Chênh Lệch Giá Mua-Bán Và Trượt Giá: Những Điều Nhà Giao Dịch Cần Biết

Các Điểm Chính

• Spread (chênh lệch giá mua-bán) là sự khác biệt giữa mức giá mua cao nhất và mức giá bán thấp nhất trong sổ lệnh
• Trượt giá xảy ra khi đơn hàng của bạn được thực thi ở giá khác với mức giá mong đợi, thường do thiếu thanh khoản hoặc biến động giá lớn
• Spread hẹp và trượt giá thấp là dấu hiệu của thị trường lành mạnh với nền tảng giao dịch vững chắc
• Cả hai yếu tố này đều ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí giao dịch thực tế vượt ngoài mức phí hiển thị

Tại Sao Giá Không Bao Giờ Giống Nhau?

Khi bạn thực hiện giao dịch trên sàn giao dịch tiền mã hóa, giá thị trường phụ thuộc vào sự cân bằng giữa cung và cầu. Ngoài giá danh nghĩa, bạn cần chú ý đến khối lượng giao dịch, tình hình thanh khoản của thị trường và loại lệnh bạn sử dụng.

Một thực tế rằng không phải lúc nào bạn cũng nhận được mức giá mong muốn. Giữa người mua và người bán luôn tồn tại một sự thương lượng, từ đó tạo nên sự chênh lệch giá (spread) giữa hai phía. Tùy vào khối lượng tài sản bạn muốn giao dịch và mức độ biến động, bạn có thể phải đối mặt với trượt giá—khi giao dịch không diễn ra ở giá dự tính.

Để tránh những bất ngờ không mong muốn, việc hiểu rõ về cơ chế sổ lệnh sẽ giúp bạn giao dịch một cách tự tin hơn.

Spread Là Gì Và Nó Hoạt Động Như Thế Nào?

Spread (chênh lệch giá mua-bán) đơn giản là khoảng cách giữa mức giá mua cao nhất và mức giá bán thấp nhất của một tài sản trong sổ lệnh.

Ở thị trường truyền thống, spread thường được tạo bởi các nhà môi giới hoặc tổ chức tạo lập thị trường. Nhưng ở thị trường tiền mã hóa, spread là kết quả của sự chênh lệch giữa các lệnh giới hạn của người mua và người bán.

Nếu bạn muốn mua ngay: bạn phải chấp nhận giá bán thấp nhất từ người bán

Nếu bạn muốn bán ngay: bạn sẽ nhận giá mua cao nhất từ người mua

Những tài sản có nền tảng giao dịch mạnh hơn (như các cặp forex) sẽ có spread hẹp hơn, vì có lượng lớn lệnh trong sổ. Ngược lại, spread rộng dẫn đến biến động giá lớn hơn khi đóng các vị thế khối lượng lớn.

Vai Trò Của Nhà Tạo Lập Thị Trường Trong Spread

Thanh khoản là yếu tố then chốt cho bất kỳ thị trường tài chính nào. Nếu bạn giao dịch trên thị trường thanh khoản thấp, có thể bạn sẽ chờ đợi nhiều giờ thậm chí cả ngày để tìm một nhà giao dịch khác khớp lệnh của mình.

Không phải tất cả các thị trường đều có đủ thanh khoản chỉ từ các giao dịch viên cá nhân. Nhà tạo lập thị trường có vai trò cung cấp thanh khoản, đổi lại họ kiếm lợi nhuận từ spread.

Cách họ làm việc: Bằng cách mua và bán một tài sản đồng thời, nhà tạo lập thị trường khai thác spread. Họ bán ở mức giá chào bán cao hơn và mua ở mức giá chào bán thấp hơn, lặp lại quá trình này liên tục để tạo lợi nhuận.

Ngay cả một spread nhỏ (ví dụ: 1 USD) cũng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể nếu khối lượng giao dịch trong ngày đủ lớn.

