IPO của SpaceX có thể mở khóa giá trị lớn cho các nhà đầu tư của Alphabet—Dưới đây là phép tính đằng sau cơ hội lớn nhất vào năm 2026

Khoản Tài Sản Chưa Khai Thác Trong Danh Mục Của Alphabet

Khi hầu hết các nhà đầu tư nghĩ về Alphabet, họ hình dung đến sự thống trị của Google trong tìm kiếm và đế chế phát trực tuyến của YouTube. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt là một khoản đầu tư chiến lược có thể đưa các nhà đầu tư lên mặt trăng về mặt lợi nhuận. Alphabet nắm giữ 7% cổ phần trong SpaceX của Elon Musk, một vị trí có thể trị giá hơn $100 tỷ đô la nếu công ty hàng không vũ trụ này đạt được định giá dự kiến 1,5 nghìn tỷ đô la trong đợt phát hành cổ phiếu lần cuối vào cuối năm 2026.

Đây không phải là một cược gần đây. Alphabet đã đầu tư $900 triệu đô la vào SpaceX từ năm 2015, khi công ty này được định giá khoảng $12 tỷ đô la. Nhanh chóng trôi qua một thập kỷ, các giao dịch trên thị trường thứ cấp định giá SpaceX ở mức $800 tỷ đô la—đánh dấu một sự biến đổi đáng kinh ngạc trong nhận thức và lợi nhuận của ngành công nghiệp không gian.

Tại Sao Định Giá của SpaceX Sắp Tăng Vọt

SpaceX đã tiến hóa từ một dự án đầy tham vọng thành một cường quốc sinh lợi. Công ty đã phóng hơn 100 tên lửa trong năm vừa qua, trong đó hơn 70 tên dành riêng cho hệ thống vệ tinh Starlink của chính mình. Mạng lưới khổng lồ này hiện cung cấp dịch vụ internet tốc độ cao của Starlink, hoạt động tại 150 thị trường và phục vụ hơn 8 triệu khách hàng toàn cầu—thậm chí đến những khu vực xa xôi nơi hạ tầng truyền thống không thể tiếp cận.

Các nguồn doanh thu đang đa dạng hóa nhanh chóng. Ngoài dịch vụ internet dành cho người tiêu dùng, SpaceX còn tạo ra thu nhập đáng kể từ các hợp đồng phóng vệ tinh với các cơ quan chính phủ Mỹ và các tổ chức thương mại. Công ty cũng đang khám phá các trung tâm dữ liệu quỹ đạo vận hành bằng năng lượng mặt trời và sử dụng làm mát miễn phí từ không gian—một ý tưởng đã thu hút sự chú ý của Alphabet. Thông qua Dự án Suncatcher, một liên doanh với Planet Labs ( trong đó Alphabet nắm giữ 10% cổ phần), gã khổng lồ công nghệ này dự định sẽ phóng các vệ tinh mẫu trong năm 2027 để xác thực công nghệ này.

Ngoài ra, SpaceX còn hưởng lợi từ các mối quan hệ hợp tác mở rộng vượt ra ngoài hoạt động trực tiếp của mình. Alphabet cũng duy trì các cổ phần trong các dự án không gian bổ sung như AST SpaceMobile, cho phép mạng lưới vệ tinh kết nối liền mạch với điện thoại thông minh tiêu chuẩn.

Hệ Sinh Thái Rộng Hơn của Alphabet: Hơn Cả Tìm Kiếm

Trong khi cơ hội từ SpaceX thu hút sự chú ý, nó chỉ là một phần trong đề xuất giá trị đa dạng của Alphabet. Danh mục kinh doanh của công ty mở rộng xa hơn nhiều so với sự thống trị 90% thị trường tìm kiếm của Google, vốn vẫn dựa trên vị trí dẫn đầu của trình duyệt Chrome và hệ sinh thái điện thoại thông minh Android.

YouTube tiếp tục giữ vị trí là nền tảng video lớn nhất thế giới, trong khi Google Cloud đã trở thành bộ phận phát triển nhanh nhất của công ty. Được thúc đẩy bởi nhu cầu về hạ tầng AI tùy chỉnh, Google Cloud tận dụng các Tensor Processing Units (TPUs) sở hữu riêng, mang lại lợi thế về chi phí đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh. Bộ phận này cũng đã phát triển Gemini, một trong những mô hình ngôn ngữ lớn hàng đầu của ngành, mà Alphabet tích hợp vào toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình.

Dự án robotaxi Waymo của Alphabet đại diện cho một chân trời tăng trưởng khác. Dịch vụ xe tự hành này đã mở rộng nhanh chóng trên các thị trường Mỹ và gần đây đã vượt qua 450.000 chuyến đi trả phí hàng tuần, với kế hoạch mở rộng quốc tế tại Tokyo và London.

Trong khi đó, chip lượng tử Willow của Alphabet đã thể hiện khả năng sửa lỗi theo thời gian thực—một bước đột phá giải quyết một trong những thách thức lâu dài nhất của lĩnh vực này.

Cơ Hội Đầu Tư Năm 2026

Alphabet giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 27 lần dựa trên ước tính của các nhà phân tích năm 2026, định vị cổ phiếu này là hợp lý cho một công ty có phạm vi công nghệ rộng lớn như vậy. Khoản lợi nhuận từ SpaceX—nếu thành hiện thực trong đợt phát hành IPO—sẽ đại diện cho phần lợi nhuận thuần túy đối với định giá doanh nghiệp cốt lõi.

Cơ hội thực sự nằm ở việc nhận thức rằng Alphabet không còn chỉ là một công ty tìm kiếm và quảng cáo nữa. Nó đã tiến hóa thành một tập đoàn công nghệ đa dạng với các cổ phần trong các dự án chuyển đổi như truyền thông vệ tinh, vận chuyển tự hành, lượng tử tính toán và hạ tầng AI. Sự kiện thanh khoản sắp tới từ SpaceX có thể trở thành chất xúc tác cuối cùng để cộng đồng đầu tư định giá đúng các tài sản ẩn này cùng với các thế mạnh truyền thống của công ty.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với nhiều xu hướng công nghệ cấu trúc—từ lãnh đạo AI đến internet dựa trên không gian đến xe tự hành—Alphabet cung cấp một danh mục hấp dẫn được đóng gói trong một khoản đầu tư duy nhất.