Về xu hướng thị trường gần đây, có một hiện tượng đáng chú ý: hành động tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã phá vỡ kỳ vọng của nhiều người về "bò thị trường bơm tiền toàn cầu". Hiện tại, tình hình trước mắt là chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã có sự phân hóa rõ rệt — Fed tiếp tục hạ lãi suất để kích thích kinh tế, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản buộc phải tăng lãi để chống lạm phát. Cấu trúc chính sách không đồng bộ này đang thay đổi căn bản logic hoạt động của thị trường tiền điện tử.

Trước đây, quy trình là gì? Chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu thường đi theo nhịp điệu nhất quán — hoặc đều bơm tiền hoặc đều tăng lãi suất, dòng vốn di chuyển khá rõ ràng và dễ dự đoán, theo chu kỳ nới lỏng thì hầu như có thể kiếm lời. Nhưng hiện tại, tình hình hoàn toàn ngược lại. Một bên bơm tiền, một bên tăng lãi suất đồng nghĩa với dòng vốn sẽ chảy giữa các loại tài sản và khu vực khác nhau, không còn có xu hướng rõ ràng theo chiều đơn. Thay vào đó là những biến động liên tục, thậm chí chỉ một câu nói của một ngân hàng trung ương cũng có thể gây ra biến động lớn về giá token.

Trong môi trường như vậy, chiến lược "mua coin rồi nằm chờ thắng" cũ kỹ rõ ràng không còn hiệu quả nữa. Muốn tồn tại, cần phải điều chỉnh tư duy:

**Thứ nhất, xem xét lại giá trị của dự án.** Việc chỉ dựa vào thời kỳ bơm tiền đã qua, giờ cần xem dự án có thực sự nhu cầu hay không — ví dụ như tính chống rủi ro của BTC, cơ chế lợi nhuận của một số token DeFi, hoặc tính thực dụng của các ứng dụng cụ thể. Chỉ những tài sản có nền tảng vững chắc mới có thể đứng vững trong thị trường biến động.

**Thứ hai, chú ý đến dòng vốn.** Chỉ số USD, dòng vốn xuyên biên giới, chênh lệch lãi suất giữa các khu vực — những dữ liệu này giờ quan trọng hơn trước rất nhiều. Dành thời gian theo dõi hàng ngày các biến động này sẽ giúp bạn dự đoán dòng vốn sẽ chảy về đâu, từ đó phán đoán xu hướng thị trường có thể diễn ra như thế nào.

**Thứ ba, quản lý rủi ro tốt.** Trong thị trường có nhiều bất định như hiện nay, quản lý vị thế và thiết lập dừng lỗ trở thành yếu tố sống còn. Việc giao dịch toàn bộ danh mục một cách liều lĩnh lúc này quá rủi ro.