Stablecoin lần này thực sự đã bị chú ý! Hai nơi cùng ra tay, cách làm hoàn toàn khác nhau.

Ở Đại lục thì đơn giản, thẳng thừng — trực tiếp nhét stablecoin vào khung quản lý tiền mã hóa, vẫn dùng quy tắc cũ. Mục đích chính? Bịt lỗ thoát vốn, tiện thể kiềm chế sự lan rộng của lừa đảo viễn thông (dù phía chính thức chưa công bố con số vụ việc cụ thể).

Còn Hồng Kông thì thực tế hơn nhiều. Họ áp dụng chế độ giấy phép: Muốn phát hành stablecoin? Phải lấy giấy phép trước đã. Hiện đang trong thời kỳ chuyển tiếp, các tổ chức đủ điều kiện có thể nộp hồ sơ xin phép. Đây không phải là "đánh chết ngay", mà giống như thử nghiệm xem “hợp pháp hóa có đi được không” — nếu vận hành trơn tru, dòng tiền chính quy sẽ có thể vào thị trường một cách đường đường chính chính.

Nước đi này sẽ mang lại điều gì?

Chắc chắn thị trường sẽ phải tái cấu trúc. Cả hai miền Nam - Bắc cùng siết, stablecoin muốn thâm nhập quy mô lớn vào thị trường chính thống? Độ khó tăng vọt. Những người còn trụ lại chỉ còn hai đường: hoặc ngoan ngoãn tuân thủ quy định, hoặc thu dọn đồ đạc đi nơi khác chơi.

Quan trọng hơn, cả ngành phải tính lại một bài toán — chi phí tuân thủ. Trước đây compliance là điểm cộng, giờ là ranh giới sinh tử. Không tuân thủ? Đừng mong tiếp tục tồn tại.

Tiếp theo chỉ cần chú ý hai tín hiệu: Đại lục có tăng cường chi tiết hóa lệnh cấm không? Ai sẽ là người đầu tiên ở Hồng Kông nhận được giấy phép? Hai diễn biến này cơ bản sẽ định hình xu hướng tiếp theo.

Thị trường đang định giá lại hai chữ “tuân thủ”, ai muốn quan sát thì có thể theo dõi động thái của ZEC, TRADOOR, AIA.