#数字货币市场洞察 Hai nơi thay đổi đột ngột về chính sách giám sát, thị trường stablecoin đang trải qua một cuộc tái cấu trúc chưa từng có tiền lệ.

**Động thái tại Trung Quốc đại lục**: Các cơ quan quản lý đã xác định rõ các hoạt động liên quan đến stablecoin là hoạt động tài chính phi pháp, không chỉ bị cấm hoàn toàn mà những người liên quan còn đối mặt với trách nhiệm hình sự. Dữ liệu cho thấy, từ đầu năm đến nay các cơ quan liên quan đã xử lý hơn 300 vụ việc, chặn thành công dòng tiền liên quan lên tới 4,6 tỷ NDT. Động thái này rõ ràng đang mở đường cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số.

**Tình hình mới tại Hồng Kông**: Sau khi quy định mới có hiệu lực, do Tether chưa nhận được giấy phép tương ứng, nhà đầu tư nhỏ lẻ đã không còn cơ hội giao dịch USDT, chỉ còn nhà đầu tư chuyên nghiệp mới tiếp tục tham gia. Hồng Kông tính toán rất rõ ràng – dùng ngưỡng cao để chọn lọc những người chơi tuân thủ, hướng stablecoin vào các kịch bản thực như thanh toán xuyên biên giới, du lịch.

**Thị trường sẽ đi về đâu?**

Dòng tiền chắc chắn sẽ được phân bổ lại. USDT ở đại lục sẽ nhanh chóng co lại, hoặc chảy sang hệ sinh thái nhân dân tệ kỹ thuật số, hoặc tìm lối đi khác. Các stablecoin như USDC với độ minh bạch cao, tính tuân thủ mạnh lại có thể hưởng lợi. Hồng Kông chơi bài “quản lý nghiêm + thí điểm”, rõ ràng là muốn thu hút dòng tiền tổ chức, xây dựng một khu vực tài chính thử nghiệm cao cấp và tuân thủ.

Các thị trường trọng điểm đang mạnh tay với stablecoin chủ lưu, quá trình sàng lọc ngành đã bắt đầu. Liệu Hồng Kông có thể dựa vào bộ khung quản lý này để trở thành cửa ngõ mới của dòng vốn? Thị trường sẽ trả lời. $BTC Các bạn nghĩ gì về động thái này?