Năm cổ phiếu y tế phù hợp với khuôn khổ đầu tư giá trị của Benjamin Graham - 17/11/2025

Hiểu về Phương pháp Sàng lọc Giá trị của Benjamin Graham

Benjamin Graham, được công nhận rộng rãi là kiến trúc sư của phân tích chứng khoán và người tiên phong trong đầu tư giá trị, đã phát triển một phương pháp tiếp cận nghiêm ngặt ảnh hưởng đến nhiều thế hệ nhà đầu tư, bao gồm Warren Buffett và John Templeton. Nguyên tắc đầu tư của ông tập trung vào việc xác định các cổ phiếu giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng thông qua các tiêu chí sàng lọc kỷ luật. Nền tảng Validea áp dụng chiến lược đã được ghi nhận của Graham, nhấn mạnh việc xác định các công ty có định giá hấp dẫn—đặc trưng bởi tỷ lệ P/E và P/B thấp—kết hợp với triển vọng lợi nhuận dài hạn ổn định và mức nợ thận trọng.

Triết lý đầu tư của Graham đã chứng minh tính bền vững đáng kể, mang lại lợi nhuận khoảng 20% mỗi năm từ năm 1936 đến 1956, vượt xa mức trung bình của thị trường là 12,2% trong giai đoạn đó. Cách tiếp cận của ông vẫn còn phù hợp cho các nhà đầu tư hiện đại muốn xây dựng danh mục dựa trên sức mạnh cơ bản thay vì tâm lý thị trường.

Các Lựa chọn Y tế phù hợp với Benjamin Graham của Validea

Quy trình sàng lọc của Validea xác định các cổ phiếu trong ngành y tế đáp ứng các tiêu chí giá trị của Graham. Tất cả năm cổ phiếu dưới đây đều nhận được điểm số 71% theo phương pháp dựa trên Graham—một điểm phản ánh sự phù hợp vững chắc với các chỉ số chất lượng cơ bản, mặc dù chưa đạt ngưỡng 80%+ thường báo hiệu sự quan tâm chiến lược cao hơn.

Đổi mới Thiết bị Y tế: Intuitive Surgical và Edwards Lifesciences

Intuitive Surgical Inc (ISRG) đại diện cho vị trí tăng trưởng vốn hóa lớn trong lĩnh vực thiết bị và dụng cụ y tế. Công ty phát triển và sản xuất hệ thống phẫu thuật da Vinci cùng nền tảng Ion, chuyên về các can thiệp phẫu thuật robot hỗ trợ. Các bác sĩ sử dụng công nghệ da Vinci trong phẫu thuật tổng quát, tiết niệu, phụ khoa, tim mạch và phẫu thuật đầu cổ qua bàn điều khiển tích hợp, xe đẩy bên bệnh nhân và hệ thống thị giác. Nền tảng Ion mở rộng phạm vi của công ty vào các thủ thuật chẩn đoán và sinh thiết phổi tối thiểu xâm lấn. ISRG vượt qua sáu trong các bài kiểm tra dựa trên Graham của Validea—độ mạnh của ngành, tạo doanh thu, tỷ lệ hiện tại phù hợp, nợ dài hạn quản lý được, và EPS duy trì tăng trưởng—mặc dù thất bại trong các chỉ số P/E và giá trị theo sách.

Edwards Lifesciences Corp (EW) hoạt động như một lực lượng thống trị trong điều trị bệnh tim cấu trúc, cung cấp các giải pháp qua mạch và các liệu pháp phẫu thuật. Danh mục sản phẩm của công ty bao gồm TAVR (thay van động mạch chủ qua nội mạch) như Edwards SAPIEN 3 và Ultra, các hệ thống TMTT (liệu pháp thay van hai lá và ba lá qua nội mạch) bao gồm nền tảng PASCAL và EVOQUE, cùng các sản phẩm van phẫu thuật sáng tạo có công nghệ mô mềm RESILIA. Phân bổ địa lý trải dài tại Mỹ, châu Âu, Nhật Bản và các thị trường quốc tế. Edwards cũng vượt qua sáu tiêu chí của Graham nhưng gặp khó khăn về định giá P/E và giá trị theo sách.

