dụng các cơ hội mới nổi trong lĩnh vực tự động hóa và AI.

Khoản dự phòng tài chính này không phải là tình cờ; nó mang tính chiến lược. Vị thế không nợ giúp PATH vượt qua các đối thủ trong phát triển sản phẩm và mở rộng thị trường, củng cố hàng rào cạnh tranh của mình tại một điểm quan trọng trong quá trình doanh nghiệp áp dụng AI.

Wall Street nhìn nhận điểm ngoặt

Hành vi của các nhà phân tích thường chậm hơn so với nhận thức của thị trường bán lẻ. Trong 30 ngày qua, năm nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận cho năm tài chính 2026, và bốn nhà đã nâng dự báo cho năm tài chính 2027—không có ai hạ dự báo. Ước tính của Zacks về lợi nhuận năm 2026 đã tăng 3.1%, trong khi năm 2027 tăng 5.6%. Mẫu này của các lần điều chỉnh tăng thường báo hiệu sự vượt trội bền vững trong hiệu suất.

PATH khác biệt như thế nào trong lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp dựa trên AI

PATH cạnh tranh trong một thị trường đông đúc gồm Palantir Technologies PLTR và C3.ai AI. Palantir nổi bật về tích hợp dữ liệu quy mô lớn và hạ tầng phân tích, trong khi C3.ai nhấn mạnh các ứng dụng ưu tiên AI trong các ngành công nghiệp và doanh nghiệp. Cả hai đều xác nhận nhu cầu cấu trúc về các giải pháp dựa trên AI quy mô lớn.

Điểm khác biệt của PATH nằm ở cách tiếp cận tích hợp—kết hợp tự động hóa quy trình robot với AI agentic để điều phối các quy trình làm việc từ đầu đến cuối. Điều này định vị PATH như một nền tảng hơn là một giải pháp điểm, cho phép các doanh nghiệp hợp nhất các nhà cung cấp và tăng cường tự động hóa vận hành trên các bộ phận. Khi các tổ chức chuyển từ các thử nghiệm AI riêng lẻ sang triển khai quy mô lớn trong các quy trình kinh doanh, lợi thế kiến trúc này trở nên có giá trị hơn.

Thuyết phục đầu tư: Thời điểm quan trọng

Sau mức tăng 51% trong ba tháng, câu hỏi ngay lập tức là liệu PATH đã tận dụng hết tiềm năng tăng trưởng hay đang bước vào giai đoạn tăng tốc. Sự khác biệt nằm ở chỗ liệu việc áp dụng AI có tiếp tục mở rộng trong toàn bộ khách hàng hay không và liệu việc chuyển đổi từ tự động hóa truyền thống sang các mô hình agentic có thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận bền vững hay không.

Các bằng chứng cho thấy câu sau. Một công ty không nợ, có 1,4 tỷ USD tiền mặt, 450 khách hàng đang tích cực triển khai agent, và các nhà phân tích đồng thuận nâng cấp dự báo không giống như một câu chuyện sắp cạn kiệt. Thay vào đó, PATH dường như đang ở giai đoạn bắt đầu của một chu kỳ nhiều năm khi các doanh nghiệp mở rộng AI vượt ra ngoài thử nghiệm.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu PATH và quyết định phân bổ, sự điều chỉnh giảm hiện tại (nếu xảy ra sau đợt tăng gần đây) có thể mang lại cơ hội hơn là cảnh báo. Các yếu tố dài hạn—tốc độ tăng trưởng áp dụng AI, cải thiện biên lợi nhuận, sự tự tin của các nhà phân tích, và tài chính vững mạnh—vẫn còn nguyên vẹn. PATH có Xếp hạng Zacks là #2 (Mua), phản ánh sức mạnh của luận điểm này.