Oracle mang lại kết quả Quý 2 mạnh mẽ nhờ vào tăng tốc hạ tầng đám mây

Tập đoàn Oracle ORCL đã thể hiện đà tăng trưởng đáng kể trong quý thứ hai của năm tài chính 2026, với kết quả vượt xa kỳ vọng của thị trường. Tập đoàn phần mềm doanh nghiệp này báo cáo lợi nhuận không theo chuẩn GAAP là 2,26 USD trên mỗi cổ phiếu, tương đương mức chênh lệch đáng kể 38,65% so với dự báo của các nhà phân tích và ghi nhận mức tăng 54% so với cùng kỳ năm trước tính theo USD (51% theo tỷ giá cố định).

Động lực thúc đẩy thành tích này bắt nguồn từ việc Oracle mở rộng mạnh mẽ hạ tầng đám mây, nơi công ty đang định vị mình như một điểm đến hàng đầu cho các tác vụ trí tuệ nhân tạo. Chiến lược chuyển hướng này đã thu hút các cam kết lớn từ các ông lớn trong ngành như Meta và NVIDIA, làm nổi bật sức mạnh cạnh tranh của nền tảng Oracle.

Tăng trưởng doanh thu cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ

Tổng doanh thu đạt 16,1 tỷ USD, tăng 14% theo USD và 13% theo tỷ giá cố định so với cùng kỳ năm trước. Phân bổ địa lý cho thấy hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ tại châu Mỹ, đóng góp 10,47 tỷ USD (65,2% tổng doanh thu) với mức tăng 17,2% so với cùng kỳ. Châu Âu/Trung Đông/Africa đóng góp 3,76 tỷ USD (23,4% doanh thu) với mức tăng 11,2%, trong khi khu vực Châu Á Thái Bình Dương đạt 1,83 tỷ USD (11,4% doanh thu) với mức tăng 4,9% so với cùng kỳ.

Hạ tầng đám mây nổi lên như một động lực tăng trưởng

Phân khúc hạ tầng đám mây đã trở thành động lực thực sự cho đà mở rộng của Oracle. Doanh thu từ hạ tầng đám mây đạt 4,1 tỷ USD, tăng 68% theo USD (66% theo tỷ giá cố định). Đặc biệt, doanh thu liên quan đến GPU tăng vọt 177%, phản ánh nhu cầu chưa từng có đối với các tài nguyên tính toán trí tuệ nhân tạo.

Hệ sinh thái dịch vụ cơ sở dữ liệu đám mây của Oracle tiếp tục thể hiện sự mở rộng đáng kể. Doanh thu liên quan đến cơ sở dữ liệu tăng 30%, trong đó doanh thu từ Cơ sở dữ liệu Tự động tăng 43% và tiêu thụ đa đám mây tăng 817% so với cùng kỳ. Chiến lược đa đám mây của công ty — mà Oracle mô tả như một mô hình triển khai “sao chép và dán đám mây” trên AWS, Azure và Google Cloud Platform — đã tạo ra 45 vùng hoạt động trực tiếp với 27 vùng dự kiến bổ sung. Trong quý 2, Oracle đã triển khai 11 vùng đa đám mây mới, mở rộng đáng kể phạm vi địa lý.

Tăng tốc doanh thu dịch vụ ứng dụng đám mây và SaaS

Các ứng dụng đám mây đóng góp 3,9 tỷ USD trong doanh thu quý 2, tăng 11% theo USD và tỷ giá cố định. Các ứng dụng hậu cần chiến lược tạo ra 2,4 tỷ USD với mức tăng 16% theo tỷ giá cố định. Dòng sản phẩm ERP đám mây Fusion đạt 1,1 tỷ USD doanh thu, tăng 18% theo USD (17% theo tỷ giá cố định), trong khi NetSuite Cloud ERP đạt mốc $1 tỷ USD với mức tăng 13% theo cả hai chỉ số. Các mô-đun quản lý nhân sự và trải nghiệm khách hàng của bộ Fusion mở rộng lần lượt 14% và 12%.

Tổng hợp tất cả các dòng doanh thu đám mây (SaaS cộng IaaS), Oracle đạt tổng doanh thu đám mây là $8 tỷ USD, tăng 34% theo USD và 33% theo tỷ giá cố định — một tốc độ tăng trưởng đáng kể so với mức 24% của cùng kỳ năm trước. Doanh thu đám mây hiện chiếm 50% tổng cơ cấu doanh thu của công ty.

Phân khúc phần mềm cũ đang chuyển đổi

Doanh thu phần mềm giảm 3% theo USD và 5% theo tỷ giá cố định xuống còn 5,9 tỷ USD, phản ánh chiến lược chuyển đổi của Oracle từ mô hình triển khai tại chỗ sang dựa trên đám mây. Doanh thu cấp phép phần mềm giảm 21% theo USD xuống $939 triệu USD, cho thấy thị trường ngày càng ưa chuộng các triển khai đám mây hơn. Doanh thu hỗ trợ phần mềm gần như không đổi ở mức 4,94 tỷ USD, tăng nhẹ 1% theo USD.

Doanh thu phần cứng, vẫn chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong tổng doanh thu, đạt $776 triệu USD, tăng 7% theo USD và 5% theo tỷ giá cố định. Doanh thu dịch vụ mở rộng 7% theo USD và 6% theo tỷ giá cố định, đạt 1,43 tỷ USD.