Ví dụ thực tế: Một tổ chức tạo lập thị trường có thể đề nghị mua BNB với giá $853.60 và bán BNB với giá $854.60, tạo ra spread $1. Bất kỳ ai muốn giao dịch ngay lập tức đều phải chấp nhận giá của họ. Khoảng chênh lệch $1 này chính là lợi nhuận thuần túy của nhà tạo lập thị trường.

Các tài sản có nhu cầu cao sẽ có spread nhỏ hơn khi các nhà tạo lập thị trường cạnh tranh để thu hẹp mức chênh lệch.

Đồ Thị Độ Sâu: Hình Dung Spread Trên Sàn Giao Dịch

Trên hầu hết các sàn giao dịch hiện đại, bạn có thể dễ dàng nhìn thấy spread bằng cách chuyển sang chế độ xem độ sâu thị trường (Depth Chart).

Biểu đồ này thể hiện:

• Bên trái (màu xanh): Các lệnh mua và giá mua
• Bên phải (màu đỏ): Các lệnh bán và giá bán

Khoảng cách giữa hai vùng này chính là spread. Bạn có thể tính toán bằng cách lấy giá bán (đỏ) trừ đi giá mua (xanh).

Mối liên hệ rõ ràng: Thanh khoản cao = spread nhỏ

Khối lượng giao dịch là chỉ báo thanh khoản phổ biến. Do đó, bạn sẽ thấy khối lượng cao hơn kèm theo spread nhỏ hơn (tính theo phần trăm giá). Các loại tiền mã hóa được giao dịch thường xuyên sẽ có cạnh tranh lớn hơn giữa các nhà giao dịch, dẫn đến spread hẹp hơn.

Cách Tính Tỷ Lệ Spread

Để so sánh spread giữa các tài sản khác nhau, bạn cần tính theo phần trăm:

Công thức: (Giá bán - Giá mua) / Giá bán × 100 = Tỷ lệ spread

Ví dụ với TRUMP:

• Giá bán: $5.03
• Giá mua: $5.02
• Spread tuyệt đối: $0.01
• Tỷ lệ spread: (0.01 / 5.03) × 100 ≈ 0.20%

So sánh với Bitcoin:

• Nếu Bitcoin có spread $1
• Giá hiện tại: ~$88,330
• Tỷ lệ spread: (1 / 88330) × 100 ≈ 0.0011%

Mặc dù $1 lớn hơn $0.01, nhưng tỷ lệ spread của Bitcoin nhỏ hơn TRUMP vì giá của Bitcoin cao hơn nhiều. TRUMP có khối lượng giao dịch thấp hơn đáng kể, điều này chứng minh rằng tài sản ít thanh khoản hơn có spread rộng hơn.

Trượt Giá: Khi Giao Dịch Không Diễn Ra Như Mong Đợi

Trượt giá là hiện tượng xảy ra trên các thị trường biến động cao hoặc thanh khoản thấp. Nó diễn ra khi giao dịch của bạn được thực thi ở mức giá khác với giá dự kiến.

Ví dụ: Bạn đặt lệnh mua với giá mong muốn $100. Nhưng thị trường không có đủ thanh khoản ở mức giá đó. Bạn phải tiếp tục thực hiện các lệnh ở giá cao hơn ($100.50, $101, v.v.) cho đến khi lệnh đầy đủ của bạn được khớp. Kết quả là giá mua trung bình của bạn cao hơn $100—đó chính là trượt giá.

Cách nó xảy ra: Khi bạn tạo lệnh thị trường, sàn giao dịch tự động khớp với giá tốt nhất trước. Nếu không đủ khối lượng ở giá đó, hệ thống sẽ tiếp tục đi lên sổ lệnh để tìm người bán. Quá trình này dẫn đến việc bạn phải trả nhiều giá khác nhau, cao hơn kỳ vọng.

Trượt giá rất phổ biến trên các công cụ tạo thị trường tự động (AMM) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Đối với các altcoin có thanh khoản thấp hoặc biến động mạnh, trượt giá có thể vượt quá 10% so với giá dự tính—một con số đáng lo ngại.

