Phí hoàn lại trong Quản lý Đầu tư: Những điều nhà đầu tư cần biết về các chi phí ẩn

Retrocession đại diện cho một khía cạnh quan trọng nhưng thường bị bỏ qua trong quản lý đầu tư, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận đầu tư của bạn. Về cơ bản, thực hành này liên quan đến các tổ chức tài chính chia sẻ một phần phí thu được với các trung gian—như cố vấn tài chính và môi giới—những người tạo điều kiện cho các giao dịch hoặc mang khách hàng đến bàn đàm phán. Điều mà nhiều nhà đầu tư không nhận ra là các khoản thanh toán này cuối cùng xuất phát từ chính tài khoản đầu tư của họ.

Hiểu rõ Cấu trúc Chi phí Thực sự

Khi bạn đầu tư qua một cố vấn tài chính, các khoản phí bạn thấy không phải lúc nào cũng là toàn bộ bức tranh. Các khoản thanh toán retrocession thường được tích hợp trong tỷ lệ chi phí hoặc cấu trúc hoa hồng, khiến chúng khó nhận biết đối với nhà đầu tư trung bình. Các công ty quản lý tài sản quản lý quỹ tương hỗ, quỹ ETF(ETFs), và quỹ phòng hộ thường phân bổ một phần phí quản lý của họ làm phần thưởng retrocession cho các cố vấn. Tương tự, các nhà cung cấp bảo hiểm cung cấp các sản phẩm liên kết đầu tư cũng sử dụng một phần phí hành chính hoặc phí bảo hiểm để phục vụ mục đích này. Các ngân hàng và nền tảng đầu tư trực tuyến hợp tác với các cố vấn hoặc nhà phân phối bên thứ ba cũng tham gia vào hình thức chia sẻ phí này.

Thách thức với retrocession là tính mập mờ của nó. Các khoản thanh toán này tạo ra nhiều lớp chi phí làm giảm lợi nhuận đầu tư tổng thể của bạn, nhưng chúng thường không rõ ràng trừ khi bạn hỏi trực tiếp về chúng.

Bốn nguồn chính của các khoản thanh toán Retrocession

Các nhà quản lý quỹ và công ty quản lý tài sản lấy retrocession từ phí quản lý quỹ—số tiền đã đến từ vốn của nhà đầu tư. Các công ty bảo hiểm phân bổ một phần phí hành chính của họ làm phần thưởng cho các nhà phân phối và cố vấn quảng bá các sản phẩm liên kết đầu tư. Ngân hàng sử dụng retrocession để khuyến khích các cố vấn bên thứ ba giới thiệu khách hàng cho các sản phẩm cấu trúc và các công cụ khác. Nền tảng đầu tư và dịch vụ quản lý tài sản tham gia vào các thỏa thuận retrocession để thưởng cho các cố vấn và công ty tài chính giúp thu hút và giữ chân khách hàng.

Cách cấu trúc các khoản thanh toán Retrocession

Phần thưởng retrocession có nhiều hình thức tùy thuộc vào các sản phẩm tài chính liên quan:

Hoa hồng trả trước cung cấp khoản phí khuyến khích một lần khi cố vấn thúc đẩy việc mua đầu tư, thường tính theo phần trăm của khoản đầu tư ban đầu của bạn. Phí trailer định kỳ là các khoản thanh toán lặp lại dựa trên việc bạn tiếp tục tham gia vào một sản phẩm, thưởng cho cố vấn vì giữ chân khách hàng. Phí dựa trên hiệu suất trả cho cố vấn dựa trên việc đạt hoặc vượt các tiêu chuẩn đầu tư, đôi khi khuyến khích rủi ro quá mức. Phí phân phối, đặc thù cho các nền tảng đầu tư, trả cho cố vấn hoặc công ty để quảng bá sản phẩm tới khách hàng của họ.

Vấn đề xung đột lợi ích

Có lẽ phần đáng lo ngại nhất của các thỏa thuận retrocession là khả năng gây thiên vị. Khi cố vấn nhận được khoản thù lao cao hơn cho việc giới thiệu các sản phẩm cụ thể, họ có động lực nội tại để ưu tiên các đề xuất đó hơn các lựa chọn khác có thể phù hợp hơn với mục tiêu tài chính của bạn. Động thái này về cơ bản làm suy yếu mối quan hệ tin cậy giữa khách hàng và cố vấn, đặc biệt khi cấu trúc phí vẫn còn mập mờ.

Các cơ quan quản lý ở nhiều khu vực đã nhận thức được những rủi ro này. Một số đã thực hiện yêu cầu tiết lộ bắt buộc, trong khi những nơi khác đã tiến tới cấm retrocession hoàn toàn để chuyển sang mô hình cố vấn minh bạch, chỉ dựa trên phí để loại bỏ xung đột lợi ích.

Cách xác định xem cố vấn của bạn có nhận thanh toán Retrocession không

Các cố vấn dựa trên hoa hồng có khả năng cao nhận retrocession hơn so với những người tính phí cố định hoặc theo giờ. Để phát hiện thông tin này, hãy hỏi trực tiếp cố vấn của bạn:

• Bạn được trả lương chính xác như thế nào để quản lý khoản đầu tư của tôi?
• Bạn có nhận hoa hồng, khoản thanh toán giới thiệu hoặc thanh toán retrocession từ bên thứ ba không?
• Cấu trúc thù lao của bạn có tạo ra động lực để giới thiệu các sản phẩm nhất định hơn các lựa chọn khác không?

Kiểm tra phần tiết lộ phí trong hợp đồng đầu tư và tài liệu sản phẩm của bạn để tìm các từ như “hoa hồng trailer,” “phí phân phối,” hoặc “thù lao định kỳ.” Xem xét brochure Form ADV của cố vấn, trong đó phải tiết lộ các xung đột lợi ích và thỏa thuận về thù lao.

Nếu cố vấn của bạn trả lời mơ hồ hoặc từ chối thảo luận minh bạch về thù lao, hãy coi đó là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng. Các cố vấn hành xử vì lợi ích tốt nhất của bạn sẽ giải thích rõ ràng cấu trúc thù lao của họ và trực tiếp đề cập đến các xung đột tiềm năng.

Tại sao điều này quan trọng đối với chiến lược đầu tư của bạn

Hiểu rõ các khoản thanh toán retrocession là điều cần thiết để đánh giá xem lời khuyên bạn nhận có thực sự phù hợp với mục tiêu tài chính của bạn hay chỉ phục vụ lợi ích thù lao của cố vấn. Các cấu trúc phí ẩn làm giảm lợi nhuận ròng của bạn theo thời gian và làm mờ đi chi phí thực sự của dịch vụ quản lý đầu tư.

Dành thời gian đặt câu hỏi về các thỏa thuận retrocession và cấu trúc phí giúp bạn duy trì quyền kiểm soát các quyết định tài chính của mình và hiểu rõ chính xác những gì bạn đang trả cho dịch vụ quản lý đầu tư.