Bitcoin lần đầu tiên hụt hơi so với cổ phiếu trong một thập kỷ

Nguồn: Coindoo
Tiêu đề gốc: Bitcoin hụt hơi so với cổ phiếu lần đầu tiên sau một thập kỷ
Liên kết gốc: https://coindoo.com/bitcoin-stumbles-against-stocks-for-the-first-time-in-a-decade/

Danh tiếng lâu năm của Bitcoin về việc vượt trội hơn các tài sản truyền thống đã gặp phải một trở ngại bất thường trong năm nay.

Trong khi thị trường cổ phiếu tăng vọt nhờ sự hào hứng xung quanh trí tuệ nhân tạo và chu kỳ đầu tư của doanh nghiệp, loại tiền điện tử lớn nhất thế giới lại không theo kịp, đánh dấu năm đầu tiên Bitcoin kém hiệu suất so với S&P 500 kể từ năm 2014.

Những điểm chính

• Bitcoin dự kiến sẽ kết thúc năm dưới mức tăng của S&P 500 lần đầu tiên trong mười năm qua.
• Sự tăng mạnh của cổ phiếu AI và kim loại dường như đã hút dòng tiền khỏi thị trường crypto.
• Các chỉ báo kỹ thuật và tâm lý cho thấy sự nhiệt tình đã giảm so với đầu chu kỳ.

Dự báo cho thấy cổ phiếu Mỹ đang hướng tới mức tăng hơn 16% vào năm 2025, trong khi Bitcoin dự kiến sẽ giảm khoảng 3%. Sự đảo chiều này phá vỡ gần một thập kỷ mà Bitcoin luôn vượt trội hoặc ít nhất là đi theo xu hướng của thị trường cổ phiếu.

Khởi đầu rực rỡ rồi sụt giảm sâu

Mặc dù Bitcoin đã đạt mức đỉnh lịch sử mới vượt $126,000 vào đầu năm, đà tăng này tỏ ra mong manh. Sự kết hợp giữa các đợt thanh lý bắt buộc, hoạt động bán lẻ giảm và động lượng yếu đi khiến giá giảm gần 30% so với đỉnh tháng 10, kéo giá về gần $88,135. Việc giảm nhiệt này càng khó hiểu hơn trong bối cảnh chính trị được cho là có lợi thay vì gây hại.

Nhà đầu tư tìm kiếm những cơ hội hấp dẫn hơn

Khác với năm 2020 và 2021, khi dòng tiền rẻ đẩy cả cổ phiếu và Bitcoin tăng mạnh, năm 2025 năng lượng đầu cơ đã chuyển hướng sang các lĩnh vực khác. Các mã cổ phiếu trí tuệ nhân tạo chiếm ưu thế trong câu chuyện tìm kiếm rủi ro, trong khi vàng và bạc bắt đầu thử thách các mức đỉnh lịch sử, thu hút dòng vốn vốn thường dành cho phòng vệ vĩ mô mà trước đây đã chảy vào crypto.

Matt Maley từ Miller Tabak + Co giải thích rằng Bitcoin gặp khó khăn vì đánh mất vai trò công cụ động lượng ưa thích của thị trường. Theo ông, kim loại quý đã hấp thụ một phần vốn mà ở các chu kỳ trước sẽ chuyển sang Bitcoin.

Sự thay đổi về vị thế cũng phản ánh niềm tin yếu đi trong hệ sinh thái crypto. Dòng tiền ETF chậm lại đáng kể sau khởi đầu mạnh mẽ đầu năm, các thông báo từ tổ chức ít xuất hiện hơn và các chỉ số kỹ thuật, bao gồm chuỗi đỉnh tăng ngắn hơn theo ngày, cho thấy đà tăng đã mất sức mạnh nội tại chứ không chỉ do áp lực bên ngoài.

Một số nhà phân tích cho rằng đợt điều chỉnh này chỉ là vấn đề toán học

Dù có sự khác biệt rõ rệt, không phải ai cũng xem đây là tín hiệu cảnh báo mang tính cấu trúc.

Stephane Ouellette, Giám đốc điều hành FRNT Financial, cho rằng việc so sánh vào mốc lịch năm là sai lệch vì bỏ qua sự vượt trội của Bitcoin trong hai năm trước. Tài sản này bắt đầu năm 2025 bỏ xa cổ phiếu đến mức chỉ cần điều chỉnh nhẹ vẫn vượt trội trong khung thời gian dài hơn.

Ouellette nhấn mạnh rằng đến tận đầu tháng 10, Bitcoin vẫn vượt S&P 500 thoải mái tính trên cơ sở 12 tháng. Theo quan điểm của ông, cổ phiếu chỉ đang lấy lại những gì đã mất, chứ không phải Bitcoin sụp đổ về cơ bản.

Triển vọng sắp tới

Câu chuyện của năm 2025 không phải là Bitcoin thất bại mà là sự xoay chuyển vai trò dẫn dắt thị trường. Thay vì độc quyền dòng tiền đầu cơ, Bitcoin giờ phải cạnh tranh với nhiều câu chuyện hấp dẫn khác — tăng trưởng AI, phòng vệ hàng hóa và cổ phiếu tìm kiếm hiệu suất bắt kịp. Liệu dòng vốn có quay lại crypto hay tiếp tục đa dạng hóa sẽ quyết định bức tranh vào năm 2026.