Trượt Giá Tích Cực—Khi May Mắn Ghé Thăm

Trượt giá không phải lúc nào cũng là điều xấu. Trượt giá dương có thể diễn ra khi:

• Giá giảm trong khi bạn đang đặt lệnh mua
• Giá tăng trong khi bạn đang đặt lệnh bán

Mặc dù hiếm xảy ra, trượt giá tích cực có thể diễn ra trên các thị trường biến động mạnh.

Cài Đặt Độ Chịu Trượt Giá

Nhiều sàn giao dịch cho phép bạn tự đặt mức trượt giá chịu được để kiểm soát rủi ro. Bạn sẽ thấy tùy chọn này trên các nền tảng AMM và DEX.

Cài đặt này cho biết hệ thống: “Tôi chấp nhận giao dịch có thể chênh lệch tối đa X% so với giá dự tính.”

Tác động của mức trượt giá bạn cài đặt:

• Mức thấp: Lệnh của bạn có thể mất lâu để khớp hoặc thậm chí không được khớp
• Mức cao: Bạn có nguy cơ bị sàn lợi từ thông tin trước (front-running)—khi một nhà giao dịch khác nhìn thấy lệnh đang chờ của bạn, họ đặt phí gas cao hơn để mua trước, rồi bán cho bạn ở mức giá cao mà bạn sẵn sàng chấp nhận.

Các Chiến Lược Giảm Thiểu Trượt Giá Âm

Mặc dù không thể tránh hoàn toàn trượt giá, bạn có thể áp dụng một số chiến lược để giảm thiểu tác hại:

1. Chia Nhỏ Các Lệnh Lớn

Thay vì thực hiện một lệnh khối lượng lớn, hãy chia nhỏ thành nhiều lệnh nhỏ hơn. Theo dõi kỹ sổ lệnh để dàn đều các lệnh, đảm bảo không vượt quá khối lượng hiện có ở mỗi mức giá.

2. Tính Toán Phí Giao Dịch

Nếu bạn sử dụng sàn giao dịch phi tập trung, đừng quên tính phí gas. Một số blockchain có phí cao tùy thuộc vào tình trạng mạng, có thể ăn hết lợi nhuận bạn dự tính kiếm được.

3. Ưu Tiên Tài Sản Có Thanh Khoản Tốt

Tránh giao dịch những tài sản có thanh khoản thấp hoặc bể thanh khoản nhỏ. Hoạt động giao dịch của bạn có thể tác động đáng kể đến giá, khiến bạn lỗ thêm. Chọn những thị trường có nền tảng giao dịch vững chắc hơn.

4. Sử Dụng Lệnh Giới Hạn Thay Vì Lệnh Thị Trường

Khác với lệnh thị trường, lệnh giới hạn chỉ được thực thi ở mức giá bạn chỉ định hoặc tốt hơn. Bạn có thể phải chờ lâu hơn, nhưng đây là cách đáng tin cậy để tránh trượt giá quá cao.

Kết Luận

Khi giao dịch tiền mã hóa, hãy nhớ rằng spread và trượt giá là những yếu tố thay đổi chi phí giao dịch cuối cùng của bạn. Không phải lúc nào bạn cũng tránh được chúng, nhưng bạn cần cân nhắc kỹ trước mỗi quyết định giao dịch.

Với các giao dịch nhỏ, spread có thể không đáng kể. Tuy nhiên, với các lệnh khối lượng lớn, giá trung bình trên mỗi đơn vị có thể cao hơn dự tính đáng kể. Đối với bất kỳ ai tham gia tài chính phi tập trung, hiểu rõ về trượt giá là kiến thức nền tảng không thể bỏ qua. Thiếu hiểu biết về vấn đề này, bạn sẽ đối mặt với nguy cơ cao bị lỗ do front-running hoặc trượt giá vượt mức chịu đựng.

Tham Khảo Thêm

• Cách Hiểu Funding Rate Trên Thị Trường Tiền Mã Hóa
• Các Chiến Lược Giao Dịch Tùy Chọn RFQ Trên Sàn
• Day Trading Hay HODLing: Chiến Lược Nào Phù Hợp Với Bạn?