## Park Hotels Tăng Cường Chiến Lược Danh Mục Thông Qua Các Phát Hành Tài Sản Chiến Lược

Park Hotels & Resorts Inc. (PK) đang thực hiện các bước quyết đoán để định hình lại danh mục bất động sản của mình. REIT lưu trú đã hoàn tất hoặc cam kết bán năm bất động sản không cốt lõi kể từ đầu năm 2025, tạo ra khoảng $198 triệu đô la doanh thu từ các khoản thu nhập kết hợp với mức định giá trung bình là 43X doanh thu. Hai giao dịch đã được hoàn tất—Hyatt Centric Fisherman's Wharf bán vào tháng 5 và phần góp vốn liên doanh Capital Hilton DC bán vào tháng 11. Công ty đặt mục tiêu thoái vốn thêm ba bất động sản nữa vào đầu năm 2026, cụ thể là Embassy Suites Kansas City Plaza với 266 phòng, DoubleTree Hotel Seattle Airport với 850 phòng, và DoubleTree Hotel Sonoma Wine Country với 245 phòng, tất cả đều đóng góp rất ít EBITDA trong năm 2025. Ban quản lý dự kiến sẽ thanh lý các tài sản không cốt lõi còn lại trong vòng 12 tháng, phù hợp với mục tiêu thoái vốn hàng năm 300-$400 triệu đô la nhằm tái phân bổ vốn và tối ưu hóa bảng cân đối kế toán.

## Đà vận hành thúc đẩy niềm tin cả năm

Dù gặp phải gián đoạn tạm thời từ hạn chế lưu lượng không lưu của FAA vào tháng 11, các chỉ số RevPAR so sánh của PK vẫn duy trì sức mạnh. Công ty nhắc lại dự báo cả năm 2025, được hỗ trợ bởi sự mở rộng RevPAR sơ bộ vào tháng 11 gần 2% trên toàn bộ danh mục. Tập trung địa lý vào các thị trường có nhu cầu cao đã chứng tỏ vai trò then chốt—Hawaii mang lại khoảng 19% tăng trưởng RevPAR, New York đóng góp 10%, Denver tăng 8%, và Orlando tăng 6%. Khu nghỉ dưỡng Hawaiian Village Waikiki Beach ở Honolulu nổi bật với mức tăng RevPAR trong tháng 10 và 11 lần lượt là 20% và 26%, góp phần nâng cao các chỉ số danh mục. Ngoại trừ khách sạn Royal Palm South Beach Miami đang trong quá trình cải tạo, RevPAR của các khách sạn cốt lõi đã tăng 3.8% trong tháng 10 và 5.5% trong tháng 11, cho thấy chất lượng vận hành vẫn duy trì trong bối cảnh tái cấu trúc danh mục chiến lược.

## Ảnh hưởng chiến lược và vị thế thị trường

Chiến lược thoái vốn của PK hoạt động như một cơ chế tối ưu hóa vốn và lọc chất lượng danh mục. Bằng cách thanh lý các tài sản không cốt lõi kém hiệu quả, công ty đồng thời củng cố tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán và tập trung đầu tư vào các bất động sản có lợi nhuận cao trong tương lai. Phương pháp kỷ luật này—bán các tài sản sinh lợi thấp trong khi giữ lại và tối ưu hóa tiếp xúc với các thị trường cốt lõi—đặt Park Hotels vào vị thế thực hiện các sáng kiến tăng trưởng cơ hội từ vị thế tài chính vững mạnh. Sự thành công của các giao dịch bán tài sản đúng tiến độ và các chỉ số vận hành ổn định tại các thị trường trọng điểm càng củng cố luận điểm chiến lược của ban quản lý, ngay cả khi ngành REIT khách sạn nói chung đang đối mặt với các khó khăn chu kỳ ngắn hạn. Các nhà đầu tư theo dõi PK nên chú ý đến thời gian hoàn tất các khoản thoái vốn còn lại trong năm 2026 và các thông báo phân bổ vốn liên quan đến doanh thu từ các khoản thoái vốn này.