黄金的升浪还在加速，而美元霸权的裂缝正在扩大。

看最新的数据就能感受到这种变化有多剧烈。美国财政部报告显示，中国10月份又甩出了118亿美元的美国国债，持仓规模跌至6887亿美元——这个数字把时间拉回到2008年金融危机，有种历史重演的意味。更扎心的是加拿大，同期直接抛售567亿美元美债，简直是火力全开。

有趣的是，这边在减持，那边却有人接盘。日本悄悄增持了107亿，英国也跟着加仓132亿。同样的美债，不同的选择，这背后反映的已经不是简单的投资决策差异，而是全球金融阵营的分水岭。

**数字背后的真实逻辑**

中国的这一系列操作并非临时起意。翻翻历史账本就明白了——2013年的时候，中国美债持仓曾飙到1.3万亿美元的高峰，现在已经砍掉了将近一半。这种调整不是随便玩玩，是真金白银的战略转向。

原因其实很直白。美国联邦债务总额现在已经破了38万亿美元大关，债务对GDP的比值高达130%——换句话说，利息支出每年都要花掉超过1万亿。在这种基本面下，任何有点脑子的投资者都会琢磨着怎么规避风险。加上2025年美国政府还来了43天的停摆风波，这种"黑天鹅"事件更是加速了资本的转移。

最直观的现象就是：中国一边在抛售美债，一边已经连续12个月不间断地增持黄金，目前黄金储备已超过7400万盎司。这种"从纸资产换成硬通货"的逻辑再清楚不过——美债的安全边际下降了，黄金的吸引力反而上升。这种资产配置的转向，对比特币等数字资产的流动性预期也会产生连锁反应。

**美债市场正在悄然分裂**

这一轮美债市场的分化程度前所未有。中国、加拿大的大幅减持，对标日本、英国的增仓，画风完全不同。这说明全球投资者对美债前景的看法已经出现了明显分歧——不再是"抱团"的年代，而是各自下注、各显神通。

对链圈和金融市场观察者来说，这种分化意味着什么？意味着全球流动性正在重新配置，意味着美元中心地位的松动会推高其他资产的相对价值，也意味着新的交易机会正在酝酿。美债收益率、美元指数、黄金价格、比特币流动性——这些看似独立的指标，其实都在同一场全球资本游戏中相互影响。