Tại sao các Nhà đầu tư Tổ chức Đang Đặt cược lớn vào Quản lý Trái phiếu Chủ động

Khi một công ty đầu tư triển khai 8,1 triệu đô la vào một vị trí duy nhất, điều đó gửi đi một tín hiệu về nơi các khoản tiền thông minh nhìn thấy giá trị. Giao dịch gần đây—ECLECTIC ASSOCIATES INC /ADV tăng cổ phần trong quỹ trái phiếu quản lý chủ động của PIMCO thêm 87.752 cổ phiếu—mang lại một cái nhìn về lý do tại sao các ETF trái phiếu cố định chủ động đang ngày càng thu hút sự chú ý của các tổ chức.

Các con số kể một câu chuyện

Vị trí hiện tại là 187.980 cổ phiếu trị giá 17,55 triệu đô la, chiếm 3,22% tổng tài sản có thể báo cáo của công ty. Đây không phải là một khoản phòng hộ ngẫu nhiên hay một giao dịch chiến thuật. Việc triển khai 8,10 triệu đô la trong quý phản ánh việc định vị có chủ đích trong một thị trường mà các phương pháp theo dõi chỉ số ngày càng bị đặt câu hỏi.

Để có bối cảnh, tính đến đầu tháng 10 năm 2025, quỹ giao dịch ở mức 93,20 đô la mỗi cổ phiếu, thấp hơn 1,07% so với đỉnh 52 tuần. Lợi tức cổ tức hàng năm đạt 5,06%, mang lại thu nhập ý nghĩa trong một môi trường mà lợi suất quan trọng hơn bao giờ hết.

Điều gì làm cho lựa chọn trái phiếu chủ động khác biệt

Quỹ ETF Trái Phiếu Chủ Động của PIMCO quản lý 5,96 tỷ đô la tài sản thông qua một phương pháp hoàn toàn khác biệt so với các lựa chọn thụ động. Thay vì theo dõi một chỉ số một cách cơ học, các quản lý danh mục chủ động phân bổ qua các trái phiếu đầu tư cấp và lên tới 30% trong các chứng khoán có lợi suất cao—trái phiếu có xếp hạng tín dụng thấp hơn nhưng lãi suất cao hơn để bù đắp rủi ro tăng cao.

Sự linh hoạt này quan trọng khi thị trường không di chuyển theo cách dự đoán được. Các nhà quản lý chủ động sử dụng các công cụ phái sinh—quyền chọn, hợp đồng tương lai và hoán đổi—để điều chỉnh linh hoạt mức độ tiếp xúc qua các kỳ hạn trái phiếu khác nhau và điều chỉnh độ nhạy của danh mục với các biến động lãi suất. Khi spread di chuyển độc lập với các thông báo chính sách, đó chính là điểm khác biệt của chuyên môn chủ động.

Niềm tin của các tổ chức đằng sau giao dịch

Các tổ chức như ECLECTIC ASSOCIATES không triển khai hàng triệu đô la một cách tùy tiện. Quyết định tăng vị trí này phản ánh sự tự tin rằng trong các thị trường trái phiếu ngày càng chọn lọc hơn, kỹ năng thực sự tạo ra giá trị. Lợi nhuận alpha trong một năm âm 13,25 điểm phần trăm so với S&P 500 có thể ban đầu khiến người ta ngạc nhiên, nhưng trái phiếu không di chuyển cùng với cổ phiếu—so sánh đó chỉ là một kết quả của các đặc điểm đo lường.

Điều quan trọng là liệu chuyên môn về cố định thu nhập có thể xác định các vùng giá trị trong các loại trái phiếu và kỳ hạn khác nhau trong khi quản lý rủi ro giảm xuống hay không. Cấu trúc của quỹ PIMCO—kết hợp mục tiêu bảo toàn vốn với việc tạo ra thu nhập ổn định—thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng danh mục mà không tập trung quá nhiều rủi ro.

Tại sao ETF Trái Phiếu Chủ Động ngày càng phổ biến

Trong các chu kỳ thị trường trước, các quỹ chỉ số trái phiếu thụ động chiếm ưu thế vì chúng rẻ và đơn giản. Ngày nay, phép tính đã thay đổi. Việc lựa chọn trái phiếu giờ đây đòi hỏi phải cân nhắc chất lượng tín dụng, quyết định về thời gian đáo hạn và cơ hội luân chuyển ngành. Việc mua 8,1 triệu đô la phản ánh sự thừa nhận của tổ chức rằng quản lý chủ động trong lĩnh vực này không phải là một khoản chi phí không cần thiết—đó là một công cụ để điều hướng sự phức tạp.

Tỷ lệ chi phí của quỹ, mặc dù cao hơn các lựa chọn thụ động, nhưng được biện minh khi các nhà quản lý có thể hệ thống tìm ra giá trị bù đắp chi phí và tạo ra lợi nhuận gia tăng. Đối với các danh mục dài hạn, sự cân bằng giữa thu nhập ổn định và bảo vệ vốn chính xác là những gì mà trái phiếu cố định nên mang lại.