Cuốn sách hướng dẫn Tiền điện tử: Tại sao các dự án chọn đốt TOKEN

Khi bạn cuộn qua tin tức crypto, bạn có thể đã nhận thấy các dự án liên tục nói về việc đốt token. Nhưng đằng sau sự ồn ào, có những cơ chế thực sự đang hoạt động. Về bản chất, đốt token có nghĩa là khóa vĩnh viễn một phần coin vào các địa chỉ không thể truy cập—hãy coi đó như việc xóa chúng khỏi blockchain mãi mãi. Chiến lược rất đơn giản: giảm nguồn cung, tăng sự khan hiếm, lý thuyết nâng cao giá trị. Nhưng thực tế thì phức tạp hơn.

Cơ chế: Cách thức tiêu hủy token thực sự hoạt động

Một đợt đốt không xảy ra một cách ma thuật. Các dự án tạo ra cái gọi là “địa chỉ đốt”—một ví được thiết kế đặc biệt để nhận token nhưng không bao giờ gửi chúng ra ngoài. Không có khóa riêng, không có cụm từ khôi phục, không có cách nào để lấy lại bất cứ thứ gì đã gửi đến đó. Đó là một chuyến đi một chiều vào hư vô. Khi token chạm đến địa chỉ đó, chúng thực sự biến mất khỏi lưu thông. Sự vĩnh cửu này là điều làm cho các sự kiện đốt trở nên đáng tin cậy ngay từ đầu. Bạn không thể hoàn tác điều đó, điều này có nghĩa là nó thể hiện cam kết thực sự—hoặc sự tuyệt vọng thực sự, tùy thuộc vào bối cảnh.

Tại Sao Các Dự Án Thực Sự Làm Điều Này

Các động lực thì khác nhau rất nhiều. Một số đợt đốt được lên kế hoạch như một phần của lộ trình; những đợt khác là những động thái hoảng loạn. Nhưng tất cả đều xoay quanh một ý tưởng: số lượng token lưu hành ít hơn sẽ tương đương với giá trị trên mỗi token cao hơn. Nó giống như việc mua lại cổ phiếu trong tài chính truyền thống.

Ngoài cơ chế giá, các dự án đốt token để tạo sự cân bằng khai thác ( nhằm ngăn chặn những người dùng sớm tích trữ tất cả ), thưởng cho những người nắm giữ lâu dài mà tỷ lệ sở hữu của họ tăng lên khi nguồn cung giảm, và nâng cao tính hữu dụng của token khi sự khan hiếm khiến mỗi token còn lại trở nên có giá trị hơn cho việc tham gia mạng.

Một số đội sử dụng đốt token như một cách tạo cảm xúc - chỉ riêng thông báo cũng có thể kích thích áp lực mua và sự tham gia của cộng đồng. Những đội khác thực hiện cơ chế đồng thuận proof-of-burn, nơi người dùng thực sự hy sinh token để tham gia vào và bảo vệ mạng lưới, điều này cũng được coi là hiệu quả năng lượng hơn so với các hệ thống proof-of-work.

Lợi Ích Thực Sự

Khi được thực hiện đúng cách, việc đốt token có thể ổn định các tài sản biến động. Tâm lý thị trường tích cực từ thông báo đốt có thể ngăn chặn áp lực bán. Và vì việc đốt tín hiệu cam kết của nhà phát triển, đôi khi nó thu hút sự quan tâm mới từ các nhà đầu tư đặt cược vào sự tăng trưởng lâu dài.

Một số blockchain đã tích hợp việc đốt vào kinh tế cốt lõi của chúng. Cập nhật EIP-1559 của Ethereum vào tháng 8 năm 2021 tự động đốt ETH với mỗi giao dịch. Trong năm tiếp theo sau khi triển khai, tỷ lệ lạm phát của Ethereum đã giảm xuống còn 2,2%—gần một nửa so với mức sẽ có nếu không có cơ chế đốt. Áp lực giảm phát đó khuyến khích việc nắm giữ lâu dài như một phương tiện lưu trữ giá trị.

Những Rủi Ro Không Ai Nói Tới

Đây là nơi mọi thứ trở nên phức tạp. Việc đốt token có thể giống như thao túng giá, đặc biệt nếu các dự án không giao tiếp rõ ràng về lý do tại sao họ thực hiện điều đó. Các cơ quan quản lý ngày càng hoài nghi về bất kỳ điều gì ảnh hưởng đến giá tài sản, và một vụ đốt được giải thích kém có thể thu hút sự chú ý.

Cũng có vấn đề không thể đảo ngược. Đốt một triệu token và nhận ra ba tháng sau rằng bạn cần chúng? Thật tệ. Đó là lý do tại sao việc lập kế hoạch chiến lược quan trọng hơn nhiều so với việc đốt token một cách bốc đồng.

Và thật lòng mà nói, những lợi ích thường bị phóng đại. Việc đốt token là một chiến thuật trong một chiến lược lớn hơn, không phải là một giải pháp kỳ diệu. Các dự án vẫn cần có nền tảng vững chắc, tiện ích thực sự và tăng trưởng bền vững. Chỉ một lần đốt cũng không thể cứu một hệ sinh thái đang thất bại.

Khi Đốt Sai ( Và Đúng )

Vitalik Buterin đã thu hút sự chú ý vào năm 2021 khi ông đốt hơn 410 triệu SHIB token trị giá 6,7 tỷ đô la—được tặng cho ông bởi các nhà sáng lập Shiba Inu. Thay vì rút tiền, ông đã gửi 90% đến một địa chỉ chết và quyên góp 10% còn lại cho quỹ cứu trợ COVID-19. Hành động đó đã mang lại uy tín chính xác bởi vì ông không kiếm lợi từ nó.

LUNA của Terra đã trình bày một câu chuyện khác. Giao thức dựa vào cơ chế đốt theo thuật toán để duy trì mức $1 của UST. Người dùng sẽ đốt LUNA để mua UST hoặc ngược lại, giữ cho đồng stablecoin ổn định. Về lý thuyết thì tinh vi. Về thực tế thì mong manh. Khi thanh khoản cạn kiệt vào tháng 5 năm 2022, cơ chế này đã sụp đổ một cách thảm khốc và toàn bộ dự án đã sụp đổ. Cơ chế đốt không phải là sai sót—thiết kế cơ bản mới là—nhưng nó cho thấy một số hệ thống trở nên phụ thuộc vào cơ chế đốt token như thế nào.

Kết luận

Việc đốt token đã trở thành một công cụ tiêu chuẩn trong crypto, được triển khai để quản lý nguồn cung, thưởng cho người nắm giữ, ổn định giá và thể hiện cam kết. Mô hình đốt phí của Ethereum đã cho thấy cách thức hoạt động của nó ở quy mô lớn. Nhưng việc đốt không phải là giải pháp hoàn hảo. Chúng hoạt động tốt nhất khi được tích hợp vào các nền tảng dự án vững chắc, giao tiếp minh bạch và kỳ vọng thực tế về những gì việc giảm nguồn cung thực sự đạt được.

Trước khi bạn hào hứng về bất kỳ thông báo đốt nào, hãy đào sâu vào lý do, quy mô và chiến lược tổng thể của dự án. Việc đốt chỉ là một phần trong bức tranh.