Gần đây trong cộng đồng xôn xao chuyện này chuyện kia, tôi muốn chia sẻ với mọi người. Dự án từng tự xưng là「Đổi mới DeFi mang tính cách mạng」chỉ trong thời gian ngắn đã sụp đổ. Giá token từ đỉnh cao rớt xuống gần bằng 0, hàng tỷ vốn đã bị bốc hơi, nhiều thành viên cốt cán cũng bị cơ quan chức năng kiểm soát. Trong giới có người than thở rằng tài sản của họ cứ thế mất sạch, những hình ảnh này thực sự khiến người ta cảm thấy tiếc nuối.

Nhưng thành thật mà nói, những chuyện kiểu này trong thị trường tiền mã hóa đã diễn ra vô số lần. Nhìn kỹ các vụ sụp đổ lớn, bạn sẽ thấy kịch bản gần như giống nhau — lời hứa lợi nhuận cực cao, cơ chế phức tạp đến mức gây rối, dòng người mới liên tục đổ vào. Hôm nay tôi sẽ phân tích cho các bạn biết, những dự án kiểu này thực chất là làm sao thu hút người chơi, rồi cuối cùng lại sụp đổ như thế nào.

**Chơi trò số lợi nhuận**

Trước tiên hãy xem những lời hứa lợi nhuận gây chú ý: lợi nhuận hàng ngày 1.2%, lợi nhuận hàng tháng 41%, lợi nhuận hàng năm có thể lên tới trên 7600%. Nghe có vẻ điên rồ phải không? Nhìn từ góc độ khác, lãi suất gửi tiết kiệm ngân hàng hiện nay cũng chỉ khoảng 2% mỗi năm. Một mô hình kinh doanh hợp pháp, dự án đầu tư chính thống, làm sao có thể liên tục tạo ra khoản lợi nhuận khủng như vậy? Chính những con số này đã tự nói lên điều đó — điều này là không thể duy trì được.

Những lời hứa lợi nhuận cao này thực ra là để thu hút những người muốn nhanh chóng làm giàu, thiếu nhận thức về rủi ro. Có vẻ như cung cấp dữ liệu cho bạn, nhưng thực chất đang bán cho bạn một ảo tưởng「phất nhanh trong một đêm」.

**Cơ chế bên trong thực giả**

Đi sâu vào hoạt động thực tế của các dự án này, bạn sẽ thấy logic bị sụp đổ rõ ràng:

Dự án tuy tuyên bố có hoạt động tạo ra lợi nhuận, nhưng thực tế hoàn toàn không có dòng tiền thực sự nào. Số tiền bỏ vào bị chia thành hai phần — một phần bắt buộc dùng để mua token của dự án, phần còn lại bị đẩy vào cái gọi là「bể thanh khoản」. Nghe có vẻ phức tạp, thực ra chỉ là một trò chơi vòng tiền. Tiền mới đổ vào để trả lợi nhuận cho người cũ, chỉ cần dòng tiền mới liên tục đổ vào, trò chơi này mới tiếp tục diễn ra. Một khi dòng tiền mới chậm lại, toàn bộ mô hình lập tức sụp đổ.

Các dự án này thường còn thiết lập các cấp thưởng khác nhau — mời người mới sẽ nhận thưởng, mời 10 người sẽ nhận thưởng lớn hơn. Cấu trúc khuyến khích kiểu kim tự tháp này về bản chất chính là khuyến khích người tham gia đi mời gọi người khác. Khi nhiều nhà quảng bá cốt lõi bị kiểm soát vì tham gia hoạt động kiểu này, điều đó cho thấy cơ quan quản lý đã có nhận định rõ ràng về tính hợp pháp của mô hình.

**Tại sao vẫn còn người tin vào các dự án này**

Điều này liên quan đến vấn đề bất cân xứng thông tin. Nhiều người tham gia không hiểu rõ các khái niệm như DeFi, khai thác thanh khoản, thấy một số lời nói có vẻ kỹ thuật cao, cộng thêm bạn bè xung quanh đều tham gia, cộng đồng sôi động, dễ bị cuốn vào. Các dự án tận dụng điểm này, dùng một số thuật ngữ kỹ thuật nửa thật nửa giả để làm vỏ bọc cho mình.

**Làm sao tự bảo vệ mình**

Lời khuyên trực tiếp nhất là: bất kỳ dự án đầu tư nào hứa lợi nhuận siêu cao đều đáng để bạn đặt câu hỏi. Thị trường có quy luật của nó, không có chuyện lợi nhuận ổn định, liên tục và khủng khiếp như vậy. Bất kỳ dự án nào cũng đều là lừa đảo hoặc mô hình đó không thể duy trì được lâu dài.

Thứ hai, hãy xem xét hoạt động thực tế của dự án. Nó thực sự kiếm tiền như thế nào? Lợi nhuận này đến từ đâu? Nếu không thể giải thích rõ ràng bằng ngôn ngữ đơn giản, thì có vấn đề.

Cuối cùng, cảnh giác với áp lực cộng đồng và tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ). Những cơ hội đầu tư thực sự tốt sẽ không bắt bạn phải quyết định ngay lập tức, không ép bạn đi mời người, cũng không vì bạn hỏi vài câu mà đuổi khỏi nhóm.

Thị trường tiền mã hóa có nhiều cơ hội, nhưng cũng không ít cạm bẫy. Lần tới gặp những dự án kiểu này, hy vọng các bạn có thể suy nghĩ thêm một bước.