Các bạn, tin tức vĩ mô hôm nay có thể trực tiếp quyết định xu hướng của cả tháng 12.

Trước tiên, hãy xem dữ liệu — PCE lõi năm so với năm của tháng 9: 2.8%. PCE tổng thể năm so với năm: cũng 2.8%.

Không tăng vọt, không lao dốc, không dao động bất thường, chỉ ổn định nằm ở mức "2 chấm mấy".

Điều này có ý nghĩa gì?

Việc Fed có giảm lãi suất vào tuần tới hay không, không còn là thị trường đang đoán nữa, mà là dữ liệu đang ép họ phải quyết định.

Chỉ số PCE này là "mạng sống" của Fed, họ dựa vào nó để đặt ra chính sách lãi suất. Giờ số liệu đã rõ ràng:

- Lạm phát không tăng vọt
- Tốc độ tăng giá đang giảm
- Thị trường lao động đã nguội đi
- Nền kinh tế đang chịu áp lực
- Niềm tin tiêu dùng giảm xuống
- Chính phủ còn trì hoãn công bố dữ liệu

(Nói cách khác, họ thậm chí không có dữ liệu mới nhất trong tay, chỉ có thể dùng tạm số liệu cũ để tham khảo)

Nói trắng ra: Fed hiện tại không còn bất kỳ lý do nào để cố "gồng".

Nhưng điểm cốt lõi thực sự không nằm ở bản thân lạm phát, mà là — **thời điểm giảm lãi suất lần này, quá bất thường.**

Tôi sẽ phân tích rõ cho bạn.

**1) PCE giảm về 2.8%, nghĩa là vòng lạm phát này thực sự đã bị kiềm chế**

Nửa đầu năm nay mọi người sợ nhất điều gì? Lạm phát quay trở lại.

Kết quả thì sao?

PCE lõi: 2.9% → 2.8%
PCE tổng thể: 2.7% → 2.8% (tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp)
Tốc độ tăng hàng tháng: 0.3%, hoàn toàn đúng kỳ vọng

Nói cách khác:

Không có lạm phát bùng phát bất ngờ, không có dấu hiệu xấu đi, không có trở ngại về chính sách.

Đối với Fed, điều quan trọng nhất không phải là...