Sự sụp đổ sau halving của Bittensor: Tại sao TAO giảm hơn 20% mặc dù đã cắt giảm nguồn cung

Mẫu “Mua tin đồn, Bán tin tức” lại xuất hiện

Sự kiện giảm một nửa của Bittensor trong tuần này dự kiến sẽ là bước ngoặt lớn. Thay vào đó, token TAO đã rơi vào trạng thái giảm giá tự do, mất hơn 22% chỉ trong bảy ngày giao dịch. Tính đến chiều thứ Sáu, TAO đứng ở mức $220.30 với mức giảm kể từ đầu năm là -55.88%—một lời nhắc nhở đau đớn rằng các yếu tố tích cực không phải lúc nào cũng dẫn đến tăng giá.

Mô hình này—hào hứng trước một sự kiện, sau đó là áp lực bán mạnh khi sự kiện được công bố—là hành vi điển hình của “mua tin đồn, bán tin tức”. Cộng đồng tiền điện tử đã bàn tán sôi nổi về sự kiện giảm một nửa này từ nhiều tuần trước, nhưng sự kiện thực tế lại gây ra kết quả ngược lại mong đợi của các nhà đầu tư lạc quan.

Hiểu rõ cơ chế giảm một nửa

Giảm một nửa của Bittensor hoạt động tương tự như Bitcoin. Mạng lưới giảm phần thưởng cho các validator và thợ đào đi 50% trong các khoảng thời gian xác định, làm giảm nguồn cung token TAO mới phát hành. Cơ chế chống lạm phát này nhằm tạo ra sự khan hiếm và hỗ trợ mức giá sàn.

Trên lý thuyết, điều này nghe có vẻ lạc quan. Ít token mới lưu hành hơn sẽ cải thiện cân bằng cung cầu. Các sự kiện giảm một nửa trong các dự án như Bitcoin thường kích thích sự lạc quan và tăng giá. Tuy nhiên, trải nghiệm của Bittensor tuần này cho thấy thời điểm và tâm lý thị trường quan trọng hơn cơ chế cơ bản.

Thực tế khắc nghiệt: sự kiện giảm một nửa không còn là những chất xúc tác tự động trong thị trường crypto ngày nay. Các nhà giao dịch tinh vi thường dự đoán trước, rồi thoát ra ngay sau khi sự kiện thực sự diễn ra.

Mệt mỏi với câu chuyện AI gặp phải trở ngại vĩ mô

Những khó khăn của TAO không chỉ dừng lại ở thất vọng về giảm một nửa. Ngành AI crypto rộng lớn hơn đang đối mặt với các trở ngại cấu trúc:

• Lo ngại về định giá: Chu kỳ hype AI bùng nổ năm 2024 đã nguội đi đáng kể. Các dự án ra mắt ứng dụng AI mới chậm lại, tạo ra “thiếu dòng deal” gây áp lực lên các dự án liên quan đến hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
• Xu hướng giảm liên tục: TAO đã giảm trong suốt cả năm, không thể lấy lại đỉnh cao của năm 2024. Điều này cho thấy giảm một nửa không đủ mạnh để đảo chiều tâm lý giảm giá cơ bản.
• Suy giảm hiệu suất trong một năm: Mức giảm -55.88% trong 12 tháng cho thấy sự yếu kém về cấu trúc, chứ không chỉ là lợi nhuận ngắn hạn.

Khác với Bitcoin ở mức $87.26K—được hỗ trợ mạnh mẽ từ các tổ chức lớn và có các yếu tố vĩ mô hỗ trợ—Bittensor thiếu đi sức mạnh câu chuyện tương tự trong các giai đoạn hoài nghi về crypto.

Bước tiếp theo cho Bittensor là gì?

Câu hỏi then chốt: Liệu TAO có thể xác lập đáy giá và lấy lại đà tăng trưởng không?

Hiện tại, mọi tín hiệu đều hướng xuống. Mức giảm 22% hàng tuần, kết hợp với các chỉ số momentum tiêu cực trong một tháng và một năm, cho thấy thị trường đã kiệt sức chứ không phải đầu hàng. Cho đến khi TAO có dấu hiệu ổn định và xây dựng các câu chuyện thực sự về ứng dụng AI (ngoài việc chỉ tập trung vào hạ tầng tiền điện tử), khả năng tiếp tục giảm giá vẫn còn hiện hữu.

Sự giảm một nửa đã không thành công. Giờ đây, đội ngũ phát triển và cộng đồng của Bittensor cần tìm ra những lý do mới để nhà đầu tư giữ và tích trữ.

Dữ liệu tính đến ngày 26 tháng 12 năm 2025 - TAO: $220.30 | BTC: $87.26K