Chuyên gia Dược phẩm và Công nghệ Sinh học: United Therapeutics và Bio-Techne

United Therapeutics Corp (UTHR) hoạt động trong lĩnh vực công nghệ sinh học và dược phẩm, tập trung vào tăng huyết áp động mạch phổi (PAH) và các tình trạng liên quan. Công ty tiếp thị các liệu pháp dựa trên treprostinil qua nhiều dạng—bột hít Tyvaso DPI, dung dịch Tyvaso phun sương với hệ thống phân phối độc quyền, dạng tiêm Remodulin, và viên nén kéo dài Orenitram—cùng với Adcirca để điều trị PAH. Nền tảng Tyvaso DPI tích hợp công nghệ bột khô và là một sự kết hợp thuốc-thiết bị, trong khi United Therapeutics còn cung cấp Unituxin cho điều trị neuroblastoma nguy cơ cao và máy truyền dịch Remunity. UTHR thể hiện sức mạnh trong lĩnh vực sức khỏe, tốc độ bán hàng, vị trí hiện tại, quản lý nợ và tăng trưởng lợi nhuận dài hạn, mặc dù các chỉ số định giá P/E và giá trị theo sách gặp thách thức.

Bio-Techne Corp (TECH), được xếp loại là cổ phiếu tăng trưởng vốn trung bình, sản xuất các hóa chất, dụng cụ và dịch vụ khoa học đời sống cho nghiên cứu, chẩn đoán và ứng dụng xử lý sinh học toàn cầu. Công ty hoạt động qua hai phân khúc: Protein Sciences, phát triển các hóa chất sinh học cho nghiên cứu và điều trị, và Diagnostics and Spatial Biology, sản xuất các bộ điều khiển chẩn đoán, bộ chuẩn và xét nghiệm cùng các thiết bị phân tích mô tiên tiến cho các ứng dụng di truyền không gian và ung thư. Khả năng của Bio-Techne bao gồm nghiên cứu khoa học về cơ chế sinh học và đánh giá tiến trình bệnh. Công ty vượt qua sáu tiêu chí đánh giá của Graham liên quan đến các yếu tố vận hành nhưng gặp áp lực định giá về P/E và giá trị theo sách.

Dịch vụ Y tế: Mô hình tích hợp của Centene

Centene Corp (CNC), một công ty vốn hóa lớn trong lĩnh vực cơ sở y tế và dịch vụ, cung cấp các dịch vụ tích hợp cho các chương trình bảo hiểm do chính phủ tài trợ và thương mại, tập trung vào các nhóm dân số underserved. Công ty phân chia hoạt động thành Medicaid (bao gồm TANF, các chương trình mở rộng, ABD, CHIP, LTSS, và Medicare-Medicaid Plans cho các người thụ hưởng đủ điều kiện kép), Medicare (có các chương trình Advantage, Bổ sung, SNP dành cho người đủ điều kiện kép, và bảo hiểm đơn thuốc), Thương mại (thị trường trao đổi sức khỏe và các sản phẩm bảo hiểm nhóm), cùng các chương trình khác. Các dòng doanh thu đa dạng và cơ sở đăng ký rộng lớn của Centene mang lại sự ổn định hoạt động. Theo khung của Benjamin Graham, CNC vượt qua các bài kiểm tra về ngành, tạo doanh thu, tăng trưởng lợi nhuận dài hạn, và định giá P/E cùng giá trị theo sách, mặc dù gặp hạn chế về tỷ lệ hiện tại và nợ trên tài sản ròng hiện tại.

Di sản của Graham trong Xây dựng Danh mục Hiện đại

Nguyên tắc của Benjamin Graham vượt qua các chu kỳ thị trường, cung cấp một khung nền tảng để xác định các doanh nghiệp bền vững với định giá hợp lý. Việc Validea áp dụng các phương pháp này vào các cổ phiếu y tế hiện tại cho thấy cách mà việc lựa chọn cổ phiếu dựa trên các chỉ số và tiêu chí rõ ràng vẫn còn khả thi trong thị trường hiện đại. Mặc dù không có hệ thống điểm số nào có thể bao quát mọi khía cạnh của chất lượng đầu tư, sự nhấn mạnh của Graham vào các yếu tố tài chính cơ bản cung cấp các giới hạn cần thiết để tránh các khoản đầu tư đầu cơ quá mức và các thương vụ phá giá trị.

Đối với các nhà đầu tư xem xét tiếp xúc với ngành y tế qua lăng kính giá trị, năm cổ phiếu do Validea chọn lọc này xứng đáng được xem xét để phù hợp với mục tiêu đầu tư cá nhân và khả năng chịu rủi ro.

Validea là nền tảng nghiên cứu đầu tư áp dụng các chiến lược đã được ghi nhận của các nhà đầu tư huyền thoại trong lịch sử. Dịch vụ cung cấp phân tích cổ phiếu và danh mục mô hình dựa trên Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, Martin Zweig, cùng các nhà đầu tư thành công khác.

Các quan điểm trình bày ở đây phản ánh ý kiến của tác giả và không nhất thiết là sự ủng hộ của bất kỳ tổ chức nào liên quan.