Làn sóng lạnh đẩy hợp đồng tương lai khí tự nhiên lên đỉnh cao nhất trong 8 tháng giữa bối cảnh thay đổi cung cầu

Thời tiết thúc đẩy đợt tăng mạnh

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên đã có bước đột phá đáng kể vào thứ Sáu, với hợp đồng tháng 1 của Nymex đóng cửa tăng 6.41% ở mức cao, đạt mức cao nhất trong 8.5 tháng. Đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi dự báo thời tiết dự đoán nhiệt độ thấp hơn nhiều so với mức bình thường trên các trung tâm dân cư lớn của Mỹ. Mô hình dự báo thời tiết từ Nhóm Thời tiết Hàng hóa cho thấy xu hướng giảm nhiệt rõ rệt, đặc biệt ở khu vực Đông Bắc và Hồ Great Lakes dự kiến vào đầu tháng 12, với dự báo cho thấy nhiệt độ lạnh kéo dài trong những tuần tới. Sự giảm nhiệt này dự kiến sẽ làm tăng đáng kể tiêu thụ nhiên liệu sưởi ấm, một yếu tố truyền thống thúc đẩy nhu cầu của mặt hàng này.

Sản lượng vẫn gần mức kỷ lục

Về phía cung, số liệu sản xuất mạnh mẽ đang tạo ra trở ngại cho việc tăng giá. Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 vào tháng 11, dự kiến đạt 107.67 bcf/ngày—tăng 1.0% so với ước tính tháng 9 trước đó là 106.60 bcf/ngày. Hiện tại, hoạt động sản xuất phản ánh các bang Lower-48 tạo ra 113.4 bcf/ngày vào thứ Sáu, tăng 8.3% so với cùng kỳ năm ngoái và gần đạt mức kỷ lục lịch sử. Sự tăng trưởng này dựa trên hoạt động khoan tích cực, với các giàn khoan khí tự nhiên gần đây đạt mức cao nhất trong 2 năm là 130 đơn vị tính đến cuối tháng 11, tăng so với mức thấp nhất trong 4.5 năm là 94 giàn khoan vào tháng 9.

Bức tranh nhu cầu cho thấy tín hiệu hỗn hợp

Nhu cầu khí khu vực đạt 98.6 bcf/ngày (tăng 9.2% so với cùng kỳ năm ngoái), trong khi dòng chảy tại các nhà máy xuất khẩu LNG xấp xỉ 18.5 bcf/ngày, tăng 4.4% so với tuần trước. Sản lượng điện cung cấp hỗ trợ thứ cấp, với sản lượng điện của Mỹ tăng 5.33% so với cùng kỳ năm ngoái lên 75,586 GWh trong tuần kết thúc ngày 15 tháng 11, đồng thời tăng 2.9% so với cùng kỳ 52 tuần trước đó.

Mức dự trữ cho thấy nguồn cung đủ

Dữ liệu tồn kho hàng tuần đưa ra những tín hiệu hỗn hợp cho phe mua. EIA báo cáo rằng tồn kho khí tự nhiên giảm 11 bcf trong tuần kết thúc ngày 21 tháng 11—vượt xa dự đoán của thị trường là giảm 9 bcf nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình hàng tuần trong 5 năm là 25 bcf. Tính đến cuối tháng 11, tồn kho tích lũy thấp hơn 0.8% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi cao hơn 4.2% so với mức trung bình theo mùa trong 5 năm, cho thấy nguồn cung đủ để đáp ứng nhu cầu. Tồn kho tại châu Âu cho thấy tình hình chặt chẽ hơn, với mức dự trữ khí đạt 77% công suất vào ngày 26 tháng 11 so với mức trung bình 5 năm là 88% cho kỳ này.

Ảnh hưởng thị trường

Môi trường hiện tại phản ánh sự tương tác giữa sức mạnh sản xuất mang tính cấu trúc và chu kỳ nhu cầu theo mùa, trong đó thời tiết nổi lên như yếu tố quyết định giá trong ngắn hạn.