Mở rộng hạ tầng hỗ trợ nhu cầu tăng nhanh

Hệ thống trung tâm dữ liệu của Oracle đã mở rộng đáng kể, với 147 vùng phục vụ khách hàng hiện hoạt động và 64 vùng nữa đang trong kế hoạch. Trong quý 2, công ty cung cấp khoảng 400 megawatt công suất trung tâm dữ liệu để hỗ trợ các khối lượng công việc ngày càng tăng. Công suất GPU tăng 50% so với quý tài chính đầu tiên, với trung tâm SuperCluster tại Abilene, Texas, nhận hơn 96.000 chip NVIDIA Grace Blackwell GB200.

Cam kết của khách hàng báo hiệu tiềm năng doanh thu trong tương lai

Trong quý, Oracle đã ký mới $68 tỷ USD cam kết từ khách hàng, nâng tổng các nghĩa vụ thực hiện còn lại (RPO) lên $523 tỷ USD. Khoản backlog này tăng trưởng 438% so với cùng kỳ năm trước và bao gồm các cam kết từ các công ty công nghệ lớn như Meta và NVIDIA. Chỉ số RPO dự kiến sẽ ghi nhận khoảng $173 tỷ USD doanh thu trong vòng 12 tháng tới, tăng 40% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận và đòn bẩy hoạt động

Chi phí hoạt động tổng cộng không theo chuẩn GAAP tăng 17% theo USD và 16% theo tỷ giá cố định, đạt 9,3 tỷ USD, trong đó chi phí đám mây và phần mềm tăng 45% lên 3,99 tỷ USD khi Oracle đầu tư mạnh vào mở rộng hạ tầng. Lợi nhuận hoạt động không theo chuẩn GAAP đạt 6,7 tỷ USD, tăng 10% theo USD và 8% theo tỷ giá cố định, tạo ra biên lợi nhuận hoạt động không theo chuẩn GAAP là 42%.

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động đạt 4,7 tỷ USD, tăng 12% theo USD và 9% theo tỷ giá cố định, với biên lợi nhuận hoạt động GAAP là 29%.

Sức mạnh bảng cân đối và phân bổ vốn

Vị thế tiền mặt của Oracle đã tăng lên 19,2 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2025, so với 10,8 tỷ USD của ba tháng trước đó. Dòng tiền hoạt động trong quý 2 ước tính khoảng 0,8 tỷ USD.

Chi tiêu vốn trong quý đạt 8,1 tỷ USD khi Oracle đẩy nhanh xây dựng trung tâm dữ liệu để đáp ứng nhu cầu đám mây ngày càng tăng. Dòng tiền tự do ghi nhận âm 7,3 tỷ USD cho kỳ này, với ban lãnh đạo lưu ý rằng phần lớn các khoản đầu tư vốn này là thiết bị tạo doanh thu cho các trung tâm dữ liệu chứ không phải bất động sản, tòa nhà hoặc hạ tầng điện năng (thường được cấu trúc qua các hợp đồng thuê).

Tổng nghĩa vụ nợ đạt 108,1 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2025, so với 92,6 tỷ USD của sáu tháng trước, phản ánh việc vay nợ tăng để tài trợ cho các sáng kiến mở rộng hạ tầng đám mây.

Trả cổ tức và chính sách cổ tức

Trong kỳ sáu tháng năm tài chính 2025, Oracle đã mua lại $95 triệu cổ phiếu và phân phối 2,85 tỷ USD cổ tức. Công ty công bố cổ tức tiền mặt hàng quý là 50 cent mỗi cổ phiếu cho cổ đông có ngày đăng ký là 9 tháng 1 năm 2026, sẽ thanh toán vào ngày 23 tháng 1 năm 2026.

Dự báo tương lai thể hiện sự tự tin vào đà phát triển của đám mây

Trong quý 3 năm tài chính 2026, Oracle dự kiến tăng trưởng tổng doanh thu đám mây từ 37% đến 41% theo tỷ giá cố định (40% đến 44% theo USD). Tổng doanh thu công ty dự kiến sẽ tăng từ 16% đến 18% theo tỷ giá cố định (19% đến 21% theo USD). Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu không theo chuẩn GAAP dự kiến sẽ tăng từ 12% đến 14% theo tỷ giá cố định, đạt từ 1,64 đến 1,68 USD mỗi cổ phiếu, trong khi EPS dựa trên USD dự kiến tăng từ 16% đến 18%, đạt từ 1,70 đến 1,74 USD mỗi cổ phiếu.

Trong cả năm tài chính 2026, ban lãnh đạo xác nhận dự báo doanh thu là $67 tỷ USD. Tuy nhiên, do khoản bổ sung RPO đáng kể trong quý 2 có thể nhanh chóng được chuyển đổi thành doanh thu, Oracle đã điều chỉnh dự báo tăng thêm $68 tỷ USD cho doanh thu năm tài chính 2027.

Công ty đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm tài chính 2026 thêm khoảng $4 tỷ USD so với hướng dẫn trước, phản ánh yêu cầu mở rộng hạ tầng ngày càng tăng. Dự kiến chuyển đổi tiền tệ sẽ tạo ra tác động tích cực từ 2% đến 3% đối với doanh thu và khoảng 6 cent lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong quý 3.

Vị thế thị trường và động thái cạnh tranh

Oracle hiện đang xếp hạng Zacks Rank #3 $15 Hold(. Trong ngành công nghệ rộng lớn hơn, các công ty như Amphenol )[APH]/market-activity/stocks/aph(, NVIDIA )[NVDA]/market-activity/stocks/nvda(, và CommScope )[COMM]/market-activity/stocks/comm( duy trì xếp hạng Zacks Rank #1 )Mua mạnh(. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu của Amphenol tăng 88,4%, NVIDIA tăng 33,8%, và CommScope đạt lợi nhuận 250,2%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào hệ sinh thái hạ tầng công nghệ hỗ trợ các sáng kiến đám mây và AI.