#比特币行情观察 Xu hướng của Bitcoin tương tự như vàng, diễn biến thị trường từ cuối năm 2025 đến 2026

Hiện tại, Bitcoin đang ở điểm giới hạn tranh chấp giữa “phục hồi sau khi giảm quá mức” và “chưa xác định xu hướng”. Xét về diễn biến thị trường, kể từ đầu tháng 10 đạt mức cao kỷ lục 126,300 USD, tổng mức giảm đã vượt 33%, mức tăng trong năm đã bị thu hẹp đáng kể, vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa bốc hơi 1 nghìn tỷ USD, giảm xuống còn 3.04 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, đợt phục hồi gần đây cho thấy sự dẻo dai nhất định, hình thành hỗ trợ ngắn hạn quanh mức 84,000 USD, đồng thời khối lượng giao dịch tăng mạnh, riêng ngày 1/12 khối lượng giao dịch tăng vọt lên 114.42 tỷ USD, tăng 178.44% so với trước đó, phản ánh sự va chạm mạnh mẽ giữa tâm lý hoảng loạn bán tháo và dòng tiền bắt đáy trên thị trường.
Tuy nhiên, theo JPMorgan, hiện tại không cần quá lo lắng, và dự đoán Bitcoin có thể tăng 84% trong 6 đến 12 tháng tới, lý do là mô hình của họ dự báo xu hướng giao dịch của Bitcoin sẽ giống với vàng.
Một nhóm chiến lược gia do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã viết trong báo cáo mới nhất gửi khách hàng: “Chỉ số so sánh giữa Bitcoin và vàng sau khi điều chỉnh theo biến động vẫn cho thấy giá lý thuyết của Bitcoin gần 170,000 USD, điều này cho thấy Bitcoin có không gian tăng trưởng lớn trong 6-12 tháng tới.”
JPMorgan trong nhiều năm qua luôn cho rằng, cách giao dịch của Bitcoin có thể sẽ giống vàng hơn. Điều này thể hiện rõ nhất vào tháng 4 năm nay, khi lo ngại về thuế quan đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ bán tháo lịch sử, dẫn đến dòng tiền chảy vào Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác.
Cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 của Fed (ngày 10-11/12) đã trở thành biến số cốt lõi ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn. Mặc dù thị trường hiện vẫn kỳ vọng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng từ tháng 11 đến nay, thanh khoản thắt chặt và chỉ số USD duy trì vững chắc đã khiến sự không chắc chắn của chính sách tăng lên đáng kể.
Công ty phân tích tiền mã hóa Arkham Intel ước tính, lượng Bitcoin mà Strategy nắm giữ vào tháng 11 khoảng 437,000 BTC, thấp hơn mức đỉnh khoảng 484,000 BTC đầu tháng. Giám đốc điều hành Strategy, ông Phong Le trước đó cho biết, nếu mNAV (hệ số giá trị ròng thị trường: vốn hóa công ty/giá trị ròng tài sản tiền mã hóa) giảm xuống dưới ngưỡng 1, công ty này có thể sẽ bán Bitcoin của mình.
Tuy nhiên, các chiến lược gia của JPMorgan chỉ ra rằng công ty này gần đây đã thông báo huy động được 1.4 tỷ USD tiền dự trữ. Họ ước tính số tiền này đủ để chi trả cổ tức và lãi suất trong khoảng hai năm mà không cần bán Bitcoin. Họ cũng bổ sung rằng với khoản dự trữ này, khả năng bán Bitcoin bắt buộc là “thấp hơn”. “Mặt khác, nếu quyết định cuối cùng của MSCI là tích cực, thì cả Strategy và Bitcoin đều có thể phục hồi mạnh mẽ về mức trước ngày 10/10. Điều này cho thấy trong trường hợp đó, tiền mã hóa có thể tăng trở lại mức cao lịch sử.”